Tinjauan pasaran saham kekal cerah dalam jangka panjang

5 kumpulan saham yang patut diberi perhatian pada akhir tahun

VN-Index berakhir Ogos pada 1,682.21 mata, naik 11.96% berbanding Julai, kenaikan harga paling kukuh dalam 1 bulan sejak akhir 2017. Jumlah dagangan mencatat rekod baharu dengan lebih 35 bilion saham, purata 1.67 bilion saham/sesi. Dari segi arah aliran harga, VN-Index telah melepasi kemuncak sejarah 2022 dengan kecairan tertunggak.

Seiring dengan itu, data daripada Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) menunjukkan bahawa jumlah akaun sekuriti yang baru dibuka pada Ogos 2025 mencecah 257,632 akaun, paras tertinggi pada tahun lalu. Dalam 8 bulan pertama tahun ini, pasaran mempunyai hampir 1.5 juta akaun tambahan.

Bagaimanapun, memasuki bulan September, pasaran saham menunjukkan perbezaan yang ketara dengan beberapa sesi pembetulan. Dalam 6 sesi dagangan, VN-Index merekodkan 3 sesi meningkat - 3 sesi menurun. Menutup sesi dagangan pada 10 September 2025, indeks ditutup pada 1,643.26 mata, bersamaan dengan penurunan sedikit sebanyak 2% berbanding akhir Ogos.

Menilai perkembangan pasaran saham, penganalisis dari Saigon - Hanoi Securities JSC (SHS) berkata, dari segi sejarah, selepas tempoh pertumbuhan yang kukuh, melepasi puncak sejarah, pasaran akan mempunyai tempoh pelarasan, pengumpulan dan ujian semula puncak sejarah yang telah diatasi. Oleh itu, pada bulan September atau akhir tahun, pasaran mungkin berada di bawah tekanan untuk menyesuaikan dan menguji semula puncak sejarah.

Mulai September, pasaran saham akan menghadapi beberapa faktor yang mencabar, termasuk: Cukai yang sepadan akan mula memberi kesan kepada perniagaan dan ekonomi , yang ditunjukkan dalam keputusan perniagaan pada suku ketiga 2025; Pertumbuhan kredit mungkin perlahan selepas lonjakan pada suku kedua manakala faktor positif lain masih dikekalkan seperti jangkaan pertumbuhan KDNK yang tinggi, melebihi 8% dan jangkaan momentum pertumbuhan baharu daripada Resolusi 57-59-66-68-NQ/TW 2025.

SHS meramalkan bahawa pasaran akan dibezakan dengan kuat pada bulan September dan akhir tahun, bergantung sebahagian besarnya kepada prospek perniagaan setiap kumpulan industri dan perusahaan dalam dua suku terakhir tahun ini dan mengikut kedudukan yang dipegang mengikut arah aliran pertumbuhan.

Syarikat sekuriti ini terus mengesyorkan 5 kumpulan saham utama dalam tempoh 6 bulan terakhir 2025: hartanah kediaman, sekuriti, perbankan, bahan binaan dan pembinaan - infrastruktur. Walau bagaimanapun, pelabur juga harus ambil perhatian bahawa banyak saham telah mencapai harga "munasabah" dalam jangka panjang.

Pasaran saham akan kekal positif dalam jangka panjang.

Di Syarikat SSI Securities, pasukan analisis juga menyatakan kepada pelabur bahawa momentum menaik jangka pendek pasaran masih kukuh, tetapi masih terdapat potensi untuk pelarasan.

Pasaran saham Vietnam telah berkembang pesat sejak awal tahun ini. Sumber: SSI

Pasaran saham pada September mungkin disokong oleh jangkaan penurunan kadar Fed pada 17 September dan kemungkinan peningkatan pasaran pada awal Oktober. Bagaimanapun, SSI menjangkakan tekanan ke atas pasaran meningkat dengan ketara pada bulan depan selepas indeks itu berkembang dengan memberangsangkan dalam tempoh dua bulan lepas. Dalam senario yang lebih berhati-hati, pembetulan kuat mungkin berlaku pada bulan September - awal Oktober, dengan amplitud mungkin lebih besar daripada pembetulan sejak bahagian bawah pada bulan April.

Analisis prestasi saham mengikut saiz permodalan sepanjang 14 tahun yang lalu menunjukkan bahawa purata pertumbuhan bulanan antara kumpulan bermodal besar, bermodal pertengahan dan bermodal kecil tidak jauh berbeza. Walau bagaimanapun, perlu diperhatikan bahawa sepanjang 5 tahun yang lalu, saham bermodal pertengahan dan bermodal kecil secara konsisten mengatasi kumpulan bermodal besar pada separuh pertama bulan September, tetapi berprestasi rendah pada separuh kedua bulan tersebut. Ini mencadangkan putaran sementara aliran tunai dan boleh digunakan sebagai rujukan untuk urus niaga jangka pendek, SSI mencadangkan.

Syarikat sekuriti ini menilai bahawa dalam jangka panjang, prospek pasaran akan kekal positif. Pada masa ini, saham Vietnam membawa hasil sebanyak 7.7%, mengatasi saluran pelaburan utama seperti deposit bank (kadar faedah biasa 5-6%), hartanah (hasil sewa 3-4%) dan emas (selepas kenaikan harga baru-baru ini).

Oleh itu, pembetulan yang kukuh pada masa akan datang, jika ia berlaku, boleh membuka peluang untuk mengumpul saham untuk wawasan pelaburan jangka panjang.

Tinjauan ini disokong oleh empat faktor, termasuk: Jangkaan pertumbuhan KDNK dua angka dalam tempoh 5-10 tahun akan datang, didorong oleh pembaharuan institusi yang komprehensif dan tumpuan untuk menggalakkan pembangunan sektor swasta; Prospek untuk pertumbuhan keuntungan yang kukuh melebihi 14% setahun pada 2025-2026; Prospek untuk peningkatan pasaran untuk membantu menarik lebih banyak aliran modal antarabangsa, dan dasar monetari yang menyokong, mengekalkan persekitaran kadar faedah yang menggalakkan untuk pasaran saham.

Peluang pelaburan akan cenderung positif dalam saham dividen tinggi, hartanah, pelaburan awam dan saham menjanjikan yang belum pulih banyak berbanding pasaran. Di samping itu, kumpulan saham sekuriti yang berkaitan dengan prospek peningkatan pasaran akan sesuai untuk urus niaga jangka pendek.

Sumber: https://baodautu.vn/trien-vong-thi-truong-chung-khoan-van-sang-trong-dai-han-d383224.html