VN-Index mencapai 1,750 mata tetapi berhati-hati diperlukan dengan pasaran

(NLDO) – Terdapat ramalan bahawa VN-Index boleh melepasi paras 1,750 mata, tetapi pakar juga memberi amaran bahawa pasaran teruja.

Dalam laporan strategik yang dikeluarkan baru-baru ini untuk separuh kedua 2025 dan separuh pertama 2026, Dragon Capital Securities (VDSC) berkata bahawa gambaran makro Vietnam dalam tempoh 6-12 bulan akan datang akan didorong oleh dua faktor utama: pembaharuan dan penyesuaian. Khususnya, penyesuaian kepada persekitaran yang tidak menentu dianggap sebagai asas untuk membantu menstabilkan jangkaan pertumbuhan.

Dalam dasar monetari Vietnam, dalam trend pelonggaran monetari global, Rizab Persekutuan AS (Fed) dijangka memulakan kitaran pemotongan kadar faedahnya dari suku keempat 2025, membantu Bank Negara tidak mengurangkan lagi kadar faedah operasi tahun ini.

Apakah peluang untuk VN-Index mencapai 1,750 mata?

Terutama, pasukan analisis VDSC meramalkan bahawa Indeks-VN boleh mencapai julat 1,513-1,756 mata dalam tempoh 6-8 bulan akan datang. Kesan langsung tarif terhadap pertumbuhan ekonomi Vietnam pada 2025 tidak akan terlalu besar. Faktor sokongan yang positif seperti dasar fiskal dan kewangan yang longgar membantu mengekalkan kadar faedah yang rendah dan jangkaan peningkatan pasaran dalam semakan September 2025 oleh FTSE.

"Apabila peningkatan itu menjadi kenyataan, pasaran Vietnam akan menarik aliran modal yang besar daripada dana rujukan global kira-kira 1 bilion USD, menyumbang kepada peningkatan kecairan dan penilaian," kata pakar VDSC.

Sementara itu, laporan strategi separuh kedua 2025 Syarikat Sekuriti SSI meramalkan pandangan positif terhadap pasaran dalam jangka panjang tetapi hanya menetapkan sasaran 1,500 mata untuk Indeks VN menjelang akhir 2025.

Pemacu adalah prospek pertumbuhan pendapatan yang mampan. Jumlah keuntungan bersih lebih daripada 79 saham di bawah skop penyelidikan SSI Research dianggarkan meningkat sebanyak 14% tahun ke tahun tahun ini dan akan terus mengekalkan momentum pertumbuhan sebanyak 15% pada 2026. Sektor penyumbang utama termasuk perbankan, hartanah, bahan mentah dan barangan pengguna.

Sumber: Penyelidikan SSI

Penangguhan cukai selama 90 hari AS telah membantu perniagaan Vietnam meningkatkan eksport banyak produk pada suku kedua, dan mempunyai masa untuk bersedia untuk mengurangkan kesan daripada pasaran ini pada suku berikutnya.

"Hasil sebanyak 8.4% di pasaran saham agak menarik berbanding kadar faedah deposit purata sekitar 4.6% dan potensi untuk menarik sebahagian daripada deposit penduduk cenderung meningkat dengan pesat dalam suku kebelakangan ini walaupun tahap kadar faedah deposit kekal rendah" - kata seorang pakar dari SSI.

Apakah risiko yang perlu diperhatikan?

Syarikat MBS Securities juga meramalkan bahawa pada separuh kedua 2025, aliran tunai akan merebak ke saham bermodal besar yang tidak meningkat dengan ketara dalam harga pada masa lalu berkat penilaian yang menarik dan potensi pertumbuhan keuntungan.

Dalam senario asas, dengan pertumbuhan 17% dalam keuntungan syarikat tersenarai dan penilaian 13.5 - 13.8 kali P/E, VN-Index akan mencapai 1,500 - 1,540 mata pada bulan-bulan terakhir tahun ini. VN-Index malah boleh mencapai 1,580 mata dalam senario positif.

"Dalam senario yang lebih positif, impak daripada dasar tarif AS adalah kurang daripada jangkaan, aliran modal asing dengan kuat ke pasaran Vietnam terima kasih kepada prospek peningkatan, jangkaan pertumbuhan keuntungan pasaran mencapai 19%, VN-Index boleh mara ke kawasan 1,580 mata menjelang akhir tahun" - ramalan MBS.

Walau bagaimanapun, pakar juga memberi amaran bahawa risiko yang perlu diperhatikan termasuk turun naik geopolitik , tekanan kadar pertukaran jika FED menangguhkan menurunkan kadar faedah, dan ketidakpastian dalam dasar pentadbiran Presiden AS.

Statistik menunjukkan bahawa walaupun VN-Index telah pulih dengan kukuh sebanyak lebih daripada 300 mata sejak acara tarif 2 April, kenaikan itu tidak merebak ke semua kelas saham. Data MBS menunjukkan bahawa hanya 12/50 saham dengan permodalan pasaran terbesar telah meningkat lebih kuat daripada VN-Index sejak 31 Mac, kira-kira 9 saham telah meningkat kurang daripada pasaran umum. Malah, hampir separuh daripada saham dalam 50 teratas masih belum pulih ke tahap pra-tarif.

Dalam konteks ini, jika mana-mana pelabur membeli saham yang salah yang meningkatkan harga, kebarangkalian untuk kehilangan wang atau "tidak sampai ke pantai" masih sangat tinggi, walaupun Indeks VN menuju ke arah 1,500 mata.

Sumber: https://nld.com.vn/du-bao-nong-vn-index-co-the-len-toi-1750-diem-nhung-dung-voi-mung-196250717085957781.htm