VN30 menggunakan peraturan baharu: Jual banyak saham bank dalam tempoh penstrukturan semula suku kedua

Walaupun VN30 hanya mengemas kini data dan mengira semula berat portfolio, tempoh putaran portfolio suku kedua dijangka sangat menarik apabila peraturan HoSE-Index versi 4.0 telah berkuat kuasa secara rasmi.

Jabatan analisis SSI Securities Corporation (SSI Research) meramalkan perubahan dalam portfolio indeks VNDiamond dan mengemas kini data pengiraan untuk berat portfolio VN30 untuk suku kedua 2025.

HoSE-Index, VNX-Index dan indeks pelaburan termasuk VNDiamond, VNFIN Lead dan VNFIN Select akan menyusun semula portfolio mereka untuk suku kedua 2025. Khususnya, indeks VNDiamond akan menyemak perubahan dalam portfolio komponennya. Sementara itu, baki indeks termasuk VN30 dan VNFIN Lead hanya akan mengemas kini data dan mengira semula wajaran portfolio.

Mengikut pelan hala tuju, penstrukturan semula portfolio bagi suku kedua 2025 akan berdasarkan data pada 31 Mac. Tarikh pengumuman portfolio baharu ialah 16 April 2025. Dana akan mempunyai hampir 2 minggu untuk menyelesaikan penstrukturan semula portfolio menjelang 29 April 2025.

CTD dan MWG mungkin jatuh ke dalam "bakul" VNDiamond

Berkenaan indeks VNDiamond, dengan anggaran data pada 14 Mac 2025, SSI Research meramalkan bahawa saham MWG mungkin dimasukkan dalam "bakul penyelenggaraan" kerana saham itu dimasukkan ke dalam bakul buat kali pertama dalam indeks dalam tempoh sebelumnya dan memenuhi semua syarat dalam tempoh ini. Sehubungan itu, pekali %wS (had pada berat stok yang dikekalkan, kali pertama, menunggu untuk dihapuskan) digunakan untuk MWG meningkat daripada 50% kepada 100%.

Selain itu, unit ini juga meramalkan stok CTD boleh masuk "bakul" buat pertama kali dalam indeks kerana ia memenuhi semua syarat. Mengikut peraturan baharu, CTD digunakan dengan had berat 50% wS.

Sementara itu,VIB boleh dimasukkan ke dalam "bakul" menunggu untuk dikeluarkan. Pekali FOL (had pegangan pelabur asing) VIB jatuh di bawah 65% selepas bank melaraskan nisbah pemilikan pelabur asing maksimum daripada 20.5% kepada 4.99% mulai 1 Julai 2024. Mengikut peraturan baharu, VIB dimasukkan ke dalam "bakul" menunggu untuk dikeluarkan dan menggunakan pekali %wS bersamaan 50% bersamaan 50% daripada saham. Dalam tempoh seterusnya, jika FOL tidak boleh ditingkatkan kepada melebihi 65%, VIB boleh dialih keluar sepenuhnya daripada indeks.

Stok VRE mungkin dikeluarkan daripada indeks kerana tidak memenuhi syarat FOL. Mengikut pengiraan SSI Research, VRE tidak berada dalam 25 saham teratas dengan pekali FOL tertinggi untuk tempoh kedua berturut-turut. Di samping itu, kerana dalam tempoh semakan suku keempat 2024, VRE telah dimasukkan ke dalam Bakul Penghapusan Tertunda, ia tidak layak untuk dikekalkan dalam indeks dalam tempoh ini.

Adalah diketahui bahawa "bakul" saham yang memasuki indeks untuk kali pertama ditentukan mengikut dua prinsip. Pertama, stok berada dalam bakul stok sementara tempoh ini tetapi bukan dalam bakul stok rasmi tempoh lalu; atau stok berada dalam "bakul" stok sementara tempoh ini dan dalam "bakul" menunggu untuk dihapuskan tempoh terakhir.

"Bakul" stok yang dikekalkan untuk dua tempoh berturut-turut ialah stok dalam "bakul" stok yang dikira sementara untuk tempoh ini tetapi bukan dalam bakul stok yang menunggu penyingkiran dan bakul saham yang memasuki indeks buat kali pertama. "Bakul" stok secara rasmi untuk tempoh ini termasuk stok yang menunggu penyingkiran, saham yang memasuki indeks untuk kali pertama dan stok dikekalkan.

Dengan mengandaikan perubahan di atas, portfolio indeks baharu akan merangkumi 19 saham, di mana 10 saham dalam sektor perbankan akan tertakluk kepada wajaran maksimum untuk keseluruhan sektor sebanyak 40%. Di antara ETF di pasaran, pada masa ini terdapat 5 ETF yang menggunakan indeks VNDiamond sebagai rujukan, termasuk DCVFMVN Diamond, MAFM VNDiamond, BVFVN Diamond, KIM Growth Diamond dan ABF VNDiamond dengan jumlah nilai aset bersih kira-kira VND 12,400 bilion pada 14 Mac 2025, DCVFMVND sahaja pada masa ini mempunyai jumlah aset sebanyak DCVFMVND. 11,800 bilion. Secara khusus, sejak awal tahun 2025, jumlah nilai aset dana telah menurun sebanyak 6.6%, Nilai Aset Bersih (NAB) telah menurun sebanyak 3.4%, dan nilai pengeluaran modal bersih ialah VND 418 bilion.

SSI Research menganggarkan bahawa dana DCVFMVN Diamond akan membeli 2.9 juta saham MWG dan 1.1 juta saham CTD, sambil menjual kira-kira 5 juta saham VRE dan 10.5 juta saham VIB daripada portfolio. Selain itu, beberapa saham dianggarkan dibeli dengan ketara seperti: VPB (3.9 juta saham), MBB (3.5 juta saham), MSB (3 juta saham). Pada masa yang sama, dana mungkin menjual sejumlah besar sahamACB (5.8 juta saham) dan saham HDB (3.5 juta saham).

Perubahan dalam VN30: Banyak saham bank telah dijual, membeli sejumlah besar HPG

Dalam tempoh penstrukturan semula ini, peraturan HoSE-Index versi 4.0 telah berkuat kuasa secara rasmi, jadi bahagian portfolio indeks VN30 akan berubah dengan ketara. Untuk indeks VN30, SSI Research berkata kerana peraturan Indeks HoSE versi 4.0 menambah had perkadaran permodalan sekumpulan saham dalam industri yang sama kepada 40%, unit ini menganggarkan bahawa bahagian kumpulan kewangan dalam bakul indeks VN30 akan berkurangan daripada paras semasa 60% kepada 40%. Oleh itu, bahagian stok dalam industri lain akan meningkat pada kadar yang sepadan.

Kriteria ambang untuk had nisbah permodalan tidak lagi terlalu pelik dengan peraturan set indeks HoSE. Sebelum ini, peraturan ini digunakan untuk satu saham pada 10% dan kepada sekumpulan saham berkaitan pada 15%. Penambahan had nisbah permodalan kumpulan saham dalam industri yang sama dalam bakul indeks VN30 menyumbang kepada penstabilan struktur industri dan mengehadkan fakta bahawa satu industri menduduki terlalu banyak bakul indeks.

Di antara ETF di pasaran, pada masa ini terdapat 4 ETF yang menggunakan indeks VN30 sebagai rujukan, termasuk DCVFMVN30 ETF, SSIAM VN30 ETF, KIM Growth VN30 ETF dan MAFM VN30 ETF, dengan jumlah nilai aset bersih kira-kira VND 9,100 bilion pada 14 Mac 2025 mempunyai jumlah dana DCVFM30 pada masa ini sebanyak dana DCVFM sahaja. VND 6,200 bilion. Secara khusus, sejak awal tahun 2025, jumlah nilai aset dana telah menurun sebanyak 7.4%, NAB meningkat sebanyak 3%, dan nilai pengeluaran modal bersih ialah VND 683 bilion.

Mengikut anggaran SSI Research, beberapa saham dianggarkan dibeli dalam jumlah besar oleh dana di atas seperti HPG (11.6 juta saham), MWG (4.5 juta saham), VIC (4.5 juta saham). Pada masa yang sama, dari segi jualan, saham kewangan paling banyak dijual, termasuk saham seperti TCB (9.5 juta saham), VPB (9.1 juta saham) dan ACB (8.3 juta saham).