Pasaran bon senyap pada awal tahun

ANTD.VN - Tiada terbitan bon korporat swasta dalam dua bulan pertama tahun ini, manakala hanya empat terbitan awam dengan jumlah nilai lebih daripada VND5,500 bilion.

Menurut data yang dikumpul oleh Persatuan Pasaran Bon Vietnam daripada Suruhanjaya Sekuriti Negeri dan Bursa Saham Hanoi , tahun ini, sehingga akhir Februari 2025, tiada terbitan bon korporat individu direkodkan.

Pasaran merekodkan hanya empat terbitan bon korporat awam dengan jumlah nilai kira-kira VND5,554 bilion pada Januari.

Tiada lot bon korporat individu dikeluarkan dalam dua bulan pertama tahun itu.

Pada bulan Februari, perniagaan membeli balik bon bernilai VND2,592 bilion sebelum matang, turun 58% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Dalam dua bulan pertama tahun ini, jumlah nilai bon yang dibeli semula sebelum matang mencecah VND15,976 bilion, meningkat 13.1% berbanding dua bulan pertama 2024. Hartanah ialah kumpulan industri terkemuka, menyumbang kira-kira 67.1% daripada jumlah nilai pembelian balik awal (bersamaan dengan kira-kira VND10,717 bilion).

Dalam baki 10 bulan 2025, jumlah nilai bon yang perlu dibayar ialah VND 192,303 bilion. Daripada jumlah itu, 54.6% daripada nilai bon yang perlu dibayar adalah milik kumpulan hartanah dengan VND 105,039 bilion, diikuti oleh kumpulan perbankan dengan VND 41,166 bilion (menjadi 21.4%).

Dalam pasaran sekunder, urus niaga bon korporat juga cenderung menurun sejak awal tahun. Secara khususnya, jumlah nilai urus niaga bon terbitan persendirian telah mencecah kira-kira VND153,619 bilion sejak awal tahun.

Daripada jumlah itu, pada Januari, urus niaga mencecah 80,128 bilion VND, purata 4,713 bilion VND/sesi, turun 21% berbanding purata pada Disember 2024. Pada Februari 2025, urus niaga mencecah 73,491 bilion VND, purata 3,675 bilion VND/sesi, turun 22% berbanding Januari.

Walaupun pasaran bon korporat tenang dalam dua bulan pertama tahun ini, menurut ramai pakar, prospek untuk 2025 akan lebih cerah.

Encik Nguyen Quang Thuan, Ketua Pengarah FiinRatings, percaya bahawa pasaran bon korporat akan berkembang dua digit pada 2025. Momentum pertumbuhan yang tinggi pada tahun 2025 bukan sahaja datang daripada bank dan institusi kewangan bukan bank seperti syarikat kewangan tetapi juga daripada sektor korporat besar seperti hartanah kediaman, tenaga dan infrastruktur dengan dasar dan langkah undang-undang yang kita perlukan dan modal sebenar sekarang.

Penganalisis di Syarikat VCBS Securities percaya bahawa kadar faedah yang rendah akan mewujudkan keadaan yang menggalakkan untuk perniagaan menerbitkan bon pada kos yang lebih rendah dan modal penstrukturan semula. Jumlah terbitan masih akan diterajui oleh bon bank; manakala perniagaan hartanah juga beransur-ansur memperoleh semula keyakinan pelabur.

Walau bagaimanapun, pakar meramalkan akan terdapat perbezaan dalam keupayaan untuk menerbitkan bon antara penerbit bereputasi dan mereka yang mempunyai sejarah pembayaran faedah dan prinsipal lewat.

Dari segi permintaan, dalam konteks tahap kadar faedah mobilisasi akan dikekalkan pada paras yang rendah tahun ini, pelabur cenderung untuk mengalihkan modal kepada saluran pelaburan yang membawa pulangan lebih tinggi, yang menyumbang kepada menyokong pasaran bon korporat.

Sebaliknya, VCBS juga menyatakan bahawa aliran menaik dalam harga saluran aset lain (termasuk saluran tradisional dan bukan tradisional) boleh mengurangkan daya tarikan pasaran bon korporat kepada pelabur.

Sumber: https://www.anninhthudo.vn/thi-truong-trai-phieu-vang-lang-dau-nam-post605657.antd