Dunia terhuyung-huyung akibat krisis, India menentang trend, bersedia untuk meletup untuk "menggantikan" China?

Walaupun ekonomi global telah bergerak dari satu krisis ke krisis yang lain, India telah bangkit daripada kemerosotan dan mencatatkan kemajuan yang stabil.

Ekonomi India kini bernilai hampir $3.5 trilion. (Sumber: CNBC)

Selepas Sidang Kemuncak G20 di New Delhi, pasaran saham negara itu meroket.

Keyakinan ekonomi terhadap negara paling ramai penduduk di dunia semakin meningkat. Pada bulan Ogos, India menyertai kelab negara yang telah mendaratkan kapal angkasa di Bulan, mengesahkan cita-cita saintifik dan teknologi negara itu.

Ledakan India datang pada masa China, yang telah menjadi enjin pertumbuhan global selama beberapa dekad, menyaksikan ekonominya goyah. Dengan pelbagai kelebihan yang memihak kepadanya, New Delhi dengan cepat muncul sebagai bakal pengganti, daripada populasi muda yang semakin meningkat kepada pangkalan pembuatannya yang luas.

"Tidak dapat dinafikan bahawa ekonomi India bersedia untuk ledakan. Beberapa pembaharuan yang dilaksanakan dalam beberapa tahun kebelakangan ini telah membuka jalan kepada pertumbuhan yang kukuh," kata Eswar Prasad, seorang profesor di Universiti Cornell.

Negara ini juga menerima minat yang ketara daripada pelabur asing atas beberapa sebab yang baik."

Pendigitalan "mengubah permainan"

Sepanjang beberapa dekad yang lalu, terdapat tempoh keyakinan tentang India - ekonomi kelima terbesar di dunia. Walau bagaimanapun, China terus "menjaringkan mata" dengan dunia.

Jurang antara kedua-dua ekonomi Asia adalah besar. Ekonomi India kini bernilai hampir $3.5 trilion. China, ekonomi kedua terbesar di dunia, hampir $15 trilion.

Kedua-dua ekonomi itu dijangka menyumbang kira-kira separuh daripada pertumbuhan global tahun ini, dengan 35% daripadanya datang dari China, kata Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF).

Untuk mengatasi China sebagai penyumbang terbesar kepada pertumbuhan global dalam tempoh lima tahun akan datang, India mesti mencapai kadar pertumbuhan yang mampan sebanyak 8%, kata penganalisis di firma perkhidmatan kewangan Barclays dalam satu laporan.

Tahun ini, IMF meramalkan India akan berkembang pada 6.3%.

China telah menetapkan sasaran pertumbuhan rasmi sekitar 5%, tetapi ekonomi kedua terbesar dunia itu kini bergelut dengan cabaran yang semakin meningkat, seperti perbelanjaan pengguna yang lemah dan krisis hartanah.

Barclays berkata: "Ekonomi kelima terbesar di dunia mempunyai kemampuan untuk berkembang pada kadar tahunan sekurang-kurangnya 6% dalam beberapa tahun akan datang. Tetapi untuk mencapai pertumbuhan 8%, sektor swasta di India perlu meningkatkan tahap pelaburan."

Perdana Menteri India Narendra Modi menyasarkan untuk menjadikan negara itu ekonomi $5 trilion menjelang 2025. Kerajaan memudahkan urusan perniagaan dan menarik lebih banyak syarikat asing untuk melabur.

Seperti yang dilakukan China lebih tiga dekad yang lalu, India memulakan pemacu infrastruktur besar-besaran, membelanjakan berbilion dolar untuk jalan raya, pelabuhan, lapangan terbang dan kereta api. Dalam bajet tahun ini sahaja, $120 bilion telah dibelanjakan untuk menaik taraf infrastruktur untuk memacu pengembangan ekonomi.

Malah, India telah menambah 50,000 km ke rangkaian lebuh raya nasionalnya, meningkatkan jumlah panjang sebanyak 50% antara 2014 dan 2022.

Di samping infrastruktur, negara Perdana Menteri Narendra Modi juga telah membina pelbagai infrastruktur awam digital yang mengubah perdagangan negara.

Profesor Eswar Prasad berkata bahawa pendigitalan telah menjadi "pengubah permainan" untuk orang ramai dan perniagaan. Sebagai contoh, program Aadhaar, yang dilancarkan pada 2009, telah mengubah kehidupan berjuta-juta orang India. Program ini beroperasi dengan mengimbas cap jari, iris dan muka 1.3 bilion orang dan memautkan data kepada segala-galanya daripada tiket kereta api, akaun bank, maklumat cukai, kebajikan sosial kepada telefon bimbit.

Satu lagi platform – Antara Muka Pembayaran Bersepadu (UPI) – membolehkan pengguna membuat pembayaran segera dengan mengimbas kod QR. Antara muka ini telah diterima oleh orang India dari semua lapisan masyarakat dan berjuta-juta dolar telah mengalir ke dalam ekonomi.

"Tidak dapat dinafikan bahawa ekonomi India bersedia untuk ledakan. Beberapa pembaharuan yang dilaksanakan sejak beberapa tahun kebelakangan ini telah membuka jalan kepada pertumbuhan yang kukuh. Negara ini juga menerima minat yang ketara daripada pelabur asing atas beberapa sebab yang baik," kata Eswar Prasad, seorang profesor di Universiti Cornell.

September lalu, Perdana Menteri Modi memetik laporan Bank Dunia (WB) yang mengatakan, terima kasih kepada infrastruktur awam digital, India telah mencapai matlamat rangkuman kewangannya dalam masa enam tahun sahaja, bukannya 47 tahun.

Tidak boleh menggantikan China

India mendapat manfaat daripada strategi syarikat global untuk mengukuhkan rantaian bekalan mereka. Perniagaan antarabangsa mahu mempelbagaikan diri dari China, terutamanya selepas peningkatan ketegangan AS-China dan kemunculan Covid-19.

Ekonomi ketiga terbesar di Asia itu juga secara agresif melancarkan program insentif pembuatan bernilai $26 bilion untuk menarik syarikat menubuhkan pembuatan dalam 14 sektor, termasuk elektronik, kereta, farmaseutikal dan peralatan perubatan.

Akibatnya, beberapa syarikat terbesar dunia, termasuk pembekal Apple Foxconn, sedang mengembangkan operasi di India. Tetapi walaupun pengaruh India berkembang, negara itu masih belum menghasilkan keajaiban ekonomi yang dihasilkan China beberapa dekad yang lalu.

"India tidak seperti China pada akhir 1990-an dan awal 2000-an," kata profesor Harvard Business School Willy Shih. "Kerajaan India belum lagi menghapuskan halangan kepada pelaburan asing. Pada pandangan saya, kerenah birokrasi, ekonomi yang tidak dapat diramalkan, dan banyak halangan bukan tarif adalah kesesakan yang tinggal di India."

Sebagai contoh, pada tahun 2016, India tiba-tiba memansuhkan wang kertas 500 dan 1,000 Rupee. Ini memberi kesan teruk kepada ramai orang dan perniagaan yang bergantung kepada wang tunai. Beribu-ribu orang India bergegas ke bank untuk menukar wang mereka kerana kedua-dua mata wang ini sangat popular.

Sementara itu, pada Julai 2023, India menolak rancangan untuk membina kilang kenderaan elektrik oleh BYD dan sebuah syarikat tempatan, dengan alasan keselamatan negara.

India masih mempunyai terlalu sedikit elemen untuk mengisi kekosongan yang ditinggalkan oleh "enjin pertumbuhan" China, menurut laporan yang diterbitkan pada bulan Oktober oleh HSBC Bank.

Ahli ekonomi HSBC Frederic Neumann dan Justin Feng menegaskan bahawa kedua-dua negara masih mempunyai perbezaan dalam penggunaan dan pelaburan. China kini menyumbang 30% daripada pelaburan global, manakala bahagian India hanya 5%. "Walaupun China berhenti melabur dan India meningkat tiga kali ganda, New Delhi masih akan mengambil masa 18 tahun untuk mengejar tahap pelaburan Beijing," kata laporan itu.

Dari segi penggunaan, India akan mengambil masa 15 tahun lagi untuk menyamai paras semasa China.

"Ini bukan untuk mengatakan bahawa India tidak akan memberi kesan besar kepada dunia. Kami hanya mengatakan bahawa kebangkitan negara Asia Selatan itu belum cukup untuk menggantikan ekonomi kedua terbesar di dunia itu," laporan HSBC menyimpulkan.

Sumber