Vietnamese aandelen stegen enorm na nieuws over de Amerikaanse verkiezingen. Waarom 'verdwijnt' de cashflow nog steeds?

De Vietnamese aandelenmarkt heeft net een sterk herstel in punten doorgemaakt na de Amerikaanse verkiezingen, maar de liquiditeit is nog steeds vrij laag.

De Vietnamese aandelenmarkt heeft zojuist een sterke stijging doorgemaakt - Foto: QUANG DINH

Aandelen stijgen, maar liquiditeit is laag

De heer Donald Trump heeft officieel de Amerikaanse presidentsverkiezingen gewonnen. Deze vonden plaats op 6 november (Vietnamese tijd).

Dit nieuws heeft een sterke impact gehad op de wereldwijde financiële markten. Amerikaanse aandelen zijn fors gestegen en sloten op recordhoogte. In Azië stegen en daalden de indices in tegengestelde richtingen, waarbij groen de dominante kleur was.

In Vietnam sloot de VN-index de sessie op 6 november af met een stijging van 1,25% (bijna 16 punten). De waarde van de gematchte transacties bereikte meer dan 13.500 miljard VND, een herstel ten opzichte van de vorige sessie, maar nog steeds een daling van bijna 6% ten opzichte van het gemiddelde van 20 sessies.

De afgelopen maanden heeft de index zich meerdere malen hersteld, maar de liquiditeit is nog niet terug op het oude niveau.

Van een gemiddelde van VND 20.000 miljard in het eerste kwartaal van het jaar, ligt de waarde van de recente gematchte orders op de Ho Chi Minh City Stock Exchange vaak op VND 13.000 - 14.000 miljard.

Zelfs in de sessie van 5 november - vóór de Amerikaanse verkiezingsdag - bedroeg de liquiditeit minder dan 9.000 miljard VND - het laagste niveau sinds medio mei 2023 tot nu toe.

De heer Bui Van Huy, directeur van DSC Securities in Ho Chi Minh City, zei dat de markt de eerste dagen van november begon met een zeer sterke daling van de liquiditeit.

De financiële en monetaire markt kan worden vergeleken met een schip dat de investeringskanalen van de economie , financiële activa, goederen, onroerend goed, etc. met elkaar verbindt.

"Wanneer de cashflow naar andere investeringskanalen wordt gezogen of moet worden ingezet voor het aanpakken van andere problemen, is een gebrek aan liquiditeit op de aandelenmarkt logisch", aldus de heer Huy.

Wat zorgt ervoor dat de cashflow aarzelend is?

Ten eerste vermeldde de heer Huy dat circulaire 02 eind 2024 afloopt. Het is niet moeilijk om de impact te zien wanneer veel banken zich moeten richten op verwerking, boekhouding en het opschonen van hun boeken vóór deze belangrijke mijlpaal.

"Er zullen zaken zijn die niet verborgen kunnen worden en die de winst van de bank in het vierde kwartaal van 2024 en het hele jaar 2025 min of meer zullen beïnvloeden. Een bepaalde cashflow moet worden gericht op het aanpakken van dit probleem", aldus de heer Huy.

Vervolgens is er het relatief grote aantal obligaties dat eind 2024 afloopt. De directeur van de DSC zei dat het merendeel obligaties van vastgoed- en bouwbedrijven zijn...

"Een kettingreactie zoals in 2022 is onwaarschijnlijk en bedrijven hebben min of meer andere plannen.

"Het valt echter niet te ontkennen dat veel plaatsen moeite hebben met het in evenwicht brengen van de middelen. Dat is ook een belangrijke reden waarom de aandelenmarkt momenteel een gebrek aan liquiditeit heeft", aldus de expert.

	Tak
Bank	38.34
Vastgoed	14.2
Financiële en verzekeringsdiensten	5.62
Materialen, constructie	8,92
Ander	32,92

De kapitalisatiestructuur bestaat voornamelijk uit bankieren, bouwvastgoed... VN-Index zal de meeste verwachtingen van de markt voor deze industriegroep weerspiegelen - Gegevens: VCI

Ondertussen stegen de prijzen van veel andere beleggingskanalen, zoals de Amerikaanse dollar, goud en bitcoin, voortdurend. Net als de Amerikaanse dollar steeg de dollarindex (DXY) van ongeveer 100 naar de 105. Deze druk dwong de Staatsbank tot interventie.

Ondertussen hebben de goudprijzen voortdurend nieuwe pieken bereikt als gevolg van geopolitieke ontwikkelingen. "Het is niet overdreven om te zeggen dat de stijging van de dollarprijs ervoor heeft gezorgd dat liquiditeit is weggezogen, dat goudprijzen concurreren als beleggingskanaal en de angst voor risico onder wereldwijde beleggers aan het licht brengen", aldus de aandelenexpert.

Tenslotte is te zien dat de vastgoedmarkt nog niet geheel hersteld is, maar dat er wel sprake is van een lokale grondkoorts.

De heer Huy wees erop dat er in het Noorden een vastgoedgolf gaande is, van grond tot appartementen, waarvan de prijzen stijgen. De grondgolf lijkt zich naar het Zuiden te verspreiden en dat is ook een kanaal om speculatief geld aan te trekken.

De financiële markt is, zoals gezegd, een communicerend vat en de lokale vastgoedkoorts heeft invloed op de liquiditeit van aandelen.

Liquiditeit kan dus alleen terugkeren als de bovengenoemde problemen fundamenteel zijn opgelost, waarvan de belangrijkste het verhaal van de looptijd van de obligatie en de looptijd van circulaire 02 zijn.

"Maar een zwakke markt biedt soms een kans om goede investeringsmogelijkheden te filteren, tegen gereduceerde prijzen en zonder cashflow", aldus de heer Huy.

Buitenlands geld opgenomen

Volgens Vietcap Securities hebben buitenlandse investeerders in de eerste 10 maanden van dit jaar netto 3,1 miljard USD verkocht op de gehele Vietnamese aandelenmarkt (een flinke stijging vergeleken met de nettoverkoop van 362 miljoen USD in dezelfde periode).

Buitenlandse investeerders verkochten daarnaast netto 3,4 miljard USD op de Thaise markt, terwijl ze netto 2,5 miljard USD en 43,9 miljoen USD kochten op respectievelijk de Indonesische en Filipijnse markt.

Bron: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-tang-vot-sau-tin-bau-cu-my-vi-sao-dong-tien-van-mat-hut-20241107080923211.htm