Welke strategieën helpen open-ended fondsen hun marktwaarde te verdubbelen?

VnExpress•13/02/2024

VinaCapital, Dragon Capital en VCBF zeggen dat hun "geheim" schuilt in het zorgvuldig selecteren en waarderen van aandelen, terwijl ze tegelijkertijd de risico's op de juiste manier inschatten en beheren.

In 2023 kende de aandelenmarkt een aanzienlijk herstel. Een opwaartse trend van mei tot ongeveer september zorgde ervoor dat de VN-index bijna 1250 punten bereikte. Een scherpe correctie van eind september tot eind oktober betekende echter een flinke tegenslag voor veel particuliere beleggers en sommige professionele instellingen. Dankzij het herstel in de laatste twee maanden sloot de VN-index 2023 af met een rendement (groeipercentage) van ongeveer 12,2%. Veel open beleggingsfondsen behaalden een aanzienlijk beter rendement dan dit cijfer.

Vietcombank 's Growth Equity Fund (VCBF-MGF) loopt voorop met een winst van bijna 32%. Deze prestatie hielp het fonds om de verliezen van 2022 te compenseren en in 2023 extra winst te genereren.

Op de tweede plaats eindigde het Market Access Equity Fund (VESAF) van VinaCapital met een rendement van meer dan 30,8%. Dit fonds, dat meer dan zes jaar geleden werd opgericht, belegt voornamelijk in beursgenoteerde aandelen van kleine en middelgrote bedrijven, aandelen met een limiet voor buitenlands eigendom, en met name aandelen die hun quotum voor buitenlands eigendom al hebben bereikt.

Op de voet gevolgd door het SSI Sustainable Competitive Advantage Investment Fund (SCA), met een groeipercentage van meer dan 28,4% in 2023. SCA investeert proactief en richt zich op bedrijven met duurzame concurrentievoordelen, een groot marktaandeel, sterke governance, een solide financiële positie, het vermogen om goed te presteren in ongunstige marktomstandigheden en aantrekkelijke waarderingen.

Naast de drie eerdergenoemde fondsen met een rendement van meer dan 30%, zijn er op de markt nog zo'n tien andere open-ended fondsen die een hogere groei hebben laten zien dan de VN-Index.

Zorgvuldige aandelenselectie is een veelgebruikte strategie van beleggingsfondsen om een beter beleggingsrendement te behalen dan het gemiddelde van de markt .

Dragon Capital gaf aan dat het zich in 2022 richtte op goede, ondergewaardeerde aandelen die "oververkocht" waren, zoals aandelen in de staal-, vastgoed-, kunstmest-, chemische en olie- en gassector. In 2023 bleken deze sectoren de sectoren met een sterk koersherstel en marktleiderschap.

"We volgen macro-economische ontwikkelingen, marktschommelingen en bedrijfstrends altijd nauwlettend om onze portefeuille zo samen te stellen dat we het rendement optimaliseren en het risicobeheer in evenwicht houden," voegde de heer Vo Nguyen Khoa Tuan, Senior Securities Director bij Dragon Capital, eraan toe.

In een gesprek met VnExpress zei mevrouw Nguyen Hoai Thu, algemeen directeur van VinaCapital Securities, dat het selecteren van bedrijven om in te investeren en het opbouwen van een optimale portefeuille met een evenwicht tussen rendement en risico, cruciale factoren zijn voor het behalen van hoge prestaties voor de fondsen van het bedrijf.

"Vanaf 2022, toen de aandelenmarkt met veel tegenslagen te kampen had, investeerden we in bedrijven die in staat waren economische moeilijkheden te doorstaan en te floreren toen de economie zich herstelde," aldus mevrouw Thu.

Bij de selectie van bedrijven is groei niet de enige factor; VinaCapital analyseert ook hun vermogen om toekomstige kasstromen te genereren, hun schuldratio en hun bedrijfsontwikkelingsplan voor de lange termijn. Het team hecht veel waarde aan de kwaliteit van het managementteam, met name aan personen met een strategische visie, het vermogen om de groei van het bedrijf gedurende vele opeenvolgende jaren te stimuleren en, bovenal, een sterk verantwoordelijkheidsgevoel ten opzichte van de belangen van de aandeelhouders.

Naast de intrinsieke kwaliteit van een bedrijf is de waardering ook een belangrijk criterium in de beleggingsfilosofie van VCBF. Na een grondige analyse van het bedrijf past het team van het fonds verschillende methoden toe om de waarde te bepalen en zo te weten tegen welke prijs een aandeel gekocht of verkocht moet worden. Daarnaast richt VCBF zich op langetermijnbeleggingen en voorkomt het kopen en verkopen van aandelen op het verkeerde moment door de bedrijven in de portefeuille regelmatig te evalueren en te vergelijken met andere beleggingsmogelijkheden.

"Het verkopen van aandelen op het verkeerde moment, vooral wanneer de markt sterk daalt, is een van de grootste en meest voorkomende fouten bij het beleggen," aldus Nguyen Trieu Vinh, adjunct-directeur beleggingen.

Ook VBCF beweert zeer geduldig te zijn bij het kopen van aandelen, zoals blijkt uit MGF - het fonds met de beste prestaties van vorig jaar. VBCF werd opgericht in een periode waarin de markt een piek bereikte en veel aandelen hoog gewaardeerd waren (december 2021). Het fonds koos ervoor om gedurende meer dan zes maanden voorzichtig te beleggen en te profiteren van marktcorrecties om in goede aandelen te investeren.

Risicomanagement was ook cruciaal om beleggingsfondsen te helpen de scherpe correctie in oktober 2023 te doorstaan. Dragon Capital gaf aan dat fondsexperts van tevoren hadden ingezien dat de terugtrekking van schatkistpapier de markt op korte termijn zou kunnen beïnvloeden. Ze schakelden over op het verhogen van hun kasreserves, het nemen van winsten en het afbouwen van hun posities in aandelen die sterk waren gestegen, zoals staal, effecten en chemicaliën. Ook VincaCapital slaagde erin om zijn posities in aandelen die snel waren gestegen, en die hun berekende koersdoelen vóór de marktdaling hadden overtroffen, af te bouwen.

Tegelijkertijd zijn alle fondsen het erover eens dat dit ook een goede gelegenheid is om "aandelen te accumuleren". VCBF gelooft dat de macro-economische uitdagingen slechts van korte duur zijn en voornamelijk te wijten aan de impact van de mondiale macro-economische omgeving. Kijkend naar de middellange tot lange termijn, blijft het economische groeipotentieel van Vietnam zeer veelbelovend. "Oktober 2023 is een van de goede gelegenheden om aandelen van kwalitatief hoogwaardige bedrijven tegen aantrekkelijke prijzen te kopen", aldus de heer Vinh.

Tat Dat

Bronlink