Hoofdeconoom SSI: De markt verbeteren, een kans om nieuwe buitenlandse 'haaien' te verwelkomen

De eerste stap naar de top van de opkomende marktgroep

De heer Pham Luu Hung, hoofdeconoom van SSI Securities Corporation, toonde zich verheugd over het besluit van FTSE Russell van 8 oktober en beschouwde dit als zeer positieve informatie voor de Vietnamese aandelenmarkt.

De Vietnamese markt voldoet aan alle criteria voor een upgrade en zal in maart 2026 verder worden beoordeeld op kwesties met betrekking tot wereldwijde brokers.

In een gesprek met investeerders voegde de hoofdeconoom van SSI toe dat in de aankondiging van FTSE ook duidelijk werd gesteld dat Vietnamese managementorganisaties oplossingen hebben voor dit probleem en dat zij ervan overtuigd zijn dat Vietnam deze volledig kan implementeren. Zo wordt de markt transparanter en kunnen problemen en moeilijkheden van investeerders worden opgelost.

Om specifieker te zijn, ik begrijp dat deze zorgen verband houden met het verhaal over het openen van rekeningen. En in feite hebben de State Securities Commission, de State Bank en relevante partijen in Vietnam talloze circulaires herzien om de problemen bij het openen van rekeningen voor buitenlandse investeerders weg te nemen. Tot nu toe is het openen van rekeningen voor buitenlandse investeerders vrij gunstig verlopen. Buitenlandse investeerders kunnen echter vanuit hun perspectief nog steeds problemen ondervinden met de naleving van de regelgeving en wensen een flexibeler mechanisme", aldus de heer Hung.

Kortom, het besluit om de FTSE te upgraden heeft veel zorgen van investeerders weggenomen en tegelijkertijd duidelijk aangetoond dat de beheersorganisaties en de FTSE in dit upgradeproces effectief kunnen samenwerken.

Vietnam heeft het afgelopen jaar veel gedaan. Van het non-prefundingmechanisme dat in november 2024 werd ingevoerd tot beleid om de tijd voor het openen van een rekening voor buitenlandse investeerders te verkorten, het wijzigen van Decreet 155, het verkorten van de tijd voor IPO's en noteringen...

Vooral buitenlandse investeerders zijn erg te spreken over de implementatie van het KRX-systeem. De transactielatentie is namelijk korter en gelijk aan die van landen in de regio. Bovendien bevestigt dit dat de Vietnamese markt over een behoorlijk goed informatietechnologiesysteem beschikt.

Met deze inspanningen is de heer Hung van mening dat Vietnam de waarde van de markt bevestigt. Momenteel bevindt de Vietnamese markt zich, vergeleken met de landen die een upgrade hebben ondergaan, niet langer in de onderste groep, maar klimt deze geleidelijk op naar de middengroep na de upgrade. Wanneer de markt zich verder ontwikkelt, zal de top van het EM-blok nog steeds Vietnam omarmen.

Buitenlandse investeerders en het lange termijnverhaal

Op de markt zijn er nog steeds zorgen onder investeerders vanwege de sterke nettoverkoop door buitenlandse investeerders op dit moment. Fondsen die de grensmarkten nauwlettend volgen, zullen waarschijnlijk verkopen wanneer Vietnam wordt opgewaardeerd.

De hoofdeconoom van SSI gaf echter aan dat de bovengenoemde fondsgroep nog veel tijd heeft om haar portefeuille te herstructureren en niet te snel te verkopen. Sterker nog, het aantal fondsen dat de Frontier-index gebruikt, is niet groot.

Ondertussen draait het proces van kapitaalmarktontwikkeling niet alleen om upgrading. Er zijn veel andere verhalen in de marktontwikkeling waar zowel managementbureaus als marktdeelnemers aan proberen deel te nemen.

Om de marktdiepte te vergroten, moeten IPO-activiteiten bijvoorbeeld nog steeds worden bevorderd. Wanneer er in deze periode veel grote IPO-deals op de markt zijn, en de markt zich in een snel tempo ontwikkelt, zal dit een kans bieden om meer buitenlandse investeerders naar de Vietnamese markt te trekken.

Andere aantrekkelijke aspecten van de markt, zoals de groei, IPO-activiteiten en nieuwe noteringen, zullen de interesse van buitenlandse investeerders vergroten. En volgens de schattingen van SSI-experts zou de waarde, als de Vietnamese markt door deze factoren buitenlands kapitaal kan aantrekken, zelfs hoger kunnen uitvallen dan die van passieve fondsen die Vietnamese aandelen kopen wanneer de markt door de FTSE wordt opgewaardeerd.

Bovendien gelooft de heer Hung dat de markt niet alleen bestaande beleggingsfondsen, maar ook nieuwe beleggingsfondsen zal verwelkomen, nieuwe "haaien" die nog nooit eerder in Vietnam zijn verschenen. Dit is ook wat de markt verwacht wanneer deze wordt geüpgraded. Beleggers kunnen de index van het aantal effectenrekeningen van buitenlandse beleggers volgen, die periodiek wordt aangekondigd als een onderzoeksindex. Het feit dat dit aantal de komende tijd sterk zal toenemen, is een goede indicator voor de impact van de marktupgrade.

De hoofdeconoom van SSI voorspelt dat de marktupgrade de komende 1 à 2 jaar zal aanhouden, omdat de upgrade van de FTSE naar secundaire opkomende markten in werkelijkheid slechts het beginpunt is.

De Vietnamese markt zou naar hogere niveaus kunnen worden opgewaardeerd, afhankelijk van liquiditeit, kapitalisatie en het vermogen om meer grote aandelen te noteren... Dit zou de markt naar de Advanced Emerging Market- drempel van de FTSE brengen.

En daarnaast zal de Vietnamese aandelenmarkt doorgaan met het verhaal van de MSCI-upgrade – een veelgebruikte index die zeer interessant is voor buitenlandse investeerders. Als deze drempel wordt bereikt, kan Vietnam vol vertrouwen rekenen op de omvang van de buitenlandse kapitaalinstroom.

De heer Pham Luu Hung merkte op dat de marktontwikkeling niet alleen plaatsvindt om te voldoen aan de EM-vereisten van FTSE, maar ook om geleidelijk aan de MSCI-criteria te benaderen. Zo is het CCP-implementatieplan niet opgenomen in de vereisten van FTSE, maar is dit een belangrijke factor om geleidelijk aan de criteria van MSCI te voldoen.

De weg die Vietnamese effecten nog te gaan hebben, is dan ook nog lang. De upgrade van vandaag is slechts de eerste stap op weg naar een algehele upgrade van de Vietnamese effectenmarkt.

Bron: https://baodautu.vn/kinh-te-truong-ssi-nang-hang-thi-truong-co-hoi-de-don-cac-ca-map-ngoai-moi-d406528.html