Prospek FDI Vietnam dalam konteks anjakan global

Encik Rizwan Khan, Ketua Pegawai Eksekutif Acclime Vietnam.

Penstrukturan semula pelaburan global membuka jalan bagi Vietnam

Aliran modal global beralih sekali lagi. Memandangkan ekonomi utama mengutamakan pengeluaran domestik, pelabur antarabangsa menilai semula tempat untuk meletakkan kepercayaan mereka. Mereka bukan sahaja mencari kos terendah, tetapi juga untuk kestabilan pasaran, kredibiliti institusi dan nilai jangka panjang. Vietnam semakin menjadi pusat pilihan itu. Pangkalan pembuatan Vietnam yang terbukti adalah asas, tetapi fasa pertumbuhan seterusnya akan berdasarkan nilai dan bukannya keluaran, iaitu, sejauh mana Vietnam boleh bergerak daripada "bengkel" kepada "rakan kongsi yang inovatif dan dipercayai".

Dasar "tugas mengimbangi" AS, dan kemungkinan bahawa ekonomi maju seperti Eropah dan Jepun akan menggunakan langkah yang sama, bukan sekadar perubahan cukai. Ini adalah anjakan strategik, kerana negara maju mengetatkan rantaian bekalan berteknologi tinggi dan membina semula kapasiti pengeluaran domestik. Bagi Vietnam – ekonomi berorientasikan eksport, ini adalah ujian dan peluang untuk membentuk semula aliran FDI dalam tempoh yang akan datang.

Menurut Laporan Pelaburan Global UNCTAD (Persidangan dan Pembangunan Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu) 2025, FDI ke Eropah jatuh sebanyak 58%, manakala Asia Tenggara meningkat sebanyak 10%, mencerminkan trend mengimbangi semula rantaian bekalan global. Di Vietnam, modal FDI berdaftar dalam 9 bulan pertama 2025 mencapai 28.54 bilion USD, meningkat 15.2% dalam tempoh yang sama; modal yang direalisasikan mencapai 18.8 bilion USD, paras tertinggi dalam 5 tahun. Walau bagaimanapun, modal yang baru didaftarkan menurun sebanyak 8.6%, menunjukkan bahawa pelabur lebih berhati-hati, memberi tumpuan kepada kecekapan, daya tahan dan kemampanan dan bukannya pengembangan besar-besaran. Sementara itu, modal untuk mengembangkan projek sedia ada meningkat sebanyak 48% dan sumbangan modal serta pembelian saham meningkat sebanyak 35%, mencerminkan keyakinan jangka panjang pelabur tetapi lebih selektif.

Perubahan ini sedang diperkukuh oleh dasar global baharu. Tarif minimum global dan satu siri perjanjian perdagangan baharu memaksa syarikat multinasional untuk menilai semula rantaian pengeluaran dan struktur kos mereka. Apabila insentif cukai tradisional semakin pudar, kelebihan daya saing Vietnam akan lebih bergantung pada kualiti institusi, ketelusan dalam pengurusan dan mekanisme sokongan bukan tarif, seperti akses kepada tanah perindustrian, infrastruktur berkualiti tinggi, proses pelesenan yang diperkemas dan tenaga kerja mahir. Ini akan menjadi faktor utama yang membantu Vietnam mengekalkan kedudukannya dalam perlumbaan untuk menarik pelaburan ke Asia.

Piawaian perdagangan global yang lebih ketat bukan sahaja mengikat, tetapi juga membuka peluang kepada ekonomi yang menyesuaikan diri dengan cepat dan fleksibel. Memandangkan AS, EU dan China secara serentak meningkatkan tuntutan mereka untuk kualiti, ketelusan dan kemampanan, Vietnam boleh menukar pematuhan kawal selia kepada kelebihan daya saing dengan menaik taraf piawaian pengeluaran dan meningkatkan nilai domestik.

Sebagai contoh, keputusan Mexico untuk mengenakan tarif import ke atas lebih 1,400 produk telah secara tidak sengaja memberikan Vietnam, negara anggota CPTPP, kelebihan dari segi insentif cukai dan peraturan asal yang fleksibel. Akibatnya, banyak syarikat mengalihkan pengeluaran ke Vietnam untuk mempelbagaikan rantaian bekalan mereka dan mengurangkan risiko geopolitik .

Perubahan global paling ketara di taman perindustrian dan zon pemprosesan eksport, di mana Vietnam mengalihkan tumpuannya daripada "skala meluaskan" kepada "meningkatkan kualiti". Selepas lebih sedekad menerajui pertumbuhan melalui pembuatan, taman perindustrian Vietnam memasuki fasa transformasi ke arah model hijau, pintar dan berteknologi tinggi, selaras dengan Strategi Pertumbuhan Hijau Kebangsaan.

Pembaharuan undang-undang baru-baru ini, terutamanya Undang-undang No. 57/2024/QH15 dan Dekri 182/2024/ND-CP, telah memudahkan prosedur pelesenan, menambah insentif untuk projek berteknologi tinggi dan menyokong sehingga 50% daripada R&D atau kos pelaburan infrastruktur. Ini adalah tambahan kepada insentif cukai dan pengurangan yuran penggunaan tanah untuk kemudahan yang mencapai pensijilan "hijau".

Bandar Ho Chi Minh menerajui aliran ini. Dengan 66 zon sedia ada meliputi lebih 27,000 hektar dan merancang untuk berkembang kepada 105 zon menjelang 2050, bandar ini sedang merintis penukaran lima zon besar termasuk Tan Thuan, Hiep Phuoc, Tan Binh, Cat Lai dan Binh Chieu ke dalam zon eko-industri yang menyepadukan logistik, R&D dan perkhidmatan sokongan. Mulai sekarang hingga 2030, Ho Chi Minh City menyasarkan untuk menarik 21 bilion USD dalam modal FDI baharu, memfokuskan pada industri hijau, teknologi digital dan pembuatan pintar.

Dalam tiga suku pertama 2025, modal FDI yang didaftarkan di Vietnam mencapai 28.54 bilion USD, meningkat 15.2% berbanding tempoh yang sama pada 2024.

Arah strategik untuk mengekalkan daya saing

Tahun 2025 membuka era pembangunan baharu, dengan orientasi menjelang 2030 Vietnam akan menjadi negara perindustrian berpendapatan sederhana atas dan menjelang 2045 negara maju berpendapatan tinggi. Kerajaan telah mengenal pasti "Tiang Empat" sebagai asas untuk pembaharuan, termasuk Resolusi 57-NQ/TW mengenai transformasi digital dan sains dan teknologi; Resolusi 59-NQ/TW mengenai integrasi antarabangsa; Resolusi 66-NQ/TW mengenai reformasi institusi; Resolusi 68-NQ/TW mengenai pembangunan ekonomi swasta.

Fasa pertumbuhan Vietnam seterusnya akan didorong oleh nilai, bukan output. Iaitu, sejauh mana Vietnam boleh pergi daripada menjadi "kilang" kepada "rakan kongsi yang inovatif dan dipercayai".

Resolusi 68-NQ/TW dianggap sebagai titik perubahan dalam memastikan tiga hak teras untuk perusahaan swasta: akses pasaran, sumber dan pemilikan harta, meletakkan asas bagi persekitaran pelaburan yang sama, stabil dan peraturan undang-undang antara sektor domestik dan pelabur asing.

Program pembaharuan itu dilaksanakan melalui tiga teras: kecekapan institusi dan pentadbiran, pemodenan infrastruktur, pembangunan sains dan teknologi serta sumber manusia.

Pertama, dari segi institusi, Perdana Menteri Pham Minh Chinh mengarahkan kementerian dan cawangan untuk mengurangkan sekurang-kurangnya 30% daripada syarat perniagaan, memendekkan 30% daripada masa pemprosesan prosedur, dan mengembangkan sistem sehenti elektronik dalam pelaburan, cukai dan kastam. Pembaharuan fiskal digalakkan dengan mekanisme cukai minimum domestik selaras dengan piawaian OECD dan insentif pelaburan yang tertumpu pada penyelidikan dan pembangunan, tenaga bersih dan transformasi digital. Ini adalah peralihan daripada model "ask-give" kepada "serve-monitor", mewujudkan asas untuk keyakinan pelabur jangka panjang.

Kedua, dari segi infrastruktur, Vietnam sedang mempercepatkan satu siri projek utama negara seperti Lebuhraya Utara-Selatan, jalan pantai, Pelabuhan Cai Mep-Thi Vai, Lapangan Terbang Long Thanh, laluan kereta api dan metro bandar, mengikut model terdesentralisasi dan memisahkan pelepasan tapak daripada pembinaan. Pendekatan ini memendekkan kemajuan dan membuka koridor pembangunan perindustrian-bandar baharu.

Ketiga, mengenai sains, teknologi dan sumber manusia, Kerajaan menganggap ini sebagai tonggak utama model pertumbuhan baharu. Vietnam melatih 100,000 jurutera dalam bidang semikonduktor dan AI, menggalakkan kerjasama universiti-perusahaan dan membangunkan ekosistem inovasi. Menurut WIPO, Indeks Inovasi Global Vietnam 2025 menduduki tempat ke-44 daripada 139 negara dan wilayah, menunjukkan kemajuan yang jelas dalam kapasiti teknologi. Pada masa yang sama, memperbaharui radas dan mencegah rasuah membantu memperkemas 32% sistem pentadbiran, menjimatkan berpuluh-puluh ribu bilion VND dalam perbelanjaan tetap, mengukuhkan persekitaran pelaburan menjadi lebih telus dan bertanggungjawab.

Bidang keutamaan dalam kitaran pertumbuhan baharu

Dengan aliran modal global bergerak ke arah bidang yang menggabungkan inovasi, pertumbuhan hijau dan daya tahan rantaian bekalan, fasa pertumbuhan Vietnam yang seterusnya akan bergantung pada membetulkannya dalam bidang ini.

Semikonduktor dan pembuatan berteknologi tinggi muncul sebagai fokus strategik. Dengan pelaburan pengembangan daripada Intel, Samsung, Amkor, dan rancangan daripada NVIDIA dan banyak lagi, Vietnam secara beransur-ansur menjadi pautan penting dalam rantaian bekalan cip global.

Tenaga boleh diperbaharui dan teknologi hijau adalah pemacu pertumbuhan baharu. Vietnam menegaskan kedudukannya sebagai hab pertumbuhan hijau Asia, berkat komitmen kuatnya terhadap ESG, mekanisme PPA yang dijamin, Pelan Induk Kuasa VIII dan Strategi Pertumbuhan Hijau Negara. Seiring dengan itu, model taman perindustrian eko-pintar menarik pelabur ke arah pembangunan mampan.

Penjagaan kesihatan dan farmaseutikal adalah sektor yang menjanjikan. Permintaan yang meningkat untuk penjagaan kesihatan, ditambah dengan dasar pelesenan yang lebih fleksibel, menarik pelaburan jangka panjang dalam bioteknologi, pembuatan ubat dan peranti perubatan. Berikutan pandemik itu, banyak syarikat multinasional telah mula menyetempatkan pengeluaran untuk memastikan keselamatan rantaian bekalan.

Logistik dan infrastruktur pintar terus menjadi kunci. Apabila eksport dan e-dagang berkembang pesat, pelaburan dalam pelabuhan, lapangan terbang, lebuh raya dan sistem logistik digital membantu mengurangkan kos logistik dan meningkatkan daya saing eksport.

Akhirnya, ekonomi digital dan inovasi kewangan muncul sebagai tonggak pertumbuhan baharu. Dengan rancangan untuk membina pusat kewangan antarabangsa di Bandar Ho Chi Minh dan Da Nang, dan ekosistem teknologi kewangan dinamik yang disokong oleh AI, pengkomputeran awan dan kotak pasir kawal selia, Vietnam sedang meletakkan asas bagi ekonomi digital moden.

Tetapi di luar angka, apa yang paling penting ialah seberapa cepat Vietnam menyesuaikan diri. Dalam dunia yang membentuk semula perdagangan dan percukaian, peluang hanya datang kepada negara yang "melakukan lebih baik, bukan hanya lebih". Ini bermakna pembaharuan sebenar, melabur dalam orang ramai dan memfokuskan pada nilai jangka panjang – di mana Vietnam bukan hanya destinasi modal, tetapi destinasi di mana ia kekal dan berkembang maju.

Sumber: https://baodautu.vn/trien-vong-fdi-cua-viet-nam-trong-boi-canh-dich-chuyen-toan-cau-d424310.html