Kansen om vastgoedbedrijven te helpen hun leencapaciteit te vergroten en hun schulden te herstructureren

Bij het beoordelen van de impact van het opschorten van de implementatie van een aantal regels die problemen opleveren voor bedrijven door de Staatsbank van Vietnam (SBV) in Circulaire 06, concludeerde Agriseco Securities dat dit op de korte termijn een positief effect heeft op de psychologie van beleggers in effecten. De twee sectoren die hier direct door worden getroffen, zijn de vastgoed- en banksector.

Eerder, op 23 augustus, heeft de Staatsbank van Vietnam circulaire nr. 10/2023 uitgegeven om de implementatie van een aantal bepalingen die de kredietverlening beperken, zoals voorgeschreven in circulaire nr. 06/2023, op te schorten.

Het team van experts stelde dat dit positieve gevolgen heeft voor huishoudens en bedrijven die kapitaal moeten lenen en moeten samenwerken om kapitaal te verstrekken ter financiering van productie en bedrijfsactiviteiten, met name de vastgoedsector. De tijdelijke opschorting van de implementatie zal vastgoedbedrijven helpen hun vermogen om te lenen te vergroten om projecten uit te voeren en schulden te herstructureren in de context van economische moeilijkheden.

De kredietgroei in de eerste zeven maanden van het jaar steeg slechts met 4,56%, met een negatieve groei in juli, terwijl de beoogde kredietgroeidoelstelling 14-15% is. Dit zou de kredietgroei in de komende tijd positief kunnen beïnvloeden en het economisch herstel kunnen ondersteunen.

Vergelijkingstabel van circulaires die de kredietverlening door kredietinstellingen reguleren (Bron: SBV, Agriseco Research).

Eerder, toen circulaire nr. 06 werd uitgegeven, werden de leenvoorwaarden aangescherpt om de cashflow te richten op bedrijven en projecten die volgens de regelgeving opereren.

Daarom zal de opschorting van een aantal beperkingen op leendoeleinden een positief effect hebben op de gehele vastgoedsector. Bedrijven krijgen hierdoor meer toegang tot kapitaal om grondfondsen te ontwikkelen, vastgoedprojecten uit te voeren en schulden te herstructureren.

Bedrijven in residentieel vastgoed, met name die met cashflowproblemen, profiteren meer dan bedrijven in industrieel vastgoed vanwege hun hogere schuldenratio en omdat ze vaak veel kapitaal nodig hebben om projecten vanaf het begin uit te voeren.

De vastgoedgroep moet echter rekening houden met het risico van druk op de looptijd van obligaties in de komende twee kwartalen en de bedrijfsresultaten van de residentiële vastgoedgroep zullen naar verwachting in de tweede helft van het jaar niet herstellen. Bovendien moeten vastgoedondernemingen die kredietkapitaal willen lenen, het projectpotentieel en de aflossingsplannen aantonen.

Jaarlijkse kredietgroei (Bron: SBV, Agriseco Research).

Voor deze groepen kunnen investeerders op de korte termijn de cashflow observeren en geleidelijk investeren in aandelen die tekenen van aantrekkende geldstromen vertonen en nog niet oververhit zijn.

Agriseco hanteert een neutrale beoordeling voor de groep banken en houdt deze groep nauwlettend in de gaten, omdat de uitgifte van circulaire nr. 10 een positief effect zal hebben op de kredietgroei. De druk op slechte vorderingen kan echter toenemen als banken meer uitkeren aan projecten die niet volledig legaal of risicovol zijn.

Beleggers moeten er ook rekening mee houden dat de bovengenoemde stap vooral een positief effect op de psychologie zal hebben, terwijl de kredietverlening tussen commerciële banken en bedrijven en particulieren afhankelijk zal zijn van de marktvraag.

Wat de bankgroep betreft, verwacht Agriseco dat de vooruitzichten voor de laatste maanden van 2023 gedifferentieerd zullen zijn, met behoud van groeimomentum in de groep staatsbanken en grote commerciële banken met een hoge dekkingsgraad van slechte schulden. De groep banken met een hoog uitstaand vastgoedkrediet kan op korte termijn psychologisch profiteren van een aantrekkende kredietvraag vanuit vastgoed .

Bron: https://www.nguoiduatin.vn/co-hoi-giup-doanh-nghiep-bds-tang-kha-nang-vay-tai-cau-truc-no-a623888.html