Deskundigen presenteren twee scenario's voor Vietnamese aandelen vóór het 'G'-uur FTSE Russell

De markt verwacht sterk dat deze evaluatie in oktober een 'historisch moment' kan zijn, waarbij de overgang van Frontier naar Secondary Emerging wordt gemarkeerd.

Beleggers wachten met spanning op de upgrade-resultaten van morgen - Foto: QUANG DINH

Morgenochtend, 8 oktober (Vietnamese tijd), maakt FTSE Russell officieel de resultaten van zijn periodieke marktclassificatie bekend. Vietnam is een van de belangrijkste markten waar wereldwijde beleggers op letten.

De heer Trinh Thanh Can, algemeen directeur van Kafi Securities, benadrukte het standpunt van Tuoi Tre en zei dat dit niet alleen een technisch evenement is, maar ook een bewijs van de jarenlange inspanningen van de Vietnamese financiële markt op weg naar internationale standaarden.

Paradox vóór de tijd van de voorraadupgrade

Volgens de algemeen directeur van Kafi Securities voldoet Vietnam volgens de meest recente beoordeling aan de meeste criteria van de FTSE. Er ontbreken alleen twee factoren: een betalingsmechanisme dat geen 'prefunding' (niet-prefunding) vereist en mislukte handelskosten.

De afgelopen periode hebben de overheid en toezichthouders een reeks hervormingen doorgevoerd, van de lancering van de KRX en richtlijnen voor niet-voorfinanciering tot het verbeteren van het clearingproces.

De markt heeft dan ook hoge verwachtingen en denkt dat deze evaluatie in oktober een 'historisch moment' kan zijn: het moment waarop de overgang van de Frontier-groep naar de Secondary Emerging-groep wordt gemarkeerd.

De heer Trinh Thanh Can - Foto: QUANG DINH

De feitelijke marktsituatie vertoont echter een opmerkelijke paradox. Buitenlands kapitaal – waarvan verwacht wordt dat het de opwaardering "anticipeert" – verkoopt sterk, met de grootste omvang van de afgelopen jaren.

Door dit contrast tussen verwachtingen en daden beginnen veel binnenlandse investeerders zich af te vragen: geloven internationale investeerders echt dat Vietnam deze keer een upgrade krijgt, of zijn ze voorzichtig met de mogelijkheid van een nieuwe vertraging?

Nu de markt een belangrijke mijlpaal nadert, is het essentieel dat investeerders voorbereid zijn op beide scenario's - verbeterd of niet verbeterd - zodat ze proactief kunnen reageren.

Houd altijd twee scenario's klaar

Tot nu toe is niets zeker, aangezien alle informatie over de resultaten nog moet worden verstrekt. De heer Can heeft twee scenario's met passende actiestrategieën voorgesteld.

Met scenario 1 is de upgrade succesvol

Dit is het meest verwachte scenario. Als Vietnam officieel wordt opgenomen in de lijst van opkomende markten van de FTSE, zullen de psychologische impact en de cashflow positief zijn.

Historisch gezien hebben opgewaardeerde markten zoals Qatar, de VAE, Pakistan of, meer recent, Koeweit, gemiddelde winsten van 20-25% gezien tussen de aankondiging en de ingangsdatum (meestal binnen 6 maanden).

Aandelen in de indexmand die aan de groep Opkomende markten zijn toegevoegd, stijgen vaak sterker dan het algemene niveau dankzij de instroom van ETF's en actieve fondsen.

Er dient echter ook te worden opgemerkt dat nadat de officiële upgrade van kracht werd, de meeste van deze markten een gemiddelde correctie van ongeveer 10-12% registreerden, als gevolg van winstnemingen op korte termijn en opnames van contant geld op korte termijn.

Daarna kwam de markt in een stabielere accumulatiefase terecht en bereikte een nieuw, duurzamer prijsniveau.

Daarom is de verstandige strategie in dit scenario om te kopen ná de aankondiging van de upgrade, mee te liften op de verwachtingen van de komende 3-6 maanden en geleidelijk winst te nemen naarmate de ingangsdatum nadert.

Zodra de markt zich herstelt en stabiliseert, kunnen beleggers overwegen om tegen aantrekkelijkere prijzen aandelen te kopen om mee te profiteren van de nieuwe groeicyclus.

Hoewel beleggers het begin van de rally kunnen missen als ze ná de aankondiging kopen, is het stijgingspotentieel over een periode van 6 maanden vaak groot genoeg om aantrekkelijke rendementen te garanderen, zonder dat ze het risico lopen de uitkomst van de upgrade verkeerd in te schatten.

Scenario 2, deze termijn niet geüpgraded

Dit is een scenario met een lagere waarschijnlijkheid, maar moet nog steeds in overweging worden genomen. De markt heeft recentelijk veel verwachtingen voor een upgrade weerspiegeld, waarbij speculatief geld sterk deelneemt aan largecap-aandelen – de aandelen die als "kandidaten" worden beschouwd in de FTSE Emerging-portefeuille.

Als de aangekondigde resultaten tegenvallen, zal deze speculatieve kasstroom snel verdwijnen. Dit kan ertoe leiden dat de VN-Index op korte termijn sterk wordt aangepast, vooral omdat buitenlandse investeerders nog steeds een netto verkooptrend aanhouden.

Gecombineerd met de psychologische druk van teleurstelling kan de afname in amplitude in de eerste paar sessies behoorlijk groot zijn, waardoor er een tijdelijke 'shake-out' ontstaat.

Dit is echter geen negatief signaal op de lange termijn. De macro-economische basis van Vietnam blijft positief: het bbp in 2025 wordt beoogd boven de 8% te liggen, de inflatie is onder controle en de beursgenoteerde bedrijfsactiviteiten groeien over het algemeen nog steeds positief.

Dat er op dit moment geen sprake is van een upgrade, is puur technisch van aard en zal waarschijnlijk worden afgerond bij de volgende beoordeling, zodra de resterende criteria volledig door FTSE zijn onderschreven.

In dit scenario is de verstandige strategie om op de korte termijn voorzichtig te zijn, te voorkomen dat de bodem te vroeg wordt bereikt tijdens de eerste sessies van scherpe dalingen en tegelijkertijd een goede aandelenportefeuille voor te bereiden die geleidelijk kan worden opgebouwd wanneer de markt een aantrekkelijke waarderingszone bereikt.

Dit is een kans voor beleggers op de middellange en lange termijn om hun blootstelling aan fundamenteel sterke bedrijven met een leidende positie in de sector en een groot winstpotentieel te vergroten wanneer de markt naar verwachting in de nabije toekomst zal stijgen.

Terug naar het onderwerp

TRINH THANH CAN (algemeen directeur van Kafi Securities)

Bron: https://tuoitre.vn/chuyen-gia-neu-hai-kich-ban-cua-chung-khoan-viet-truoc-gio-g-ftse-russell-20251007082333919.htm