Ondanks de verwachte daling van 9% in de vraag naar goud, blijft China goud kopen

Vraag 9% gedaald

Volgens Metal Focus zal de vraag naar goud in 2023 naar verwachting met 9% dalen, omdat centrale banken de officiële aankopen van het edelmetaal na een recordjaar verminderen. Ook in de tweede helft van 2023 zullen de prijzen onder druk komen te staan.

"De verwachte daling van de vraag met 9% is vrijwel geheel te wijten aan een daling van de netto-aankopen van de officiële sector ten opzichte van het recordhoogtepunt van vorig jaar; de meeste andere vraagsectoren zullen een bescheiden groei zien", aldus Metals Focus in het Gold Focus 2023-rapport dat woensdag werd gepubliceerd.

Hoewel de vraag daalt, wordt verwacht dat het totale aanbod van goud dit jaar met 2% zal toenemen, gedreven door een hogere mijnbouw- en recyclingoutput. Hierdoor zal de goudmarkt dit jaar weer een marktoverschot van meer dan 500 ton bereiken.

De vraag naar goud zal naar verwachting met 9% dalen, China zal blijven kopen in afbeelding 1 — De vraag naar goud zal naar verwachting in 2023 dalen, nadat in 2022 een record werd bereikt. Illustratieve foto

De vooruitzichten voor de goudprijs voor de rest van 2023 zijn gemengd, aldus het onderzoek. Hoewel de gemiddelde jaarlijkse prijs naar verwachting met 5% zal stijgen tot een nieuw record van $ 1.890, zullen de prijzen in de tweede helft van dit jaar onder druk komen te staan, aldus het onderzoek.

"Met $ 1.730 vertegenwoordigt onze voorspelde dieptepunt voor 2023 een relatief beperkte daling van 12% ten opzichte van de huidige niveaus eind mei, en met $ 1.890 markeert onze voorspelling voor het jaargemiddelde opnieuw een recordhoogte", aldus Philip Newman, managing director van Metals Focus.

Goud is dit jaar tot nu toe met ongeveer 7% gestegen na een sterke rally, aangewakkerd door de verwachting dat de Amerikaanse Federal Reserve het einde van haar verkrappingscyclus naderde en mogelijk later dit jaar zelfs de rente zou moeten verlagen. De rally stokte echter in mei, toen de marktverwachtingen verschoven naar een "langer hoger" vooruitzicht.

"Nu beleggers hun renteverwachtingen aanpassen, zal dit in de tweede helft van 2023 nieuwe tegenwind voor de goudprijs creëren. Metals Focus waarschuwt dat de huidige verwachtingen voor een renteverlaging vóór eind 2023 te sterk zijn, gezien de aanhoudende kracht van de Amerikaanse arbeidsmarkt en de nog steeds stijgende inflatie", aldus het rapport. "We zien de Amerikaanse economie zich nog steeds voorbereiden op een zachte landing, waardoor de Fed de rente langer hoog kan houden."

China koopt ijverig goud.

De goudmarkt blijft worstelen op neutraal terrein, waarbij de prijzen de steun boven de $ 1.950/oz vasthouden, maar er niet in slagen de weerstand van $ 2.000/oz te doorbreken. Toch is er in de huidige omgeving nog steeds een trouwe koper voor goud.

Volgens bijgewerkte reservegegevens van de Chinese centrale bank kocht China vorige maand ongeveer 16 ton goud. Dit was de zevende maand op rij dat de Chinese centrale bank goud kocht.

China heeft sinds de start van de laatste inkoopronde in november 144 ton goud gekocht. De totale reserves van de centrale bank bedragen nu ongeveer 2.092 ton.

Analisten hebben opgemerkt dat de vraag van centrale banken de goudmarkt heeft getransformeerd sinds vorig jaar, toen de World Gold Council (WGC) een record officiële vraag van de goudindustrie rapporteerde van 1.078 ton.

Analisten zeggen dat de aankopen van centrale banken een belangrijke steun vormen en de prijzen hoog houden.

In een recent interview met Kitco News zei Tavi Costa, portefeuillebeheerder bij Crescat Capital, dat hij niet verwacht dat het toenemende belang van goud in de reserves van centrale banken op korte termijn zal veranderen.

"De escalerende geopolitieke conflicten hebben het belang vergroot van het bezitten van een neutrale belegging zonder tegenpartijrisico, terwijl het tegelijkertijd een eeuwenlange geschiedenis van vertrouwen als veilige haven heeft. Goud is de enige belegging die hiervoor in aanmerking komt", aldus hij in een recent rapport.

Costa voegde eraan toe dat het aandeel goud in de centrale reserves in de jaren zeventig gemiddeld rond de 40% lag; vandaag de dag ligt het gemiddelde op iets meer dan 15%. Hij merkte op dat als de goudreserves zouden terugkeren naar het niveau van meer dan 50 jaar geleden, er $ 3,2 biljoen naar de edelmetaalmarkt zou vloeien.

De vraag naar goud zal naar verwachting met 9% dalen, China zal blijven kopen (zie afbeelding 2) — Ondanks een daling van de vraag naar goud met 9% in 2023, koopt China nog steeds in grote hoeveelheden. Illustratieve foto

"Het is onmogelijk om te overdrijven hoezeer de vraag van de centrale bank de goudmarkt heeft getransformeerd", zei hij in het interview.

Analisten verwachten dat centrale banken goud zullen blijven kopen, maar zij het in een lager tempo dan de recordniveaus van vorig jaar.

Vorige maand publiceerde de WGC de Central Bank Gold Reserve Survey 2023, waaruit bleek dat 24% van de respondenten van plan was om in de komende 12 maanden goud te kopen.

Zorgen op de financiële markten, plannen om binnenlands geproduceerd goud te kopen en het herschikken van portefeuilles zorgen voor verdere aankopen.

"De 'historische status' van goud blijft de belangrijkste reden voor centrale banken om goud aan te houden, waarbij 77% van de respondenten aangeeft dat dit zeer of enigszins relevant is", aldus het onderzoek. "Dit wordt gevolgd door de prestaties van goud in crisistijden" (74%), "langetermijnopslag van waarde/inflatiebescherming" (74%), "effectieve portefeuillediversificatie" (70%) en "geen wanbetalingsrisico" (68%)."

Bron