FECON (FCN) en het risico dat het zijn bedrijfsplan zes opeenvolgende jaren niet nakomt

FECON is er vijf jaar op rij niet in geslaagd zijn bedrijfsplan af te ronden

FECON JSC (code: FCN) is een bekende speler in de bouwsector en heeft vele grote contracten binnengehaald, variërend van honderden tot duizenden miljarden VND. Op de beurs staat FECON van voorzitter Pham Viet Khoa bekend om het maken van "leuke" bedrijfsplannen die uiteindelijk niet worden uitgevoerd.

Concreet overtrof FECON in de periode 2019-2023 voortdurend zijn jaarlijkse businessplan. In 2019 behaalde het bedrijf slechts een winst van VND 221 miljard, waarmee 62% van de jaardoelstelling werd behaald. In 2020 daalde de winst met 40% tot VND 133,6 miljard, wat neerkomt op 57% van de doelstelling.

Het voltooiingspercentage van de plannen van FECON neemt af; nog geen enkele keer in de vijf jaar is het plan gerealiseerd.

In 2021 daalde de winst van FECON met nog eens 47%, tot slechts 70,8 miljard VND, wat neerkomt op 40,4% van de doelstelling voor dat jaar. Dit is drie jaar COVID-19, dus het is begrijpelijk dat de bedrijfsactiviteiten van FECON zijn beïnvloed.

FECON stelde zich echter bij de start van 2022, toen de epidemie onder controle was, een ambitieuze doelstelling van 280 miljard VND winst. In werkelijkheid bedroegen de resultaten slechts 51,6 miljard, wat neerkomt op 18% van de jaardoelstelling.

In 2023 zullen de bedrijfsresultaten nog slechter zijn: FECON rapporteerde een verlies van 42 miljard VND, 28% minder dan begin dit jaar was gepland.

Gaat de "traditie" van mislukte bedrijfsplannen het 6e jaar in?

FECON blijft zich voor 2024 richten op een zeer hoog doel met een omzet van VND 4.000 miljard, een stijging van 39% ten opzichte van het voorgaande jaar en een winst na belastingen van VND 60 miljard. De zwakke bedrijfsresultaten in het eerste kwartaal van 2024 laten echter zien dat het bedrijf waarschijnlijk het zesde jaar ingaat waarin het zijn bedrijfsplan niet haalt.

FECON rapporteerde in zijn bedrijfsresultaten voor het eerste kwartaal van 2024 een omzet van VND 611,6 miljard, ongewijzigd ten opzichte van het voorgaande jaar. Door de gestegen kosten van verkochte goederen daalde de brutowinst met 21,2% tot VND 96,8 miljard.

FECON (FCN) van voorzitter Pham Viet Khoa en het risico dat het plan voor het zesde jaar op rij mislukt (Foto TL)

De financiële opbrengsten in deze periode bedroegen 9 miljard VND. De financiële uitgaven daalden tot slechts 48 miljard VND, waarbij het grootste deel van de structuur bestond uit rentelasten. De verkoopkosten en de bedrijfsmanagementkosten stegen echter beide, tot respectievelijk 5,2 miljard VND en 49,7 miljard VND.

Na aftrek van alle kosten en belastingen boekte FECON een winst na belastingen van VND 635 miljoen, een daling van 77,4% ten opzichte van dezelfde periode. De winst na belastingen van de aandeelhouders van de moedermaatschappij bedroeg zelfs -7,4 miljard VND.

Met bovenstaande resultaten heeft FECON slechts meer dan 1% van het jaarlijkse winstplan behaald. Als er tot het einde van het jaar geen doorbraak komt, zal FECON vrijwel zeker voor het zesde jaar op rij zijn businessplan niet halen.

Nieuws over het winnen van een bod van een biljoen dollar: FCN-aandelen duiken nog steeds naar de bodem

In de laatste maand van 2023 maakte FECON goed nieuws bekend aan de aandeelhouders. Het bedrijf had namelijk biedingen gewonnen voor een reeks nieuwe projecten met een totale waarde van meer dan 3.300 miljard VND.

Wat betreft de aanleg van infrastructuur heeft FECON de toekenning ontvangen voor het "Phoenix Terminal - Vung Ang Port Investment Project" (terminals 5 en 6) ter waarde van VND 1.000 miljard. Het Phoenix Terminal - Vung Ang Port Project bevindt zich in de economische zone van Vung Ang, in de gemeente Ky Loi, in de stad Ky Anh, in de provincie Ha Tinh.

Daarnaast heeft FECON samen met Javico en Tung Phat een contract getekend voor de bouw van een spoorwegviaduct dat de nationale snelweg 1A verbindt met Le Duan Street, in de stad Phu Ly, in de provincie Ha Nam . Het contract is ter waarde van 230 miljard dollar.

Het bedrijf maakte ook bekend dat het de opdracht had gekregen voor de bouw van het provinciale politiebureau van Quang Ninh en het administratieve hoofdkantoor op Tran Kim Xuyen 10 in Hanoi . De totale waarde van deze twee bouwpakketten bedraagt ​​meer dan 1.000 miljard dollar.

Een ander opvallend project is de bouw van ondergrondse constructies en elektromechanische werken en de bouw van bovenbouw, binnenafwerking en landschapsarchitectuur in het CT2 Co Linh Long Bien Hanoi Bouwproject - Woongebied en Tu Dinh Sport- en Entertainmentgebied. De totale contractwaarde bedraagt ​​meer dan 900 miljard.

Ten slotte ontving de joint venture VINACO - FECON - Thanh Ngan - Nam Hai pakket nr. 14 voor de volledige bouw en uitrusting van het B5-hervestigingsgebiedsproject, behorend tot de infrastructuur van het nieuwe stedelijke gebied van Thuan An, Hue. De projectwaarde bedraagt ​​87,3 miljard VND.

Er worden veel nieuwe, hoogwaardige projecten binnengehaald, maar de kapitaalstructuur van FECON baart zorgen. Aan het einde van het eerste kwartaal van 2024 had FECON een schuld van VND 5.109 miljard, bijna twee keer zo hoog als het huidige eigen vermogen.

De hoeveelheid schulden in de kapitaalstructuur is hoog, waardoor de rente stijgt. De totale kortlopende en langlopende schulden bedroegen eind eerste kwartaal VND 2.815 miljard, aanzienlijk hoger dan het eigen vermogen. Het bedrijf moest alleen al in het eerste kwartaal VND 47,6 miljard aan rente betalen.

Geconfronteerd met bovenstaande ontwikkelingen bleef het FCN-aandeel van FECON "duiken" naar de bodem. Tijdens de handelssessie van 29 juli 2024 noteerde FCN Code een koers van VND 13.100 per aandeel, een daling van 30% ten opzichte van de piek in september 2023.

Bron: https://www.congluan.vn/fecon-fcn-cua-chu-tich-pham-viet-khoa-va-nguy-co-vo-ke-hỏach-kinh-doanh-6-nam-lien-tiep-post305325.html