Pemulihan eksport dan kesannya terhadap ekonomi.

Berikutan pengurangan inventori terpantas dalam tempoh lebih 10 tahun daripada pengimport utama, eksport Vietnam pulih semula pada Januari 2024, meningkatkan jangkaan angka eksport yang lebih baik dalam masa terdekat.

Pesanan eksport Vietnam pulih semula pada Januari 2024.

Eksport telefon bimbit meningkat sebanyak 16% tahun ke tahun pada Januari 2024.

Menurut Michael Kokalari, CFA - Pengarah Analisis Makroekonomi dan Penyelidikan Pasaran di VinaCapital, perniagaan AS telah memesan produk "Buatan Vietnam" secara berlebihan semasa gangguan rantaian bekalan yang disebabkan oleh COVID-19 dan terpaksa mengurangkan pesanan untuk produk ini tahun lepas bagi mengurangkan inventori. Walau bagaimanapun, selepas pengurangan inventori terpantas dalam tempoh lebih 10 tahun, pesanan eksport dari Vietnam meningkat semula pada Januari 2024.

Perkara yang sama berlaku di China, di mana pesanan baharu meningkat dengan ketara bulan lalu (walaupun pesanan terus menurun, tetapi pada kadar yang lebih perlahan).

VinaCapital menjangkakan pesanan eksport Vietnam akan terus meningkat dalam beberapa bulan akan datang hasil daripada kekuatan ekonomi AS yang luar biasa, yang ditunjukkan oleh keyakinan pengguna AS yang mencapai tahap tertinggi sejak ledakan pembukaan semula pasca-COVID-19.

Pertumbuhan kukuh eksport Vietnam pada Januari 2024 didorong oleh peningkatan hampir 60% tahun ke tahun dalam eksport komputer dan produk elektronik. Pendapatan PC (komputer peribadi) global telah jatuh 30% tahun ke tahun pada awal 2023, tetapi pulih semula menjelang akhir tahun lepas, sebahagiannya disebabkan oleh pengguna yang menaik taraf kepada mesin berkonfigurasi lebih tinggi untuk pemprosesan AI (kecerdasan buatan).

Jualan telefon pintar global juga pulih pada akhir tahun 2023 buat kali pertama dalam tempoh dua tahun, walaupun pemulihannya tidak begitu ketara seperti dalam sektor PC kerana produk baharu kekurangan ciri yang cukup menarik untuk menggalakkan pengguna menaik taraf. Eksport telefon pintar Vietnam meningkat sebanyak 16% tahun ke tahun pada Januari 2024, hasil pelancaran model Samsung S24 baharu pada bulan itu.

Akhir sekali, satu lagi sebab peningkatan kukuh dalam eksport Vietnam pada Januari 2024 adalah kerana bulan ini mempunyai 25% lebih banyak hari bekerja berbanding Januari 2023 (disebabkan oleh Tahun Baru Cina pada tahun 2023 yang berlangsung dari 21-27 Januari 2023).

Pengiraan ringkas ini menunjukkan bahawa eksport sepatutnya meningkat sebanyak 25% pada Januari 2024 berdasarkan peningkatan bilangan hari bekerja, jadi pertumbuhan eksport sebanyak 42% pada Januari adalah mengagumkan walaupun mengambil kira cuti Tahun Baru Cina.

Menyokong ekonomi

Pembuatan meningkat sebanyak 19.3% tahun ke tahun pada Januari 2024, jadi pertumbuhan eksport jauh mengatasi pertumbuhan pengeluaran. Ini bermakna inventori pengilang menurun bulan lalu (PMI Vietnam pada Januari 2024 juga mengesahkan penurunan inventori barangan siap). Gabungan inventori yang menurun dan peningkatan pesanan baharu bermakna pengeluaran di kilang-kilang di Vietnam perlu ditingkatkan untuk memenuhi peningkatan permintaan untuk produk "Buatan Vietnam".

Pembuatan menyumbang hampir 25% daripada KDNK Vietnam, jadi peningkatan aktiviti pembuatan akan memacu pertumbuhan KDNK. Di samping itu, hampir 10% tenaga kerja Vietnam bekerja dengan syarikat FDI dengan gaji yang agak tinggi.

Menurut Pejabat Statistik Am, syarikat FDI mengurangkan pekerjaan pada awal tahun 2023, yang juga merupakan sebab mengapa KDNK Vietnam hanya meningkat sebanyak 3.3% pada suku pertama tahun 2023, tetapi buruh dalam sektor pembuatan telah pulih selepas pemotongan tahun lepas. Upah kilang juga telah pulih sebanyak 5-7% selepas mencapai tahap terendah tahun lepas.

Oleh itu, ekonomi akan dirangsang oleh peningkatan aktiviti pembuatan dan tahap penggunaan yang lebih tinggi tahun ini, disokong oleh peningkatan pekerjaan dalam sektor pembuatan. Keyakinan pengguna dan permintaan domestik, yang lemah pada tahun 2023 disebabkan oleh pengurangan pekerjaan dan masalah dalam sektor hartanah, akan pulih.

"Walaupun kami tidak menjangkakan pertumbuhan perbelanjaan pengguna yang kukuh pada suku pertama, kami masih menjangkakan perbelanjaan dan permintaan pengguna domestik yang lebih kukuh pada akhir tahun ini," kata Michael Kokalari.

Sokongan pasaran saham

VinaCapital menjangkakan pelabur domestik akan melabur lebih banyak wang ke dalam pasaran saham Vietnam pada suku pertama dan sepanjang tahun kerana kadar faedah deposit bank di Vietnam hampir mencapai tahap terendah. Di samping itu, pemulihan ekonomi yang meluas akan meningkatkan keuntungan korporat – terutamanya dalam sektor perbankan dan syarikat pengguna.

Penilaian pasaran pada masa ini sangat menarik. Indeks VN diniagakan pada 10x, hampir dua kali ganda sisihan piawai nisbah P/E purata 5 tahun dan 25% lebih rendah daripada penilaian pasaran baru muncul yang lain di rantau ini.

Tambahan pula, pemulihan sektor hartanah di Vietnam akan mengambil masa yang lebih lama memandangkan langkah-langkah untuk menangani isu pasaran masih dilaksanakan. Oleh itu, pasaran saham kini merupakan saluran paling menarik bagi orang ramai untuk melabur wang mereka dalam tempoh akan datang.

Menurut Michael Kokalari, tidak semua saham akan berjaya, dan sesetengah syarikat tidak mempunyai prospek positif. Pengurus dana dan penganalisis VinaCapital sedang menumpukan pada mencari syarikat yang berpotensi untuk pertumbuhan pendapatan lebih daripada 20% tahun ini, dengan menyatakan bahawa kebanyakan syarikat ini kini diniagakan pada penilaian yang sangat rendah.

Pautan sumber: https://thoibaonganhang.vn/xuat-khau-phuc-hoi-va-hieu-ung-toi-nen-kinh-te-149166.html