Makro yang bagus, keuntungan pasaran keseluruhan meningkat, kenapa saham masih jatuh?

Pasaran saham terus berada di bawah tekanan untuk membetulkan, tanpa tanda-tanda bawah lagi. Penurunan mendadak sering muncul secara tidak dijangka pada akhir sesi, menambah tekanan psikologi kepada pelabur.

VN-Index baru sahaja memecahkan 1,600 mata pada penutupan sesi pada 7 November - Foto: QUANG DINH

Selepas kehilangan hampir 44 mata, VN-Index pada 7 November secara rasmi memecahkan tanda 1,600 mata. Pemerhatian menunjukkan bahawa aliran menurun yang lebih kukuh akan berterusan menjelang akhir sesi.

Situasi ini telah direkodkan untuk beberapa sesi berturut-turut baru-baru ini dengan kecairan yang rendah, menyebabkan kebimbangan bagi pelabur yang "memegang" barangan.

Saham menghadapi tekanan jangka pendek, jangka panjang masih positif?

Mengulas dengan Tuoi Tre Online , Encik Huynh Anh Huy, CFA, Pengarah Analisis Industri Sekuriti Kafi, menyatakan bahawa pelabur perlu bertenang dan melihat beberapa faktor asas.

Khususnya, ekonomi makro Vietnam berkembang pada kadar yang baik, asas perniagaan perusahaan juga sangat baik apabila keuntungan selepas cukai keseluruhan pasaran pada suku ketiga dianggarkan berkembang lebih 30% berbanding tempoh yang sama. Oleh itu, dalam jangka panjang, arah aliran pasaran masih akan positif.

Walau bagaimanapun, masalah pasaran semasa berpunca daripada faktor psikologi jangka pendek, seperti tekanan kadar pertukaran, kenaikan kadar faedah, tekanan margin atau aliran tunai urus niaga yang ditarik balik untuk mencurahkan ke dalam tawaran IPO blockbuster baharu...

Selain itu, isu yang membimbangkan sekarang ialah kecairan pasaran berkurangan dengan ketara berbanding masa pasaran memuncak, membawa kepada tekanan jualan walaupun kecil menyebabkan pasaran jatuh mendadak dalam tempoh yang singkat.

"Adalah sukar untuk mengelak pasaran menjadi hijau pada waktu pagi dan merah pada sebelah petang, atau jatuh dengan lebih mendadak menjelang akhir sesi," Encik Huy masih percaya bahawa ini adalah fasa pelarasan yang sihat dan perlu untuk membantu pasaran memperoleh semula keseimbangan dan bersedia untuk aliran menaik seterusnya.

"Malah, baki aliran tunai dalam pasaran masih aktif mencari saham dengan asas yang baik dan penilaian yang menarik. Dalam gelombang penurunan yang meluas, masih terdapat banyak saham yang menentang arah aliran umum dan menjadi titik terang," tambah Encik Huy.

Menurut VinaCapital, purata keuntungan perusahaan tersenarai pada 2025 dijangka meningkat kira-kira 23% dan mengekalkan peningkatan sebanyak 16%/tahun dalam tempoh 2026-2027.

"Sekiranya kami mengeluarkan 13 saham yang telah meningkat dengan pesat, ramalan 12 bulan penilaian P/E hanya akan menjadi kira-kira 10.5 kali ganda, manakala keuntungan korporat masih akan meningkat sebanyak 16%. Banyak saham masih belum menunjukkan potensi penuh mereka, ini adalah peluang pelaburan untuk 2026" - Cik Nguyen Hoai Thu, CFA, Timbalan Ketua Pengarah VinaCapital, mengulas Vina.

Juga menurut VinaCapital, sejak awal tahun 2025, pelabur asing telah menjual bersih lebih daripada 75,000 bilion VND, menyebabkan nisbah pemilikan asing pada Indeks VN turun kepada hanya 15.5% - paras terendah dalam beberapa tahun.

Pengecaman tekanan

Menekankan risiko kenaikan kadar faedah akibat tekanan kadar pertukaran, Cik Thu berkata bahawa strategi pelaburan jangka panjang, memilih saham dengan asas yang kukuh dan penilaian yang munasabah masih merupakan hala tuju optimum untuk tempoh semasa.

Menurut Encik Bui Van Huy - Pengarah Penyelidikan Pelaburan di FIDT, pada suku kedua dan ketiga, pasaran saham Vietnam mencatatkan pertumbuhan memberangsangkan, terutamanya dalam saham bermodal besar.

Walau bagaimanapun, peningkatan kukuh itu telah menjadi sumber tekanan pelarasan yang ketara dalam tempoh semasa, apabila kebanyakan maklumat positif telah ditunjukkan dalam harga saham.

Keputusan perniagaan suku ketiga yang positif, jangkaan peningkatan pasaran, dan prospek pemotongan kadar faedah Fed semuanya telah diserap oleh pasaran lebih awal, kata Encik Huy.

Encik Huynh Anh Huy juga berkata, melihat kepada kumpulan saham yang jatuh secara mendadak, dapat dilihat bahawa saham-saham ini adalah kumpulan yang meningkat dengan sangat kuat dalam beberapa bulan sebelum ini, beberapa saham telah meningkat dua kali ganda malah meningkat tiga kali ganda daripada asas harga lama, menyebabkan harga pasaran banyak saham jauh melebihi nilai sebenar perniagaan.

Pengeluaran aliran tunai daripada kumpulan saham ini akan membantu saham mencari keseimbangan dalam nilai, serta mengalihkan aliran menaik kepada kumpulan saham yang tidak meningkat. Dan ini adalah trend penstrukturan semula aliran tunai yang tidak dapat dielakkan, menurut pakar Kafi.

Strategi untuk pelabur

Menurut pakar Kafi, dalam aliran menurun umum banyak saham, terdapat ramai pelabur terperangkap pada harga tinggi dan menjejaskan prestasi pelaburan secara negatif. Terdapat dua strategi yang boleh diaplikasikan.

Pertama, pada penurunan saham biasa, akan berlaku gelombang pemulihan. Pelabur boleh mengambil kesempatan daripada gelombang pemulihan jangka pendek untuk berdagang bagi membawa kos saham dalam portfolio ke tahap yang lebih rendah.

Kedua, pelabur boleh mencari peluang dalam saham bernilai, memperuntukkan sebahagian berat portfolio mereka kepada saham yang tidak meningkat dan sangat selamat untuk mencari keuntungan.

Adalah penting untuk diperhatikan pada masa ini bahawa memancing bawah tidak disyorkan untuk saham yang mengalami penurunan mendadak, dalam konteks pembetulan pasaran, pengurusan risiko portfolio mesti diutamakan.

Penganalisis percaya bahawa apabila Fed menurunkan kadar faedah, kadar pertukaran menjadi stabil dan Vietnam dinaik taraf kepada kumpulan pasaran baru muncul, aliran modal asing akan kembali kukuh, mewujudkan momentum yang ketara untuk pasaran.

Kembali ke topik

BINH KHANH

Sumber: https://tuoitre.vn/vi-mo-tot-loi-nhuan-toan-thi-truong-tang-vi-sao-chung-khoan-van-miet-mai-giam-20251107164503237.htm