Voor het eerst heeft Vietnam een ​​legale corridor voor durfkapitaalfondsen.

(Chinhphu.vn) - Voor het eerst heeft Vietnam een ​​wettelijke corridor voor durfkapitaalfondsen, nu de regering decreet nr. 264/2025/ND-CP heeft uitgevaardigd, waarin het nationale durfkapitaalfonds en de lokale durfkapitaalfondsen worden gereguleerd.

Voor het eerst heeft Vietnam een ​​wettelijk kader voor het durfkapitaalfondsmodel.

Vóór dit besluit ontwikkelden durfkapitaalactiviteiten in Vietnam zich, hoewel ze veelvuldig werden genoemd in het startup-ecosysteem, nog steeds op een gefragmenteerde manier, waarbij het ontbrak aan een juridisch kader en professionaliteit.

Investeringsfondsen worden hoofdzakelijk in een gefragmenteerde pilotvorm gevormd, via innovatieve ondersteuningsprogramma's voor startups zoals Project 844 of via kleinschalige particuliere en lokale fondsen.

Sterker nog, het meeste investeringskapitaal voor startups komt nog steeds van buitenlandse investeringsfondsen, terwijl binnenlandse fondsen moeite hebben met het aantrekken van kapitaal en het afdekken van juridische risico's.

Het ontbreken van een duidelijk wettelijk kader bemoeilijkt de ontwikkeling van durfkapitaal, vooral in de sectoren hightech en innovatieve startups.

Op 14 oktober vaardigde de regering decreet 264/2025/ND-CP uit, waarin het Nationale Risico-investeringsfonds en de Lokale Risico-investeringsfondsen worden gereguleerd.

De heer Pham Duc Nghiem, adjunct-directeur van het departement Startups en Technologiebedrijven ( Ministerie van Wetenschap en Technologie ), zei dat dit de eerste keer is dat Vietnam een ​​legale corridor heeft voor durfkapitaalfondsen.

Besluit 264/2025/ND-CP is op veel vlakken een doorbraak, variërend van onderwerpen, reikwijdte, modellen tot specifieke beleidslijnen, met twee kernfilosofieën, namelijk "publieke investeringen, privaat bestuur" en "het gebruik van publieke investeringen om private investeringen te sturen".

Tijdens de ontwikkeling van het decreet werkte het Ministerie van Wetenschap en Technologie samen met Hanoi , Ho Chi Minhstad en Da Nang – de pioniers in het testen van het durfkapitaalmodel. Hanoi heeft onlangs een resolutie van de Volksraad van de stad uitgevaardigd met gedetailleerde richtlijnen voor durfkapitaalactiviteiten. De praktijk leert dat één dong aan publieke investeringen tot vier dong aan private investeringen kan mobiliseren.

Volgens de heer Pham Duc Nghiem wordt staatskapitaal in durfkapitaalfondsen aangemerkt als "seed capital" (startkapitaal) en speelt het een leidende rol bij het activeren van particuliere kapitaalstromen om te investeren in strategische technologiegebieden en innovatieve startups. Dit helpt de staat om te verschuiven van "directe investeringen" naar "leidende investeringen", wat een gunstig klimaat creëert voor de ontwikkeling van het innovatie-ecosysteem.

Dhr. Pham Duc Nghiem, adjunct-directeur van het departement Startups en Technologiebedrijven (Ministerie van Wetenschap en Technologie) - Foto: VGP/TG

Flexibel investeringsmodel, open mechanisme voor de particuliere sector

Wat betreft investeringsmodellen: het decreet staat voor het eerst toe dat private entiteiten, investeringsfondsen en investeerders samen met de overheid investeren in wetenschaps-, technologie- en innovatieprojecten. Voorheen bestond het mechanisme voornamelijk uit cofinanciering, zonder een wettelijke corridor voor de private sector om kapitaal in te brengen.

Daarnaast staat het besluit toe dat het fonds wordt georganiseerd als een vennootschap met beperkte aansprakelijkheid of een naamloze vennootschap; dat er fondsbeheermaatschappijen worden ingehuurd die over de vereiste vergunningen beschikken, waaronder particuliere ondernemingen, om het fonds te beheren, te investeren, te superviseren en te exploiteren.

Dit is een belangrijk punt, omdat hiermee een open investeringsklimaat wordt gecreëerd en de particuliere sector wordt aangetrokken om samen met de staat te participeren in de ontwikkeling van wetenschap, technologie en innovatie.

De heer Luong Van Thuong, hoofd van de afdeling Innovatieve Startups (Agentschap voor Startups en Technologiebedrijven, Ministerie van Wetenschap en Technologie), gaf meer informatie over deze nieuwe punten. Hij zei dat Besluit 264 de kapitaalbijdrageratio, de schaal, het risicoacceptatiemechanisme en de winstverdeling duidelijk definieert, waardoor particuliere kapitaalstromen worden aangetrokken voor innovatieve start-upprojecten.

Volgens de regelgeving is het Ministerie van Wetenschap en Technologie de instantie die de eigenaar van het staatskapitaal vertegenwoordigt bij het Nationaal Risico-investeringsfonds, terwijl het Provinciaal Volkscomité een soortgelijke rol vervult bij het lokale Risico-investeringsfonds.

Het nationale fonds heeft een initiële kapitaalbijdrage van VND 500 miljard en moet in de eerste vijf jaar minimaal VND 2.000 miljard bereiken, uit de begroting gecombineerd met kapitaal gemobiliseerd door organisaties en individuen in binnen- en buitenland. Voor lokale fondsen wordt de omvang bepaald door provincies en steden, afhankelijk van de begrotingscapaciteit en ontwikkelingsbehoeften.

Het decreet staat fondsen met name toe om andere beleggingsfondsen, zowel nationaal als internationaal, op te richten of daarin kapitaal te investeren – een model dat algemeen bekendstaat als "Fonds van Fondsen". Dit model is door veel landen met succes toegepast.

Wat het risicobeheer betreft, bepaalt het besluit dat het totale verlies uit beleggingsactiviteiten met charterkapitaal niet meer dan 50% mag bedragen.

De doorbraak is dat het fonds niet langer gedwongen wordt om voor elke individuele investering kapitaal te behouden, maar dat de prestaties worden beoordeeld op de gehele beleggingsportefeuille gedurende de gehele operationele cyclus. Deze aanpak is consistent met de kenmerken van durfkapitaal – een vakgebied dat inherent gepaard gaat met een hoog risico.

Het besluit voorziet ook in een mechanisme voor vrijstelling van aansprakelijkheid voor beheerders en exploitanten indien er verliezen ontstaan ​​door objectieve redenen, en zij zich volledig hebben gehouden aan de beleggingsbeginselen en beoordelingsprocessen en transparant en eerlijk hebben gehandeld. Deze regeling draagt ​​bij aan de stimulering van durf om te denken, durf om te doen, durf om verantwoordelijkheid te nemen binnen het fondsbeheerteam – een belangrijke factor om de substantiële ontwikkeling van durfkapitaal te bevorderen.

Bovendien mag het Nationaal Risicokapitaalfonds maximaal 5% van de nettowinst aftrekken voor herinvestering en ondersteuning van het nationale innovatieve startup-ecosysteem. Hiermee ontstaat een gesloten lus tussen investering, groei en herinvestering, wat de oriëntatie aantoont van "het gebruik van investeringen om innovatie te koesteren".

Om Besluit 264/2025/ND-CP zo snel mogelijk in de praktijk te brengen, voert het Ministerie van Wetenschap en Technologie dringend belangrijke taken uit. Ten eerste zal het ministerie bekwame en gerenommeerde oprichters selecteren om het Nationaal Risicokapitaalfonds op te richten en tegelijkertijd het operationele kader, inclusief het charter, de investeringsstrategie en het gedetailleerde operationele plan, te ontwikkelen en te voltooien.

Daarnaast zal het ministerie seminars en discussies organiseren om de inhoud van het besluit te verspreiden onder het bedrijfsleven, investeringsfondsen en aanverwante partijen. Op lokaal niveau is het ministerie van plan om samen te werken met Bac Ninh, Hai Phong, Da Nang, Ho Chi Minhstad en Can Tho – plaatsen met een groot potentieel op het gebied van wetenschap en technologie – om de oprichting en exploitatie van lokale durfkapitaalfondsen te begeleiden, die aansluiten bij de omstandigheden van elke regio.

Het Ministerie van Wetenschap en Technologie werkt ook actief samen met grote internationale organisaties en investeringsfondsen om de samenwerking te bevorderen, ervaringen te delen en buitenlandse investeerders aan te trekken om deel te nemen aan het Vietnamese durfkapitaalecosysteem.

De uitvaardiging van Decreet 264/2025/ND-CP wordt door experts beschouwd als een keerpunt in het Vietnamese beleid ter ontwikkeling van wetenschap, technologie en innovatie. Voor het eerst hebben durfkapitaalactiviteiten een duidelijk en transparant wettelijk kader; publieke en private middelen kunnen samenkomen om ideeën, technologie en innovatieve bedrijven te stimuleren.

Met deze nieuwe wettelijke corridor creëert Vietnam niet alleen een professionele durfkapitaalmarkt, maar creëert het ook een momentum voor de stroom van sociaal kapitaal naar wetenschap en technologie, wat bijdraagt ​​aan de bevordering van de kenniseconomie, creatieve startups en duurzame ontwikkeling.

Thu Giang

Bron: https://baochinhphu.vn/lan-dau-tien-viet-nam-co-hanh-lang-phap-ly-cho-quy-dau-tu-mao-hiem-102251101165006831.htm