In de eerste maand dat Non-prefunding werd toegepast, werden er meer dan 19.000 transacties door buitenlandse organisaties gedaan.

In de eerste maand dat het nieuwe mechanisme werd toegepast, voerden buitenlandse investeerders die zich registreerden voor pre-margin trading (NPF) meer dan 19.000 transacties uit met een totale waarde van ongeveer VND 9.000 miljard. Dit is 11% van de totale waarde van de effectenaankopen bij deze effectenmaatschappijen.

In de eerste maand van de Non-prefunding-toepassing werden er meer dan 19.000 transacties door buitenlandse organisaties gedaan.

In de eerste maand dat het nieuwe mechanisme werd toegepast, voerden buitenlandse investeerders die zich registreerden voor pre-margin trading (NPF) meer dan 19.000 transacties uit met een totale waarde van ongeveer VND 9.000 miljard. Dit is 11% van de totale waarde van de effectenaankopen bij deze effectenmaatschappijen.

Mevrouw Ta Thanh Binh - algemeen directeur van Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation

Bijna 330 buitenlandse organisaties hebben zich in de eerste maand geregistreerd voor NPF-transacties  

Mevrouw Ta Thanh Binh, algemeen directeur van Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), deelde op de ochtend van 6 december een workshop "Overzicht van de kapitaalmarkt in 2024 en vooruitzichten voor 2025" met als thema: "Duurzame ontwikkeling van de Vietnamese kapitaalmarkt - Huidige situatie en oplossingen", georganiseerd door de Vietnam Financial Consulting Association in samenwerking met het Financial Investment Magazine - VietnamFinance. Zij gaf een update over de situatie van transacties en betalingen voor aandelenaankopen waarvoor onvoldoende fondsen nodig zijn bij het plaatsen van orders (NPF-transacties) bij deze eenheden (indien van toepassing) na bijna een maand implementatie van circulaire 68 , met als belangrijkste inhoud de afschaffing van de verplichte margevereiste ( niet-voorfinanciering ). voor buitenlandse institutionele beleggers .

Meer specifiek, volgens de informatie die VSDC ontving van feedback van 4 effectenmaatschappijen (MayBank MSVN), SSI, HSC, Vietcap en 5 depotbanken (HSBC, Standard Chartered, Deutsche Bank, Citi Bank en BIDV ) , waren er eind november 29, 2024 in totaal 327 buitenlandse institutionele beleggers (FII) geregistreerd voor de handel in NPF bij 4 effectenmaatschappijen. In november 2024 voerden deze FIE's meer dan 19.000 transacties uit met een totale waarde van ongeveer VND 9.000 miljard, wat neerkomt op een gemiddeld aandeel van ongeveer 4,7% van het aantal aankooptransacties; 11% van de totale waarde van effectenaankooptransacties (aandelen, fondscertificaten, CW) bij deze effectenmaatschappijen.

Volgens mevrouw Binh hebben VSDC en aanverwante partijen het goed gedaan en hebben ze buitenlandse organisaties niet in geldnood laten komen, wat zou leiden tot de noodzaak om betalingsverplichtingen over te dragen en de betalingsactiviteiten van de markt zou beïnvloeden. De dienstverlening, het risicobeheer van NPF-transacties door effectenmaatschappijen en effectenmakelaars, en het gebruik van NPF-transactiemechanismen door buitenlandse organisaties, worden in principe op een voorzichtige en veilige manier uitgevoerd.

" Beleggers zijn ook erg voorzichtig en voeren geldtransfers uit op T+1-dag of zelfs in de middag van de transactiedag", aldus een vertegenwoordiger van VSDC. Zeldzame gevallen VSDC constateerde dat HSBC in november 2024 tweemaal had bevestigd dat buitenlandse beleggers niet in staat waren om op T+1 te betalen. VSDC werkte nauw samen met HSBC en twee effectenmaatschappijen waar buitenlandse beleggers orders hadden geplaatst om informatie over de rekeningen en transacties van buitenlandse beleggers die niet konden betalen (aandelencodes, ontbrekende bedragen, ordernummers, enz.) te verduidelijken. Zo kon de betalingsverplichting voor deze transactie worden overgedragen aan de effectenmaatschappij voor verrekening en betaling indien de buitenlandse belegger niet binnen de voorgeschreven termijn voldoende geld op de rekening had staan. Op T+2 hadden buitenlandse beleggers echter voldoende geld om te betalen, dus werden deze transacties door VSDC volgens de normale procedures betaald.

FTSE Russell zou in september 2025 een duidelijke stap kunnen zetten

Volgens mevrouw Binh bevestigde deze marktbeoordelingseenheid tijdens een recente werksessie met vertegenwoordigers van FTSE Russell dat Vietnam voldoet aan de criteria van 7/9 voor een upgrade. De overige twee criteria omvatten het afschaffen van de vereiste dat buitenlandse investeerders geld moeten storten vóór de handel (prefunding) en het afhandelen van mislukte transacties (failed trade management).

Wat betreft de oplossing zonder voorfinanciering, zien vertegenwoordigers van de FTSE dat Vietnam praktische stappen heeft gezet op het gebied van beleidsinstellingen en implementatie. Ze zullen wachten tot de markt nog een tijdje operationeel is om de evaluatie in maart te evalueren en mogelijk in september 2025 een duidelijke stap te zetten. "Dit is ook de wens en het grote doel van het managementbureau en de leden van de markt", benadrukte mevrouw Binh.

Met een falend handelsmanagement als laatste criterium voor upgrading, aldus mevrouw Ta Thanh Binh, is de oplossing de toepassing van het centrale clearingmechanisme (CPP). Wat dit betreft, hebben de nieuwe regels in de Effectenwet, de Wet tot wijziging van zeven wetten op financieel en budgettair gebied, een belangrijke basis gelegd voor de implementatie van CCP, waarmee VSDC's een dochteronderneming kunnen oprichten om risico's te scheiden.

Naast de FTSE streeft ook Vietnam ernaar zijn markt te moderniseren volgens de MSCI-normen. Wat betreft de criteria van MSCI Global, voldeed de Vietnamese aandelenmarkt in juni 2024 aan 10 van de 18 criteria, maar er zijn nog enkele criteria die verbeterd moeten worden, zoals de limiet voor buitenlands eigendom, het resterende buitenlandse eigendomsniveau en de mate van liberalisering van de valutamarkt die nog niet is gehaald...

Volgens de algemeen directeur van VSDC heeft dit agentschap in het derde en vierde kwartaal van 2024 actief deelgenomen aan het geven van adviezen en het voorstellen van aanvullingen en wijzigingen op de effectenwet en decreet 155 ter voorbereiding op de oprichting van een dochteronderneming die de functie van centrale clearingpartij (CCP) voor de onderliggende effectenmarkt zal vervullen. Dit is een noodzakelijke stap in het algehele risicobeheer van de marktafwikkeling en blijft bijdragen aan het verbeteren van de criteria voor de Vietnamese aandelenmarkt in de toekomst. Daarnaast zullen de regelgeving inzake openbaarmaking van Engelstalige informatie en de synchrone toepassing ervan volgens de routekaart de transparantiecriteria geleidelijk verbeteren. VSDC en de beurzen zullen deze regelgeving ook vanaf 2025 toepassen. De werklast die vanaf begin volgend jaar moet worden uitgevoerd om aan de criteria te voldoen, zal niet eenvoudig zijn.

"Veel organisaties hebben verwachte cijfers gegeven over de buitenlandse kapitaalstromen naar de Vietnamese aandelenmarkt. Wij zijn ervan overtuigd dat de upgrade een positief effect zal hebben. Institutionele hervormingen en wijzigingen in administratieve procedures zullen ook een positief effect hebben", aldus mevrouw Binh, die benadrukte dat buitenlandse kapitaalstromen normaal gesproken zullen binnenstromen voordat het besluit tot upgrade wordt bekendgemaakt.

Naast de voordelen brengt dit echter ook druk op het systeem met zich mee, vanwege het grote transactievolume, de waarde en de hogere transactiefrequentie. Bij een upgrade naar de status van opkomende markt zal de Vietnamese aandelenmarkt naar verwachting een grote kapitaalstroom naar het opkomende marktblok ontvangen. Deze kapitaalstroom kan een groot transactievolume met zich meebrengen, met een transactiefrequentie die frequenter en continu kan zijn, wat aanzienlijke druk kan uitoefenen op het transactiesysteem en het clearing- en betalingssysteem. Daarnaast zijn er problemen met de omrekening van vreemde valuta, of deze al dan niet in staat is om een ​​dergelijk groot transactievolume te verwerken.

De druk om de upgrade te handhaven wanneer aan de nieuwe ratingcriteria is voldaan, zal ook een uitdaging vormen voor de betrokken partijen. "Volgens de beurs van FTSE Russel kunnen de ratingvoorwaarden indien nodig volledig worden gewijzigd, wanneer er vraag is van grote klanten. De overgang naar een rating, het verkrijgen van een rating en het vervolgens behouden van de rating zal dus sterk afhangen van de jaarlijkse beoordelingsperiode van internationale organisaties. Mochten de omstandigheden snel en sneller veranderen, dan moeten we klaarstaan ​​om wijzigingen in meer passende wettelijke voorschriften voor te stellen en tegelijkertijd, indien nodig, snel systematische aanpassingen en aanvullingen door te voeren", aldus de algemeen directeur van VSDC.

"Dit zijn de echte uitdagingen die we moeten aangaan en waarvoor we een scenario moeten bedenken om ze op te lossen. Vanuit het perspectief van het managementbureau zullen we een solide basis creëren voor het doel om de aandelenmarkt te verbeteren en gunstiger te maken. Verbetering is slechts een kwestie van tijd, het zal zeker lukken", benadrukte mevrouw Ta Thi Thanh Binh.

Bron: https://baodautu.vn/thang-dau-ap-dung-non-prefunding-hon-19000-giao-dich-duoc-to-chuc-ngoai-thuc-hien-d231826.html