De ene na de andere 'gigant' in de sector ging failliet en de Chinese vastgoedmarkt verkeerde in een sombere bui.

In navolging van Evergrande wordt ook een andere Chinese vastgoedgigant, Country Garden Holdings Real Estate Development Company, geconfronteerd met... faillissement.

Liên tiếp các 'đại gia' trong ngành phá sản, đứng bên bờ vỡ nợ, thị trường bất động sản Trung Quốc phủ màu u ám

Country Garden heeft nog ongeveer 30 dagen om de achterstallige betaling te voldoen, anders loopt u het risico failliet te gaan. (Bron: Bloomberg)

Country Garden, ooit China's grootste vastgoedbedrijf, heeft met zijn wanbetaling van schulden de aandacht getrokken van het publiek en veel investeerders, nadat het eerder deze maand betalingen op twee soorten dollarobligaties met een totale waarde van 22,5 miljoen dollar had gemist en vorige week de handel in elf binnenlandse obligaties werd opgeschort.

Country Garden heeft ongeveer 30 dagen de tijd om de achterstallige betaling te voldoen, anders loopt u het risico failliet te gaan. Het bedrijf zei ook dat het "alles in het werk zal stellen om zichzelf te redden en alles in het werk zal stellen om projecten uit te voeren en schulden af te lossen."

Om een wanbetaling te voorkomen, heeft Country Garden een schuldsaneringsplan voorgesteld voor een reeks binnenlandse obligaties met een totale waarde van 3,9 miljard yuan (533,6 miljoen dollar), die volgens Chinese media op 2 september aflopen.

Het bedrijf probeert ook een akkoord te sluiten met zijn schuldeisers. In het akkoord betaalt Country Garden elke schuldeiser 100.000 yuan vooruit en betaalt het resterende bedrag in zeven termijnen over drie jaar terug.

JPMorgan schat dat Country Garden en haar dochterondernemingen vóór het einde van dit jaar te maken zullen krijgen met meer dan 2,5 miljard dollar aan obligatiebetalingen en binnenlandse en buitenlandse schulden die moeten worden afgelost.

"De algemene regel is dat als een bedrijf niet alle obligatiehouders kan betalen wanneer de schuld vervalt, het moet stoppen met het betalen van alle schuldeisers en zijn schulden moet herstructureren", aldus JP Morgan.

Zonder extra kredietsteun van Chinese toezichthouders en grote financiële instellingen zal Country Garden te maken krijgen met een toenemend risico op wanbetaling van buitenlandse schulden, aldus analisten van het financiële dienstverleningsbureau Morningstar.

Om te kunnen overleven kan Country Garden onder andere de volgende maatregelen nemen: liquidatie van activa, schulduitbreiding, omwisseling van aandelen, uitgifte van aandelen…

"Ondanks de theorie is het onwaarschijnlijk dat activaverkopen en schuldruilen vastgoedbedrijven zullen helpen hun schulden te elimineren. Veel bedrijven hebben dergelijke maatregelen genomen, maar kunnen het risico op wanbetaling nog steeds niet vermijden", aldus een analist van Morningstar.

De heer John Lam, CEO en hoofd van de afdeling vastgoedonderzoek van UBS Bank in China en Hongkong (China), zei dat als Country Garden failliet gaat, het negatieve effect zal zijn dat andere vastgoedbedrijven ook zullen volgen en in een crisis zullen belanden.

Economen vrezen dat de liquiditeitscrisis van Country Garden zich naar vergelijkbare bedrijven zal uitbreiden, omdat de hypotheekrente daalt en mensen voorzichtiger worden met het kopen van huizen, vooral in de kleinere steden.

Volgens vermogensbeheerder T. Rowe Price Group en investeringsbank Jefferies Financial Group zouden particuliere vastgoedontwikkelaars met projecten in kleinere Chinese steden in gevaar zijn als sectorgigant Country Garden failliet gaat.

"De gevolgen van het faillissement van Country Garden zullen andere particuliere projectontwikkelaars treffen en een besmettingseffect veroorzaken", aldus Sheldon Chan, portefeuillebeheerder bij T. Rowe Price. "In geval van faillissement kunnen andere particuliere projectontwikkelaars ook nevenschade lijden."

Volgens de heer Ron Thompson, CEO van het wereldwijde herstructureringsadviesbureau Alvarez & Marsal (A&M) Asia, is een faillissement echter niet altijd het einde van de wereld. Het kan juist een goede keuze zijn, omdat het bedrijven helpt geld te besparen, te herstructureren en de rechten van bepaalde betrokken partijen te waarborgen.

"Het probleem met sommige Chinese vastgoedbedrijven is dat ze, om een faillissement te voorkomen, veel geld hebben geleend en veel kosten hebben gemaakt, zonder dat ze met een duurzame oplossing zijn gekomen", analyseerde de heer Ron Thompson.

Reactie (0)