Effecten zijn moeilijk...

Direct aan het begin van de week (8-9) kwam de aandelenmarkt in een sterke correctiefase terecht, wat leidde tot zorgen over een mogelijke diepe daling. Opvallend was dat veel aandelen de vorige opeenvolgende 'piekgolf' nog niet eens hadden meegemaakt.

De aandelenmarkt staat onder druk om zich aan te passen na de feestdagen - Foto: QUANG DINH

Vreugde wordt niet gelijk gedeeld

Na het overschrijden van de recordgrens van 1.700 punten, werd de markt al snel geconfronteerd met sterke correctiedruk onder de golf van winstnemingen. Voorheen werden er in veel bank- en effectenaandelen aanhoudende prijspieken genoteerd.

Veel andere aandelen die nog niet met de algemene opwinding zijn meegelift, worden nu geconfronteerd met een uitdagende correctie van de algemene markt.

Uit statistieken van de drie beurzen tot en met 5 september blijkt dat meer dan 500 aandelen nog steeds een negatieve groei vertoonden, ondanks de stijging van de algemene index. Dit komt overeen met bijna 34% van het totale aantal aandelencodes op de gehele markt.

Veel aandelen zijn illiquide, maar er zijn ook veel gevallen waarin er wel wordt gehandeld, maar de koersen toch ten opzichte van de index dalen.

Zo is BCG (Bamboo Capital) sinds begin 2025 met 42% gedaald vanwege risico's op juridisch gebied en op het gebied van senior leiderschap.

Een andere naam, YEG (Yeah1), vooral bekend van de show "Anh trai vu ngan cong gai", verloor ook meer dan 23% van zijn waarde sinds het begin van het jaar, ondanks positieve bedrijfsresultaten.

In de eerste helft van 2025 steeg de nettowinst van YEG met een factor 2,6 tot bijna VND 56,6 miljard.

Niet alleen midcap- en penny stocks, maar zelfs bekende bluechips volgen de stijging van de VN-Index niet.

De FPT is sinds het begin van het jaar met 21,4% gedaald als gevolg van winstnemingen door grote investeerders sinds begin 2025.

Ondertussen is Vinamilk met zijn nieuwe merkidentiteit nog steeds ongeveer 1% gedaald. Ondertussen ondervindt de gigant in de industriepark- en rubbersector, GVR, samen met de merken SZC en IDC, nog steeds de nasleep van de tariefschok op de hele industriegroep.

Investeerder Khang zei: "Mijn portefeuille is nog niet echt hersteld van de schokkende daling in april 2025. Aandelen in industrieterreinen vormen een groot deel van mijn portefeuille, en de cashflow is nog steeds erg voorzichtig met informatie over tarieven."

Daarnaast worden veel industriële sectoren, zoals de olie- en gasindustrie, de chemische industrie en de consumentengoederenindustrie (PVT, PVD, DGC en HAX), bijna 'vergeten' door de markt.

Deskundig perspectief: de cashflow zal meer gedifferentieerd zijn

De heer Nguyen Anh Khoa, directeur analyse bij Agriseco Securities, is van mening dat het onderscheid in de komende tijd duidelijker zal worden:

"Banken en vastgoedgroepen herzien hun prijsbases op korte termijn, in lijn met signalen van afnemende liquiditeit in de gehele markt. Dit weerspiegelt dat de staat van nieuw koopgeld niet al te positief is. De motivatie om alle drie de largecaps tegelijkertijd te ondersteunen om de prijzen te verhogen, is niet sterk genoeg", aldus de heer Khoa.

Volgens de heer Khoa kan de markt een duidelijker fase van differentiatie ingaan, waarbij de cashflow waarschijnlijk zal verschuiven naar midcap-groepen met fundamentele factoren of verwachtingen van positieve bedrijfsresultaten in het derde kwartaal, zoals bouwmaterialen, detailhandel en zeehavens.

Technisch gezien zal de VN-Index waarschijnlijk binnen een breed bereik fluctueren, met psychologische weerstand rond de 1.700 punten en kortetermijnondersteuning op 1.610 (±10) punten.

Volgens de heer Khoa bevindt de marktwaardering zich nog steeds niet op het niveau van een "bubbel" en is er nog steeds ruimte voor groei. In eerdere cycli van sterke prijsstijgingen (2017-2018, 2020-2021) duurde het 1 tot 1,5 jaar voordat de kopgroep punten zag stijgen. De cashflow kan zich dus nog steeds verspreiden naar andere sectoren, maar het is moeilijk te verwachten dat de hele markt tegelijkertijd uitbreekt.

Vanuit een ander perspectief benadrukte de heer Nguyen The Minh, directeur individuele klantanalyse bij Yuanta Vietnam Securities, de verandering in de kasstroomstructuur: "Momenteel wordt de markt geleid door binnenlandse institutionele kasstromen, ondanks de nettoverkoop in het buitenland. In de afgelopen twee jaar waren binnenlandse instellingen de groep met de grootste impact op de schommelingen van de VNIndex, in tegenstelling tot de periode 2019-2023, toen particulieren de hoofdrol speelden."

Volgens de heer Minh zorgt een grotere deelname van organisaties ervoor dat de markt stabieler en professioneler wordt, maar het zorgt er ook voor dat het differentiatieproces feller wordt, omdat de cashflow zich vooral richt op aandelen met duidelijke vooruitzichten.

De heer Minh merkte ook op dat beleggers wereldwijd in september en oktober voorzichtig handelen. Dit vormt ook de basis voor beleggers om een ​​defensieve strategie te ontwikkelen in de herfstperiode – die vaak volatiel is – en de kans te grijpen van de "Santa Claus rally" aan het einde van het jaar.

Terwijl de bank- en effectengroepen, oftewel de Vingroup- en Gelex-groepen, voortdurend doorbraken boeken, hebben veel sectoren en bedrijven nog steeds moeite om weer groei te realiseren.

Deze scheve verhouding roept de vraag op: kan de markt haar huidige euforie behouden, of zal het geld verschuiven naar verwaarloosde sectoren?

Terug naar het onderwerp

Leer nederigheid - BINH KHANH

Bron: https://tuoitre.vn/chung-khoan-kho-nhan-20250908113937027.htm