UOB: Menghadapi tarif AS yang berisiko, tetapi ekonomi Vietnam dijangka masih berkembang kukuh

ANTD.VN - Pakar UOB percaya Vietnam menghadapi risiko tinggi tarif atau sekatan perdagangan daripada AS, tetapi masih akan mengalami pertumbuhan yang kukuh hasil daripada peningkatan pelaburan awam dan pemulihan perbelanjaan pengguna.

Ekonomi menghadapi cabaran tetapi masih akan mengalami pertumbuhan yang kukuh.

Pada acara “Kemas Kini Pasaran: Tinjauan Ekonomi Global dan Vietnam 2025” anjuran UOB Bank, pakar dari UOB dan UOBAM Vietnam memberikan ulasan pelbagai dimensi mengenai situasi makroekonomi dan prospek ekonomi Vietnam pada 2025 dalam menghadapi cabaran tarif perdagangan di bawah pentadbiran Trump 2.0.

Secara umum, pakar mengatakan bahawa pada 2025, ekonomi dunia dijangka menghadapi banyak ketidaktentuan daripada dasar Presiden AS Donald Trump yang tidak dapat diramalkan. Perang tarif di bawah pentadbiran Trump 2.0 berkemungkinan akan meningkatkan ketegangan dan mengganggu perdagangan global, menjejaskan negara yang mempunyai tahap keterbukaan perdagangan yang tinggi seperti Vietnam.

Mengenai unjuran ekonomi serantau ASEAN, Abel Lim, Pengarah Perundingan dan Strategi Pengurusan Aset di UOB Bank, menyatakan bahawa disebabkan pergantungan besar mereka pada perdagangan dan hubungan rapat dengan rantaian bekalan global, negara-negara ini terdedah kepada perang perdagangan.

Daripada jumlah ini, Vietnam dan Thailand menghadapi risiko paling tinggi untuk menghadapi tarif atau sekatan perdagangan daripada AS, kerana kedua-dua negara mempunyai lebihan perdagangan dengan AS.

"Dengan tahap keterbukaan yang tinggi, Vietnam amat terdedah kepada gangguan dalam perdagangan antarabangsa, terutamanya dalam konteks AS yang memfokuskan kepada ketidakseimbangan perdagangan," kata pakar itu.

Pakar UOB berkongsi pandangan mereka pada acara tersebut.

Menurut Encik Le Thanh Hung, Pengarah Pelaburan UOB Asset Management Vietnam, ekonomi Vietnam dijangka terus berkembang kukuh pada 2025 hasil daripada faktor rangsangan ekonomi domestik melalui pelaburan awam dan pertumbuhan kredit serta jangkaan pemulihan dalam penggunaan domestik dan sektor hartanah.

Bagaimanapun, kesan terhadap ekonomi Vietnam semasa penggal kedua Presiden Donald Trump akan mempunyai dua kebimbangan utama: Pertama, hasil eksport Vietnam mungkin terjejas secara negatif jika AS mengenakan tarif ke atas barangan dari Vietnam; kedua, tekanan pada kadar pertukaran USD/VND apabila USD terus meningkat dengan kukuh.

Kebimbangan ini berpunca daripada fakta bahawa AS adalah rakan dagangan kedua terbesar Vietnam (selepas China) dari segi pusing ganti perdagangan dua hala, pasaran eksport terbesar Vietnam (mengandungi 30% daripada jumlah pusing ganti eksport) dan mempunyai defisit perdagangan terbesar dengan Vietnam.

VND akan terus susut nilai, manakala pasaran saham kekal optimistik.

Kebanyakan mata wang Asia telah melemah berbanding USD baru-baru ini. Sebagai contoh, VND mencapai lebih kurang 25,600 VND setiap USD pada awal bulan Mac.

Menurut pakar itu, penyusutan nilai VND mungkin berterusan berikutan kelembapan ekonomi China dan kemungkinan AS mengenakan tarif ke atas Vietnam. Walau bagaimanapun, beberapa faktor boleh membantu mengurangkan tekanan ke atas VND, termasuk prospek pertumbuhan domestik yang kukuh dan komitmen Bank Negara Vietnam untuk memastikan kestabilan kadar pertukaran.

"Secara keseluruhan, ramalan terkini kami untuk kadar pertukaran USD/VND ialah 25,800 pada Q2 2025, 26,000 pada Q3 2025, 25,800 pada Q4 2025 dan 25,600 pada Q1 2026," ramalan Abel Lim.

Berkenaan pasaran saham, Encik Le Thanh Hung percaya bahawa 2025 akan terus mengekalkan skema warna yang terang disebabkan oleh banyak faktor sokongan seperti: penggunaan domestik dan dasar untuk mengembangkan pelaburan awam, trend pembangunan teknologi tinggi dan transformasi digital yang pesat; keuntungan korporat yang semakin meningkat (pertumbuhan dalam pendapatan sesaham - EPS) dengan penilaian terdiskaun (P/E dan P/B); sistem perdagangan saham baharu KRX dijangka mula beroperasi pada Mei 2025; potensi untuk menaik taraf pasaran Vietnam kepada pasaran baru muncul pada tahun 2025 oleh FTSE membantu penilaian P/E menjadi lebih hampir kepada tahap pasaran baru muncul.

Ramalan UOBAM (Vietnam) juga membentangkan senario paling optimistik untuk penunjuk utama yang disebutkan di atas, seperti: pendapatan sesaham (EPS) akan berkembang sebanyak 20% pada 2025, nisbah P/E akan meningkat sebanyak 15%, dan VNIndex akan berkembang sebanyak 21.3%…

Selain faktor yang menggalakkan, faktor risiko bagi pasaran saham tahun ini ialah tekanan kadar pertukaran dan tekanan tarif AS akan memberi kesan negatif kepada sentimen pasaran dan pelabur asing akan terus menjual bersih.

Mengenai strategi pelaburan untuk 2025, wakil dari UOBAM (Vietnam) menyatakan pandangan positif terhadap prospek sektor kewangan dan hartanah perindustrian. Sektor perbankan, dengan wajaran tertinggi dalam Indeks VN, akan terus menjadi sektor peneraju yang memacu indeks.

Pertumbuhan kredit yang tinggi pada 2025 menjadi pendorong bagi sektor perbankan tahun ini.

Sumber: https://www.anninhthudo.vn/uob-nguy-co-doi-mat-voi-thue-quan-my-song-kinh-te-viet-nam-du-kien-van-tang-truong-manh-post607270.antd