De aandelenmarkt is een lastige markt...

Al direct na de opening van de week (8-9) belandde de aandelenmarkt in een scherpe correctiefase, wat de vrees deed ontstaan ​​voor een mogelijke diepe daling. Opvallend is dat veel aandelen niet eens de tijd hadden gehad om te profiteren van de opeenvolgende pieken die aan de correctie voorafgingen.

De aandelenmarkt stond na de feestdagen onder neerwaartse druk - Foto: QUANG DINH

Vreugde is niet voor iedereen gelijk.

Na het bereiken van een recordhoogte van 1700 punten, kwam de markt al snel onder sterke neerwaartse druk te staan ​​als gevolg van een golf van winstnemingen. Daarvoor waren er opeenvolgende prijsstijgingen geregistreerd in veel bank- en effectenaandelen.

Veel andere aandelen die nog niet met de algemene markteuforie waren meegelift, staan ​​nu echter voor een lastige correctiefase.

Uit statistieken van de drie beurzen tot en met 5 september blijkt dat meer dan 500 aandelen ondanks de stijging van de algehele index een negatieve groei bleven vertonen. Dit komt overeen met bijna 34% van alle aandelen op de markt.

Veel aandelen zijn illiquide, maar er zijn ook veel gevallen waarin er wel actief wordt gehandeld, maar de koers zich tegen de index in beweegt.

Zo is bijvoorbeeld het aandeel BCG (Bamboo Capital) sinds begin 2025 met 42% gedaald als gevolg van risico's met betrekking tot juridische kwesties en het senior management.

Een andere naam, YEG (Yeah1), vooral bekend van het programma "Brother Overcoming a Thousand Obstacles", heeft ondanks positieve bedrijfsresultaten sinds het begin van het jaar ook meer dan 23% van zijn waarde verloren.

In de eerste helft van 2025 steeg de winst na belastingen van YEG met een factor 2,6 en bereikte bijna 56,6 miljard VND.

Niet alleen midcap- of penny-aandelen, maar zelfs de grote blue-chip-aandelen kunnen de stijging van de VN-index niet bijhouden.

De aandelenkoersvan FPT is sinds begin 2025 met 21,4% gedaald als gevolg van winstnemingen door grote investeerders.

Vinamilk, met zijn nieuwe merkidentiteit, staat nog steeds ongeveer 1% lager. Ondertussen ondervinden GVR, een belangrijke speler in de industriepark- en rubbersector, samen met SZC en IDC nog steeds de nawerking van de tariefschok op de hele industriegroep.

De heer Khang, een investeerder, zei: "Mijn portefeuille is nog niet echt hersteld van de scherpe daling in april 2025. Aandelen in industrieparken vormen een groot deel van mijn portefeuille en de kasstroom blijft zeer voorzichtig vanwege informatie over importheffingen."

Tegelijkertijd zijn veel sectoren, zoals olie en gas, chemicaliën en consumentengoederen zoals PVT, PVD, DGC en HAX, door de markt bijna "vergeten".

Mening van de expert: de kasstroom zal meer gediversifieerd raken.

De heer Nguyen Anh Khoa, directeur analyse bij Agriseco Securities, is van mening dat de differentiatie in de komende periode nog duidelijker zal worden:

"De bank- en vastgoedsector testen opnieuw de prijsniveaus op korte termijn, in lijn met signalen van afnemende liquiditeit op de markt. Dit weerspiegelt een geringe mate van nieuwe koopactiviteit. Het momentum om tegelijkertijd prijsstijgingen in alle drie de grote sectoren te ondersteunen is niet sterk genoeg," aldus de heer Khoa.

Volgens de heer Khoa zou de markt een fase van duidelijkere differentiatie kunnen ingaan, waarbij kapitaal waarschijnlijk verschuift naar midcap-aandelen met sterke fundamenten of verwachtingen van positieve winstcijfers in het derde kwartaal, zoals bedrijven in de bouwmaterialensector, de detailhandel en de havensector.

Technisch gezien zal de VN-index waarschijnlijk binnen een breed bereik fluctueren, met psychologische weerstand rond de 1700 punten en kortetermijnsteun in het bereik van 1610 (±10) punten.

Volgens de heer Khoa zijn de marktwaarderingen nog niet op het niveau van een "bubbel" en is er nog ruimte voor groei. In eerdere sterke bullmarkten (2017-2018, 2020-2021) duurde de periode van stijging van toonaangevende aandelen 1 tot 1,5 jaar. Kapitaal kan zich dus nog steeds verspreiden naar andere sectoren, maar het is moeilijk te verwachten dat de hele markt tegelijkertijd een doorbraak zal maken.

Vanuit een ander perspectief benadrukte de heer Nguyen The Minh, directeur Individuele Klantanalyse bij Yuanta Securities Vietnam, de verschuiving in de structuur van kapitaalstromen: "Momenteel wordt de markt gedreven door binnenlands institutioneel kapitaal, ondanks netto verkopen door buitenlandse beleggers. De afgelopen twee jaar waren binnenlandse instellingen de groep met de grootste impact op de schommelingen van de VNIndex, in tegenstelling tot de periode van 2019 tot 2023 toen particulieren de hoofdrol speelden."

Volgens de heer Minh draagt ​​de toegenomen betrokkenheid van instellingen bij aan de stabilisatie en professionalisering van de markt, maar intensiveert het tegelijkertijd ook het differentiatieproces, aangezien kapitaal voornamelijk naar aandelen met duidelijke vooruitzichten stroomt.

De heer Minh merkte ook op dat beleggers wereldwijd in september en oktober doorgaans voorzichtig handelen. Dit biedt beleggers tevens een basis om defensieve strategieën voor te bereiden tijdens de herfstperiode – die vaak zeer volatiel is – en om de kans te grijpen die de "kerstmanrally" aan het einde van het jaar biedt.

Terwijl banken, effectenbedrijven en conglomeraten zoals Vingroup en Gelex een sterke groei doormaken, worstelen veel andere sectoren en bedrijven nog steeds om hun groeimomentum terug te winnen.

Deze scheefgroei roept de vraag op: kan de markt zijn huidige momentum behouden, of zal geld zich gaan verplaatsen naar verwaarloosde sectoren?

Terug naar het onderwerp

Hoc Khiem - Binh Khanh

Bron: https://tuoitre.vn/chung-khoan-kho-nhan-20250908113937027.htm