Kenapa harga emas tidak turun?

Sama ada harga emas boleh turun atau tidak bergantung kepada keseimbangan penawaran dan permintaan.

Pada 26 Ogos, Kerajaan mengeluarkan Dekri 232/2025 yang meminda dan menambah beberapa artikel Dekri 24/2012 mengenai pengurusan aktiviti perdagangan emas. Dekri itu berkuat kuasa mulai 10 Oktober 2025, dengan perubahan paling penting ialah penyingkiran mekanisme monopoli negara terhadap pengeluaran jongkong emas. Ini dianggap sebagai titik perubahan dalam pengurusan pasaran emas.

Harga emas terus naik

Wakil Phu Quy Gold and Gemstone Group percaya bahawa apabila pasaran bar emas mempunyai penyertaan yang lebih meluas daripada bank dan perusahaan yang layak, jurang harga antara pasaran domestik dan antarabangsa pastinya akan mengecil, pasaran akan beroperasi dengan lebih stabil, dan spekulasi akan terhad. "Ini adalah isyarat positif untuk membantu memastikan kepentingan orang ramai dan pelabur serta menyumbang kepada pengukuhan kestabilan makroekonomi " - wakil Phu Quy Gold and Gemstone Group berkongsi.

Walau bagaimanapun, realiti pasaran dalam beberapa hari kebelakangan ini telah menyaksikan senario yang bertentangan. Berita mengenai penarikan monopoli pengeluaran emas bar tidak dapat menyejukkan harga emas.

Hanya dalam beberapa hari, harga jongkong emas SJC melonjak daripada 125.7 juta VND/tael untuk pembelian dan 127.7 juta VND/tael untuk jualan kepada 131.9 - 133.4 juta VND/tael (jual beli), peningkatan kira-kira 6 juta VND setiap hala. Cincin emas biasa dan barang kemas emas 24K juga meningkat kepada 125.5 juta VND/tael untuk pembelian dan 128 juta VND/tael untuk jualan, kira-kira 5 juta VND lebih tinggi daripada sebelumnya.

"Demam" harga emas menyebabkan orang ramai berpusu-pusu membeli emas. Pada 3 September di Hanoi , banyak kedai emas dipenuhi pelanggan yang beratur dari pagi hingga petang hanya untuk membeli beberapa tael cincin emas atau jongkong emas. Di kedai Bao Tin Minh Chau di jalan Tran Nhan Tong, pekerja berkata bahawa semua cincin emas telah habis dijual dalam masa 30 minit selepas dibuka, walaupun setiap pelanggan hanya dibenarkan membeli maksimum 1 tael.

Di Bandar Ho Chi Minh, keadaannya sama. Berpuluh-puluh pelanggan beratur untuk membeli emas di ibu pejabat Saigon Jewelry Company (SJC) untuk menunggu giliran membeli emas. Apabila kakitangan mengumumkan jongkong emas SJC telah keluar, mereka segera beralih kepada membeli cincin emas biasa, walaupun setiap orang hanya dibenarkan membeli maksimum setengah tael sehari.

Menurut pakar kewangan Phan Dung Khanh, pergerakan harga emas domestik sejak kebelakangan ini telah terjejas teruk oleh pasaran dunia dan situasi penawaran yang terhad. Harga emas antarabangsa secara rasmi telah menetapkan kemuncak sejarah baharu melebihi 3,530 USD/auns, disebabkan peningkatan permintaan untuk aliran tunai yang selamat. Malah ramai pelabur telah mengambil keuntungan daripada saham (yang telah meningkat secara mendadak sejak awal tahun) untuk bertukar kepada emas, menyebabkan permintaan terhadap aset jenis ini meningkat secara mendadak.

Bagaimanapun, Encik Khanh meramalkan bahawa momentum pertumbuhan ini mungkin hanya bertahan dalam jangka pendek dan hampir tidak akan meletup sekuat tahun lepas dan awal tahun ini. Sebabnya ialah faktor tidak stabil seperti ketegangan geopolitik atau dasar tarif tidak lagi terlalu panas. Lebih-lebih lagi, harga emas dunia telah menembusi kemuncaknya secara berterusan selama 2 tahun yang lalu, kadar pertumbuhan baru-baru ini telah menjadi perlahan.

"Dalam negara, kadar tukaran USD/VND telah meningkat tetapi dikawal dengan baik oleh Bank Negara jadi ia biasanya hanya memberi impak jangka pendek. Polisi emas baharu daripada Dekri 232 boleh membantu mengurangkan jurang antara harga emas domestik dan dunia dalam jangka sederhana. Oleh itu, kemungkinan harga emas domestik meningkat secara mendadak seperti tempoh sebelumnya" - Encik Khanh mengulas.

Harga emas terus meningkat sejak kebelakangan ini, menyebabkan orang ramai tergesa-gesa membeli emas. Foto: LAM GIANG

Bekalan terhad

Mengenai fakta bahawa harga emas domestik masih meningkat selepas berita penyingkiran monopoli ke atas jongkong emas, Encik Dinh Nho Bang, Pengerusi Persatuan Dagangan Emas Vietnam, berkata membuka pengeluaran akan membantu pasaran mempunyai lebih banyak produk, tetapi ia tidak bermakna mana-mana perusahaan boleh mengambil bahagian. Untuk layak, perusahaan mesti mempunyai modal piagam minimum 1,000 bilion VND, dan bank perdagangan mesti mempunyai 50,000 bilion VND. Keperluan ini dianggap perlu untuk memastikan bahawa hanya organisasi yang mempunyai potensi kewangan yang kukuh dan pengurusan yang telus boleh memasuki pasaran yang sensitif seperti jongkong emas.

Encik Bang juga mencatatkan masalah bekalan emas mentah. "Oleh kerana Vietnam tidak mempunyai lombong emas komersial, pengeluaran jongkong emas terpaksa bergantung kepada import, selain bergantung kepada had, lesen dan dasar kewangan pada setiap peringkat. Oleh itu, tidak boleh diandaikan bahawa hanya dengan menghapuskan monopoli, pasaran akan segera berubah, tetapi banyak faktor penyelarasan perlu diambil kira," tegasnya.

Menurut Pengerusi Persatuan Perdagangan Emas Vietnam, sama ada harga emas boleh turun atau tidak bergantung kepada keseimbangan bekalan dan permintaan. Jika permintaan tinggi tetapi penawaran tidak terjamin, harga akan sukar diturunkan. Sebaliknya, jika import emas mentah dibuka, perniagaan mempunyai sumber untuk diproses, harga boleh stabil dan turun.

Dari perspektif syarikat perdagangan emas, Encik Tran Huu Dang, Ketua Pengarah Syarikat Saham Bersama Emas dan Batu Permata AJC, berkata sebabnya terletak pada fakta bahawa bekalan semasa bergantung sepenuhnya pada tahap jualan daripada Bank Negara melalui 4 bank perdagangan utama (Agribank, Vietcombank, BIDV, VietinBank), Syarikat SJC dan jumlah emas yang dijual oleh orang ramai. Tetapi baru-baru ini, kedua-dua negeri dan rakyat telah menjual sangat sedikit. Sementara itu, harga emas dunia secara berterusan menetapkan kemuncak baharu, kini jauh melebihi paras 3,500 USD/auns, wang mengalir ke emas sebagai tempat selamat, menyebabkan harga domestik meningkat kepada 133.4 juta VND/tael, 15-20 juta VND/tael lebih tinggi daripada harga dunia.

Bagaimanapun, Encik Dang masih percaya pada prospek jangka sederhana apabila perusahaan dibenarkan mengimport emas. Pada masa itu, unit dengan syarat akan secara proaktif menghasilkan jongkong emas, cincin emas, dan barang kemas emas, dengan itu menyejukkan harga dan membawa perkembangan domestik lebih dekat dengan dunia.

"Dekri 232 juga membuka jalan kepada perniagaan untuk membeli dan menjual emas mentah antara satu sama lain, memastikan bekalan yang stabil, mewujudkan peluang untuk pembangunan industri perhiasan dan seni halus. Dalam konteks Kementerian Kewangan yang mencadangkan untuk mengurangkan cukai eksport ke atas barang kemas emas kepada 0%, ini akan menjadi rangsangan besar bagi barangan Vietnam untuk mengembangkan pasaran antarabangsa yang dijangka," Encik Dang.

Seorang lagi ahli Persatuan Perniagaan Emas Vietnam mengulas bahawa harga emas domestik tidak boleh mengecilkan jurang dengan harga dunia kerana isu terasnya ialah tiada sumber emas import untuk berkhidmat kepada pengeluaran dan perniagaan.

Walaupun empat bank perdagangan telah layak untuk mengeluarkan jongkong emas, mereka masih dalam proses memohon lesen. Perusahaan besar juga sedang menunggu arahan khusus daripada Bank Negara mengenai proses mengurus, mengimport, mengeluarkan dan berdagang emas mentah.

"Apabila peraturan ini berkuat kuasa, perniagaan boleh memilih masa yang sesuai untuk membeli emas dunia, membawanya kembali untuk menghasilkan jongkong emas, dan pada masa yang sama menjual emas mentah kepada unit pemprosesan. Hanya operasi segerak ini boleh membantu pasaran emas Vietnam menjadi sejuk, bergerak ke arah merapatkan jurang harga antara harga domestik dan dunia," katanya.

Adakah emas perlu dikenakan cukai?

Sebagai jawapan kepada persoalan sama ada untuk mengenakan cukai untuk mengehadkan spekulasi emas, Encik Dinh Nho Bang berkata bahawa mengurus pasaran emas adalah proses yang panjang, tidak dapat dipisahkan daripada dasar makroekonomi lain. Pasaran saham, kadar faedah bank, hartanah dan lain-lain adalah semua saluran pelaburan yang mempunyai kesan langsung ke atas aliran modal. Apabila saluran ini beroperasi dengan berkesan, orang ramai tidak akan memasukkan wang ke dalam emas.

"Selain itu, emas diiktiraf oleh Perlembagaan sebagai aset yang sah, hak pemilikan rakyat. Mereka berhak untuk melabur mengikut kehendak mereka. Oleh itu, perkara penting bukan sahaja untuk menguruskan pasaran emas tetapi juga untuk mewujudkan dasar yang munasabah untuk saluran pelaburan lain, supaya aliran modal diperuntukkan secara optimum dan membawa lebih banyak manfaat kepada rakyat. Dalam erti kata lain, mengurus pasaran emas secara keseluruhan bukan segala-galanya, tetapi perlu dianalisis Bang.

Sumber: https://nld.com.vn/vi-sao-gia-vang-chua-giam-196250903214351158.htm