Fecon (FCN) van voorzitter Pham Viet Khoa, 100 dong kapitaal, kan geen 1 dong winst behalen

9 van de 10 kwartalen is de winstmarge niet hoger dan 1%

Fecon Corporation (FCN) van voorzitter Pham Viet Khoa, een grote aannemer in de bouwsector, voert talloze grote contracten uit ter waarde van honderden tot duizenden miljarden VND. De afgelopen kwartalen heeft deze divisie echter voortdurend symbolische winsten geboekt, die niet in verhouding staan ​​tot de omzet van honderden miljarden.

In het tweede kwartaal van 2024 boekte Fecon een netto-omzet van VND 815,9 miljard, een stijging van 21% ten opzichte van dezelfde periode. De hoge kostprijs van verkochte goederen was goed voor VND 728,2 miljard, waardoor de brutowinst van het bedrijf slechts VND 87,8 miljard bedroeg, een daling van 29,8% ten opzichte van het voorgaande jaar.

Fecon (FCN) heeft 100 dong uitgegeven maar geen 1 dong winst gemaakt. Deze situatie duurt al een lange tijd. (Foto TL)

De financiële inkomsten stegen in die periode tot VND 7,4 miljard. De financiële uitgaven daarentegen werden bijna gehalveerd, maar bedroegen nog steeds VND 36,9 miljard. Hiervan bestond VND 35,9 miljard uit rentelasten.

De kosten voor bedrijfsbeheer en de verkoopkosten stegen licht ten opzichte van dezelfde periode en bedroegen respectievelijk VND 51,9 miljard en VND 4,9 miljard. Het is duidelijk dat de rentekosten, hoewel ze zijn gedaald, nog steeds hoog zijn, goed voor bijna 70% van de bedrijfskosten. Dit toont verder aan dat het in evenwicht brengen van de rentekosten voor leningen nog steeds een probleem is voor Fecon.

Na aftrek van alle kosten en belastingen boekte Fecon een nettowinst van slechts VND 720 miljoen, wat neerkomt op een nettowinstmarge van slechts 0,09%. Dit betekent dat de omzet van VND 100 van Fecon minder dan VND nettowinst opleverde.

De "show-of-the-show"-winstsituatie van Fecon was de afgelopen twee jaar maar al te bekend bij aandeelhouders.

Concreet heeft Fecon vanaf het eerste kwartaal van 2022 tot nu slechts een nettowinstmarge van 5,9% behaald in het vierde kwartaal van 2022. Voor de overige 9 bedrijfskwartalen bedroeg de nettowinstmarge van Fecon net geen 1%.

Zelfs in Q1/2022, Q2/2023 en Q4/2023 was de nettowinstmarge van Fecon negatief, namelijk respectievelijk -1,3%, -0,002% en -4,3%.

'Traditie' verstoort bedrijfsplannen jaar na jaar

Gezien de "slechte" winstmarge vragen veel aandeelhouders zich af hoe Fecon, onder voorzitterschap van Pham Viet Khoa, de jaarlijkse bedrijfsdoelstellingen zal bereiken.

Fecon heeft zijn winstdoelstelling zelfs vijf jaar op rij niet gehaald. Het voltooiingspercentage is in de periode 2019-2023 zelfs jaar na jaar blijven dalen.

Concreet behaalde Fecon in 2019 een winst na belastingen van VND 221 miljard, wat neerkomt op de voltooiing van 62% van het plan. In 2020 daalde de winst met 40% tot VND 133,6 miljard, wat neerkomt op de voltooiing van 57% van het plan.

Fecon heeft het bedrijfsplan al 5 jaar op rij niet afgerond.

In 2021 daalde de winst van Fecon verder met 47% tot 70,8 miljard VND, wat neerkomt op 40,4% van de jaardoelstelling. Dit is het derde jaar van de COVID-19-pandemie, dus de winstdaling van het bedrijf is begrijpelijk.

In 2022 bereikte de winst van Fecon echter slechts 51,6 miljard, terwijl de doelstelling 280 miljard VND was, wat neerkomt op het behalen van 18% van het plan dit jaar. In 2023 leed Fecon een verlies van 42 miljard VND, waarmee het 28% van het jaarplan behaalde.

In 2024 stelde Fecon een winst na belastingen van slechts VND 60 miljard als doel. In de eerste helft van het jaar behaalde Fecon slechts een winst van VND 1,4 miljard, wat neerkomt op slechts 2,3% van de jaarlijkse winst.

De kasstroom van het bedrijfsleven bedraagt ​​negatief 319 miljard, de schulden vormen een groot deel

Opvallend is dat de kapitaalstructuur van Fecon een groot deel van de schulden omvat. De verplichtingen bedroegen eind tweede kwartaal 2024 VND 5.176,8 miljard, 1,5 keer meer dan het eigen vermogen.

De kortlopende schulden bedragen alleen al VND 2.084 miljard, de langlopende schulden VND 908,5 miljard. Vergeleken met het begin van het jaar is de totale schuld met bijna VND 50 miljard gestegen. Deze schulden, samen met de rentelasten, zetten de cashflow van het bedrijf sterk onder druk.

Concreet vermeldde de kasstroomoverzicht dat Fecon in de eerste helft van het jaar VND 103,5 miljard aan rente moest uitgeven, vergeleken met VND 137,1 miljard in dezelfde periode. Als gevolg hiervan bedroeg de kasstroom uit operationele activiteiten VND negatief -319 miljard.

Ondertussen bedroeg de netto kasstroom uit investeringsactiviteiten VND 41,7 miljard positief, terwijl de netto kasstroom uit financieringsactiviteiten VND 51,8 miljard negatief bedroeg.

Bron: https://www.congluan.vn/fecon-fcn-cua-chu-tich-pham-viet-khoa-100-dong-von-thu-ve-khong-noi-1-dong-lai-post305977.html