 |
| Om de afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar te verminderen, gebruikt de op één na grootste economie ter wereld al lange tijd meer yuans in het buitenland. (Bron: Reuters) |
Naast handel zou het uitvoeren van meer financiële markttransacties in de eigen valuta een belangrijke stap zijn in de richting van Pekings doel om het gebruik van de yuan in het buitenland te bevorderen. Financieel centrum Hongkong speelt een sleutelrol bij het bereiken van dit doel, aldus Chinese valuta- en economische experts op 9 juni.
De inspanningen van China
Tijdens een recente conferentie zei Wang Yongli, algemeen directeur van China International Futures en voormalig lid van de raad van bestuur van Swift, een internationaal financieel betalingssysteem: "De internationalisering van de yuan heeft een lange weg afgelegd, maar tot nu toe heeft de munt niet aan de verwachtingen voldaan."
De heer Wang wees erop dat de RMB in het buitenland momenteel vooral wordt gebruikt voor betalingen en handelstransacties.
"De internationalisering van een valuta gaat niet alleen over handel. Of de valuta gebruikt kan worden voor prijsbepaling en afwikkeling in grote financiële transacties, is een zeer belangrijke indicator", aldus de heer Wang.
Om minder afhankelijk te worden van de Amerikaanse dollar, is de op één na grootste economie ter wereld al langer bezig om de yuan vaker in het buitenland te gebruiken. Het conflict tussen Rusland en Oekraïne heeft dit proces versneld, vooral omdat de westerse sancties tegen Moskou hebben aangetoond dat een te grote afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar de wereldeconomie kan vernietigen.
Om de sancties van het Westen het hoofd te bieden, probeerden China en Rusland transacties in yuan te organiseren. De munteenheid werd al snel de deviezenreservevaluta van Moskou.
Het goede nieuws voor de yuan is dat in 2023 veel landen, zoals Brazilië, Bangladesh en Argentinië, stappen hebben gezet om betalingen in handel en investeringen in yuan te accepteren.
Zal Peking deze kans grijpen?
Analisten zeggen dat de maandenlange impasse rond het schuldenplafond, in combinatie met de eigen dreigementen of een reeks opeenvolgende renteverhogingen in de VS, het "tijd" zou kunnen zijn voor de Chinese munt.
Analisten zeggen dat China, nu het herstelt van de economische gevolgen van de COVID-19-pandemie, verschillende instrumenten zou kunnen inzetten, waaronder yuan-investeringen in projecten van het Belt and Road Initiative, yuan-overeenkomsten met belangrijke handelspartners, het promoten van een digitale yuan en het diversifiëren van niet-dollarreserves. Deze maatregelen zouden de wereldwijde financiële orde, die wordt aangevoerd door de dollar, kunnen aantasten.
De Chinese economie verschuift van een model dat gebaseerd is op export naar een model dat zich meer richt op binnenlandse consumptie en meer afhankelijk is van de import van grondstoffen zoals olie en voedsel.
Dit zou zeker een verschuiving betekenen van het op de VS gerichte financiële systeem, waarin China investeringen in dollars aantrekt voor exportgerichte fabrieken en vervolgens de resulterende dollars gebruikt om te investeren in Amerikaanse staatsobligaties met een laag rendement.
"China is van mening dat het door de VS geleide systeem, met name de hegemonie van de Amerikaanse dollar, regels bevat die in strijd zijn met zijn belangen", aldus Sun Yun, directeur van het China Program bij het Stimson Center in Washington. "Daarom ondermijnt Peking geleidelijk de geloofwaardigheid van Washington en herstructureert het systeem naar de Chinese belangen op de lange termijn."
Moeilijk om USD in de nabije toekomst te vervangen
De heer Sun zei echter ook dat de NDT de USD in de nabije toekomst niet kan vervangen.
"Het grootste obstakel voor de internationalisering van de renminbi is niet alleen de relatief sterke positie van de Amerikaanse dollar, maar ook, en dat is belangrijk, de onwil van Peking om het financiële systeem los te laten en zijn kapitaalrekening te versoepelen", aldus Dexter Roberts, directeur van Chinastudies aan het Mansfield Center van de Universiteit van Montana.
De buitenlandse expansie van de munt wordt belemmerd door een aantal factoren, waaronder de lagere convertibiliteit ten opzichte van de Amerikaanse dollar of euro en de aanhoudende strenge kapitaalcontroles van Peking op de yuan.
Hierdoor moeten meer dan 70% van de buitenlandse transacties waarbij de yuan wordt gebruikt, via Hongkong verlopen. Hongkong is het belangrijkste financiële centrum van China en een plek waar kapitaal vrij kan stromen.
Eddie Yue Wai-man, hoofd van de monetaire autoriteit van Hongkong, zei dat de speciale administratieve regio een grotere rol zou kunnen spelen bij het bevorderen van het gebruik van de yuan op de kapitaalmarkten.
"Voor sommige buitenlandse bedrijven die bijvoorbeeld RMB hebben gebruikt voor handelsafwikkeling via Hongkong, kan het, als ze hun geld gemakkelijk kunnen investeren op de kapitaalmarkt van het vasteland via bepaalde financiële producten in Hongkong, de vraag naar RMB-afwikkeling, -afwikkeling en -investeringen doen toenemen. Belangrijker nog, het zal het gebruik van RMB in grensoverschrijdende zaken en wereldwijde financiële investeringen bevorderen", aldus hij.
Volgens de heer Wang zou het zwaartepunt van de toekomstige internationalisering van de yuan moeten verschuiven van het buitenland naar het binnenland. Ook moet China de hervormingen van de financiële infrastructuur doorvoeren en meer doen om openstelling te bevorderen.
"Als binnenlandse financiële transacties geen grote hoeveelheden internationale investeringen kunnen aantrekken, of als de meeste internationale financiële sancties niet in RMB geprijsd of afgehandeld kunnen worden, dan zal de internationalisatieruimte van deze valuta grotendeels beperkt zijn", analyseerde de heer Wang.
Het zal daarom moeilijker zijn om het aandeel van de yuan in de reservevalutamand van landen te vergroten, omdat dit hogere normen vereist op het gebied van veiligheid, liquiditeit en winstgevendheid.
Jean-Claude Trichet, voormalig president van de Europese Centrale Bank, voorspelde dat een volledig converteerbare yuan in China het landschap van het internationale monetaire systeem zou veranderen door een triumviraat van belangrijke valuta's te creëren, vergelijkbaar met de Amerikaanse dollar en de euro. Volgens hem heeft de yuan nog steeds meer diepgang en liquiditeit nodig.
Bron
Reactie (0)