Ledakan pasaran: Aliran tunai yang besar mengalir masuk, syarikat sekuriti memperoleh keuntungan yang besar

Daripada jumlah lebih daripada VND 31,100 bilion yang dipinjam oleh VPBank Securities daripada bank, hampir VND 2,360 bilion telah dipinjam daripada BIDV, lebih daripada VND 2,400 bilion daripada VietinBank dan hampir VND 3,000 bilion daripada TPBank. Baki hampir VND 23,400 bilion telah dipinjam daripada bank lain.

Nota editor:

Pada tahun 2025, kredit diramal meningkat secara mendadak untuk menyokong sasaran pertumbuhan ekonomi . Ramai pakar menekankan bahawa aliran modal ini perlu mengalir ke kawasan keutamaan, mewujudkan nilai tambah yang mampan.

Malah, aliran tunai ke dalam pasaran saham sedang meletup, daripada kira-kira 1 bilion USD/sesi kepada hampir 2 bilion USD/sesi, berkat dorongan pelabur individu dan aliran modal baharu. Terutamanya, sebahagian besar datang daripada syarikat sekuriti dengan sokongan padu daripada bank.

VietNamNet menyemak pinjaman trilion dolar yang telah "dituangkan" oleh bank kepada syarikat sekuriti.

Pasaran saham baru sahaja merekodkan sesi dagangan yang meledak-ledak dengan kecairan dan markah mencapai kemuncak baharu. VN-Index melonjak 40 mata, mencapai rekod tertinggi 1,565.03 mata pada pagi 5 Ogos sebelum reda, menutup sesi pada 1,547.15 mata.

Kecairan mencapai rekod tertinggi baharu lebih VND85,700 bilion (hampir USD3.3 bilion) di tiga bursa. HoSE merekodkan rekod transaksi melebihi VND78,100 bilion, manakala HNX juga meletup dengan lebih VND5,700 bilion. UpCom bernilai hampir VND1,930 bilion.

Jadi dari mana datangnya aliran tunai yang besar untuk menyokong pertumbuhan pasaran saham yang begitu pesat?

Syarikat Saham Bersama Sekuriti VPBank (VPBankS) juga merupakan "pemain besar" dalam pasaran saham dengan pinjaman bernilai kira-kira VND 17,700 bilion pinjaman sekuriti.

VPBank meminjamkan lebih 17,700 bilion VND dalam sekuriti. Sumber: Penyata Kewangan

Dari manakah VPBank mendapat wang untuk meminjamkan sekuriti?

Menurut laporan kewangan VPBank Securities JSC (VPBankS), sehingga akhir Jun, pinjaman mencapai lebih daripada VND17,757 bilion, peningkatan mendadak berbanding angka lebih daripada VND9,512 bilion pada awal tahun. Daripada jumlah itu, lebih daripada VND17,635 bilion adalah untuk pinjaman margin, peningkatan mendadak berbanding VND9,447 bilion pada awal tahun dan lebih daripada VND104 bilion untuk pinjaman untuk pra-jualan pelanggan.

Ini dianggap sebagai saluran keuntungan berkesan VPBank Securities. Biasanya, di syarikat sekuriti, pinjaman perdagangan margin ini mempunyai jangka pendek dan kadar faedah sekitar 7.5% - 13%/tahun. Sementara itu, syarikat sekuriti meminjam daripada bank pada kadar faedah yang agak kompetitif, hanya kira-kira 7%/tahun.

Dalam 6 bulan pertama tahun ini, VPBanks memperoleh hampir 722 bilion VND dalam keuntungan selepas cukai, peningkatan mendadak berbanding hampir 400 bilion VND dalam tempoh yang sama tahun lepas. Daripada jumlah itu, faedah daripada pinjaman dan belum terima adalah hampir 646 bilion VND.

Laporan kewangan untuk 6 bulan pertama tahun VPBank Securities JSC.

Menurut laporan separuh tahunan itu, pada akhir Jun 2025, VPBanks merekodkan pinjaman jangka pendek lebih daripada VND 32,200 bilion, jauh lebih tinggi daripada paras lebih daripada VND 9,100 bilion pada awal tempoh. Daripada jumlah itu, hampir VND 22,000 bilion telah dipinjam daripada institusi kredit dan lebih daripada VND 10,230 bilion telah dipinjam daripada organisasi dan individu lain.

Dalam penjelasannya kepada Suruhanjaya Sekuriti Negeri, VPBank berkata bahawa keuntungan selepas cukai suku kedua mencecah lebih daripada VND441 bilion, meningkat 73% tahun ke tahun, dengan pinjaman terkumpul "meningkat secara mendadak", hampir dua kali ganda daripada tempoh yang sama tahun lepas.

Mendedahkan bank mengepam wang

Malah, VPBankS tidak mengumumkan butiran, tetapi hanya menunjukkan 3 nama.

Secara khususnya, menjelang akhir suku kedua 2025, daripada jumlah yang dipinjam daripada bank, VPBankS meminjam lebih daripada VND 2,200 bilion daripada Bank Komersial Saham Bersama Vietnam untuk Pelaburan dan Pembangunan ( BIDV ), hampir VND 1,500 bilion daripada Bank Komersial Saham Bersama Vietnam untuk Industri dan Perdagangan (berhampiran VND0 bilion) dan TPB (Vietin0ND0 bilion) dan TPB. Baki lebih daripada VND 16,900 bilion telah dipinjam daripada bank lain tetapi tidak menamakan mereka secara khusus. Ini adalah jumlah yang sangat besar berbanding dengan kadar pinjaman am. Kadar faedah pinjaman ialah "dari 3.5% atau lebih".

Dalam tempoh tersebut, VPBank merekodkan jumlah pinjaman jangka pendek lebih daripada VND524,700 bilion (hampir USD19.9 bilion). Daripada jumlah itu, lebih daripada VND31,100 bilion telah dipinjam daripada bank dan lebih daripada VND493,600 bilion (hampir USD18.7 bilion) telah dipinjam daripada entiti lain.

Daripada jumlah lebih daripada 31,100 bilion VND yang dipinjam daripada bank, hampir 2,360 bilion VND telah dipinjam daripada BIDV, lebih daripada 2,400 bilion VND daripada VietinBank dan hampir 3,000 bilion VND telah dipinjam daripada TPBank. Baki hampir 23,400 bilion VND telah dipinjam daripada bank lain.

VPBank merekodkan lebih daripada VND31,100 bilion pinjaman jangka pendek daripada bank, menurut laporan separuh tahunannya. Sumber: Penyata Kewangan

Jadi, siapakah yang meminjamkan VPBankS 23,400 bilion VND dalam tempoh tersebut untuk melaksanakan aktiviti pinjaman sekuriti yang menarik serta aktiviti perniagaan?

VPBankS ialah anak syarikat Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank (VPBank - VPS). Sebelum ini, VPBank juga mempunyai syarikat sekuriti tetapi menjualnya untuk memberi tumpuan kepada perbankan dan pinjaman kredit pengguna.

Pada Januari 2022, VPBank memperoleh ASC Securities dan kemudian meningkatkan modalnya dengan pantas kepada VND 8,920 bilion pada April 2022, menukar namanya kepada VPBank Securities (VPBankS) pada akhir Mei tahun yang sama.

Terima kasih kepada kekuatan kewangan, pada akhir Disember 2022, VPBankS meningkatkan modalnya kepada 15,000 bilion VND.

Menjelang akhir suku kedua 2025, VPBanks akan mempunyai jumlah ekuiti hampir VND 18,200 bilion, di mana ekuiti pemilik ialah VND 15,000 bilion.

Menjelang akhir tahun 2024, Bank Komersial Saham Bersama Vietnam Prosperity memegang 99.95% saham VPBank, bersamaan dengan lebih daripada VND 14,993 bilion dalam modal sumbangan.

Struktur pemegang saham di VPBankS.

Malah, aktiviti peminjaman bersama dalam pasaran kewangan sangat aktif. Syarikat sekuriti, sama ada anak syarikat bank atau tidak, semuanya mempunyai aktiviti sedemikian. Ramai daripada mereka juga mempunyai pinjaman daripada VPBank.

Bank perdagangan boleh menyuntik wang (menyediakan modal) kepada syarikat sekuriti melalui banyak bentuk undang-undang seperti: pinjaman langsung dan tidak langsung (meningkatkan modal, menyokong kecairan), membeli bon, sekuriti repo (membeli dan menjual balik), dan pemberian had kredit antara bank.

Pasaran berkembang pesat, senarai bank yang mencurahkan modal besar ke dalam Techcom Securities Menjelang akhir bulan Jun, Syarikat Techcom Securities merekodkan jumlah baki pinjaman dan portfolio pelaburan terkumpul (dipegang sehingga matang, aset pelaburan) sebanyak kira-kira 60.8 trilion VND (2.3 bilion USD), di mana pinjaman jangka pendek sahaja melebihi 33.3 bilion USD (1.3 bilion VND).

Sumber: https://vietnamnet.vn/thi-truong-bung-no-dong-tien-khong-lo-do-vao-cong-ty-chung-khoan-lai-dam-2429178.html