Het bedrijf onder leiding van de heer Dang Thanh Tam kwam in een zeldzame situatie terecht en stond onder druk van bijna 16.000 miljard.

Kinh Bac Urban Development Corporation registreerde in de eerste helft van 2025 veel vreemde informatie, waaronder een groot verlies volgens individuele rapporten, maar een grote winst volgens geconsolideerde rapporten. De schuld nam met bijna 16 biljoen VND toe.

Kinh Bac Urban Development Corporation (KBC) heeft zojuist een verklaring bekendgemaakt voor het verschil in de gecontroleerde jaarrekening voor de eerste 6 maanden van 2025, met korte informatie: KBC boekte in de eerste helft van het jaar een winst na belastingen die met bijna 539% steeg ten opzichte van dezelfde periode, wat neerkomt op een stijging van bijna VND 1.055 miljard tot bijna VND 1.251 miljard.

Dit is een zeldzame winstgroei op de aandelenmarkt in de eerste helft van 2025.

Kinh Bac Urban Development, onder voorzitterschap van de heer Dang Thanh Tam, boekte echter een verlies van ruim VND 314 miljard aan winst na belastingen in de eerste twee kwartalen van het jaar, volgens een afzonderlijk rapport (moedermaatschappij), veel hoger dan het verlies van ruim VND 91,7 miljard in de eerste helft van 2024.

Het is duidelijk te zien dat de winst en het verlies in de twee rapporten compleet tegengesteld zijn.

De winst- en verliescijfers in beide rapporten zijn volledig tegengesteld. Bron: KBC

In het toelichtende rapport, ondertekend door de heer Pham Phuc Hieu, adjunct-directeur-generaal van KBC, een toonaangevende onderneming in industrieel vastgoed in Vietnam, werd gesteld dat de reden dat de winst na belastingen volgens het geconsolideerde rapport met bijna 6,4 keer steeg tot 1,251 miljard VND, was dat de inkomsten uit de activiteiten van het bedrijf op het gebied van industriële parken stegen ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.

De in afzonderlijke rapporten gerapporteerde bedrijfsresultaten waren ernstiger verlieslatend omdat "de moedermaatschappij gedurende de periode de opbrengsten uit bedrijfsactiviteiten op industrieterreinen heeft verminderd ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar".

In het individuele rapport daalt de omzet dus, omdat deze wordt overgedragen naar dochterondernemingen in het geconsolideerde rapport. Omzet kan worden geboekt bij dochterondernemingen, geassocieerde ondernemingen, enz.

Het is echter opvallend dat de geconsolideerde omzet zeer sterk steeg, terwijl de individueel gerapporteerde omzet daalde.

Concreet steeg de omzet in de eerste 6 maanden van het jaar volgens het geconsolideerde rapport met meer dan 3,5 keer, van ruim VND 1.044 miljard in de eerste helft van 2024 tot bijna VND 3.696 miljard in de eerste helft van 2025. Dit is ook de reden voor de 6,4-voudige stijging van de geconsolideerde winst.

De sterkste stijging is te zien in de inkomsten uit grond- en infrastructuurverhuur: van bijna VND 531 miljard in de eerste helft van 2024 tot bijna VND 2.830 miljard in de eerste helft van 2025. Daarnaast stegen ook de inkomsten uit vastgoedoverdrachten sterk, van VND 225 miljard tot ruim VND 411 miljard. De omzet uit fabrieksverkopen steeg van VND 0 tot bijna VND 133 miljard.

KBC boekte een sterke stijging van de geconsolideerde omzet.

Ondertussen daalden de inkomsten in de eerste helft van 2025 volgens afzonderlijke rapporten scherp van meer dan VND 279 miljard in dezelfde periode vorig jaar naar meer dan VND 90 miljard. De belangrijkste reden voor de daling was dat de inkomsten uit grondhuur in de eerste helft van 2025 VND 0 bedroegen, terwijl ze in dezelfde periode meer dan VND 204 miljard bedroegen.

Negatieve kasstroom van bijna 7.200 miljard, schulden schieten omhoog

In het geconsolideerde rapport werd, ondanks een stijging van de winst, in de eerste 6 maanden van 2025 een negatieve operationele kasstroom van bijna VND 7.200 miljard geregistreerd.

Een negatieve operationele kasstroom geeft aan dat het bedrijf weliswaar operationeel is geweest, maar nog geen geld heeft ontvangen, of meer heeft uitgegeven dan het heeft ontvangen. Dit komt vaak voor wanneer de vorderingen en voorraden toenemen, of wanneer de rente en operationele kosten hoog zijn. Dit fenomeen doet zich vaak voor bij bedrijven die snel groeien of hun kasstromen nog niet in evenwicht hebben.

Uit het geconsolideerde rapport blijkt dat de activa van KBC omhoogschoten van VND 44,7 biljoen begin dit jaar tot meer dan VND 70,3 biljoen eind juni 2025. De toename van de activa bestond voornamelijk uit geldmiddelen en kasequivalenten (van meer dan VND 6.566 miljard tot meer dan VND 18.139 miljard), vooruitbetalingen aan verkopers stegen sterk (van meer dan VND 3.500 miljard tot bijna VND 6.360 miljard) en de voorraden namen sterk toe (van bijna VND 13.850 miljard tot meer dan VND 23.761 miljard).

De bedrijfskasstroom van KBC is zwaar negatief.

KBC verhoogt dus de investeringen in projecten en productie- en bedrijfsactiviteiten in een tempo dat veel hoger ligt dan het tempo waarin het geld ophaalt.

Waar haalt KBC dan het geld vandaan om de toename van activa ter waarde van ruim 25,6 biljoen VND te compenseren?

De kapitaalbron is in feite afkomstig van ongeveer VND 5.000 miljard aan extra eigen vermogen gedurende de periode (van meer dan VND 20,6 biljoen aan het begin van het jaar tot bijna VND 25,7 biljoen). De totale verplichtingen stegen sterk van bijna VND 24,1 biljoen tot meer dan VND 44,6 biljoen, waarvan de kortlopende schulden stegen van bijna VND 7.093 miljard tot meer dan VND 12.217 miljard. De langlopende schulden stegen van meer dan VND 16.992 miljard tot bijna VND 32.388 miljard.

De totale langlopende en kortlopende schuld bedroeg eind juni 2025 bijna VND 26.074 miljard (waarvan de langlopende schuld meer dan VND 25.109 miljard bedroeg), vergeleken met VND 10.112 miljard aan kortlopende en langlopende schuld eind 2024.

De schulden namen sterk toe.

Zo blijkt dat KBC in de eerste zes maanden van het jaar meer dan VND 15.960 miljard heeft geleend en tegelijkertijd zijn eigen vermogen met ongeveer VND 5.000 miljard heeft vergroot. Dit is de financieringsbron voor nog eens VND 25,6 biljoen aan activa.

KBC registreerde in de periode een stijging van de kortlopende vorderingen van VND 13,3 biljoen tot meer dan VND 16,6 biljoen. De voorraden stegen van meer dan VND 13,8 biljoen tot bijna VND 23,8 biljoen. De rentelasten stegen van meer dan VND 101 miljard tot meer dan VND 206 miljard. De voorraden bevinden zich voornamelijk in vastgoedprojecten in uitvoering, zoals: Trang Cat Urban and Service Area, Loc Giang Industrial Park, Phuc Ninh Urban Area...

De negatieve operationele kasstroom is duidelijk te wijten aan toegenomen vorderingen en toegenomen voorraden. Wanneer de onderneming nog geen geld heeft ontvangen, moet KBC mogelijk een beroep doen op geleend geld, wat leidt tot een sterke stijging van de rente.

Nu de schulden met bijna 16 biljoen VND zijn gestegen, zal dit de komende tijd druk op bedrijven uitoefenen.

De aandelen van KBC schommelden de laatste tijd sterk. Tussen 18 en 20 augustus bereikten ze drie handelsdagen een plafond, wat leidde tot een jarenlange piek. In de handelsdag op 25 augustus daalden ze vervolgens scherp met bijna 5,3% tot VND 38.650/aandeel.

De heer Dang Thanh Tam hernieuwde de deal van 2400 miljard VND nadat hij de hand had geschud met de familie van de heer Trump. Voorzitter van Kinh Bac Urban Development Corporation (KBC), Dang Thanh Tam, zette de deal van duizend miljard VND voort nadat hij de hand had geschud met de miljardengroep van de aankomende Amerikaanse president Donald Trump.

Bron: https://vietnamnet.vn/cong-ty-ong-dang-thanh-tam-lam-chu-cich-gap-dieu-hiem-co-ap-luc-16-000-ty-2435999.html