Meer impuls voor de aandelenmarkt

De liquiditeit van tienduizenden miljarden dong per recente handelssessie toont de onmiskenbare aantrekkingskracht van de Vietnamese aandelenmarkt. De druk om te hervormen, de kwaliteit van goederen te verbeteren en duurzame ontwikkeling te bevorderen, wordt echter steeds groter...

Deskundigen stellen voor om belastingvrijstellingen en -verlagingen voor langetermijninvesteringen te overwegen om langetermijninvesteringen op de aandelenmarkt te stimuleren - Foto: HA QUAN

Om niet alleen een 'hot' investeringskanaal te zijn, maar ook een duurzaam kapitaalfundament voor de economie , moet de Vietnamese aandelenmarkt een strategische hervormingsfase ingaan. Hierbij ligt de nadruk op de kwaliteit van de noteringen, het aantrekken van duurzame cashflow en een beleidskader - met name belastingen - dat de markt op de lange termijn kan 'voeden'.

Meer kwaliteitsgoederen nodig

De heer Dang Tran Phuc, voorzitter van de raad van bestuur van AzFin Vietnam, een bedrijf gespecialiseerd in trainingsoplossingen en financieel advies voor effecten, is van mening dat de aantrekkelijkheid van de aandelenmarkt afhangt van de kwaliteit van de goederen op de beursvloer. Daarom moet het verbeteren van de kwaliteit en kwantiteit van "goederen" - dat wil zeggen beursgenoteerde bedrijven - topprioriteit hebben.

"We kunnen geen gezonde markt verwachten als de groei uitsluitend gebaseerd is op speculatieve spelletjes of afhankelijk is van de koersbewegingen van een paar grote aandelen", waarschuwde de heer Phuc. Hij voegde eraan toe dat een gezonde markt niet kan ontbreken aan de aanwezigheid van toonaangevende ondernemingen die in staat zijn nieuwe normen te stellen op het gebied van bestuur, schaal en transparantie.

Het is daarom een ​​strategische taak om grote bedrijven, met name in de technologiesector en in sectoren die het potentieel hebben om toekomstige trends te leiden, zoals halfgeleiders, kunstmatige intelligentie (AI), e-commerce, enz., aan te moedigen om deel te nemen aan de markt, benadrukte de expert. Daarnaast is een eenvoudig en transparant beursnoteringsproces nodig om bedrijven aan te moedigen actief naar de beurs te gaan.

Ondertussen zijn volgens effectenexperts veel grote ondernemingen met nauwe banden met banken niet geïnteresseerd in een beursnotering, omdat ze toegang hebben tot goedkoop en gemakkelijk krediet en zich minder zorgen maken over "transparantie". "Een te grote afhankelijkheid van geleend kapitaal verstoort niet alleen de kapitaalmarkt, maar brengt ook risico's met zich mee voor het banksysteem", waarschuwde hij.

Volgens deze persoon is het daarom noodzakelijk om de voorwaarden voor toegang tot preferentiële kredieten en grote leningen bij banken te reguleren en daarbij normen voor financiële transparantie te hanteren. Daartoe behoren onder meer de publicatie van accountantsrapporten en periodieke openbaarmaking van informatie.

Daarnaast kan overwogen worden om de verhouding tussen bankkrediet en niet-beursgenoteerde en niet-transparante ondernemingen te beperken, om zo een motivatie te creëren om over te stappen op de beurs om kapitaal aan te trekken.

Het versnellen van het aandelenproces en het afstoten van staatskapitaal uit grote beursgenoteerde ondernemingen wordt ook gezien als een belangrijke hefboom om de kwaliteit van goederen op de markt te vergroten.
"De afgelopen jaren zijn er bij de 'grote jongens' zoals FPT, Vinamilk, Sabeco, Vietnam Airlines ... al meerdere keren desinvesteringsplannen aangekondigd, maar de meeste daarvan bleven steken op beleidsniveau...", aldus de expert.

Belastingbeleid nodig om de ontwikkeling van de kapitaalmarkt te stimuleren

Volgens effectenexperts heeft een markt die zich op lange termijn wil ontwikkelen een belastingstelsel nodig dat zowel eerlijk is als een positieve beleggingsmentaliteit bevordert en speculatie beperkt. Ondertussen zorgt het recente voorstel van het Ministerie van Financiën om een ​​belasting van 20% te heffen op winsten uit effectenbeleggingen voor particuliere beleggers voor controverse en bezorgdheid bij veel beleggers.

De heer Nguyen The Minh, directeur analyse voor particuliere klanten bij Yuanta Securities Vietnam, stelde dat het toepassen van een vast belastingtarief van 20% voor alle transacties niet gepast is. Volgens de heer Minh zou er voor een opkomende grensmarkt zoals Vietnam een ​​tariefstructuur moeten zijn gebaseerd op de periode waarin de aandelen worden aangehouden, om langetermijnbeleggers meer te stimuleren en te stimuleren dan speculatieve beleggers.

Zelfs in ontwikkelde markten zoals de VS is de belasting op effectenoverdracht weliswaar gebaseerd op de nettowinst, maar het belastingtarief hangt af van de houdperiode en het inkomen van de betrokkene. In de VS is met name aftrek van vermogensverlies mogelijk. Als u aandelen met verlies verkoopt, kunt u winsten uit andere transacties aftrekken of deze aftrekken van uw belastbaar inkomen, waarbij het resterende verlies wordt doorgeschoven naar het volgende jaar.

"Het toepassen van een tijdgedifferentieerd belastingmechanisme draagt ​​niet alleen bij aan de motivatie om kapitaal langer op de markt te houden, maar ook aan de diepgaande ontwikkeling van de kapitaalmarkt, in lijn met het streven om de afhankelijkheid van bankkrediet te verminderen", aldus de heer Minh.

De heer Dang Tran Phuc zei ook dat belastingbeleid zorgvuldig bestudeerd en geclassificeerd moet worden op basis van beleggingsdoelstellingen, beleggingstijd en transactieomvang. "Het is noodzakelijk om dit toe te passen in overeenstemming met de ontwikkelingsrichting van de aandelenmarkt, met elk beleggingsonderwerp... om een ​​goed budget te verzamelen, maar ook om beleggers gemoedsrust te bieden," suggereerde de heer Phuc.

Ondertussen uitte Trinh Hong Tham, een aandelenbelegger, zijn bezorgdheid dat als individuele beleggers zelf transacties, documenten en belastingaangiften zouden moeten verzamelen binnen de voorgeschreven termijn, de tijdkosten en juridische risico's de te betalen belasting zouden kunnen overstijgen. "Dit zou de motivatie om op lange termijn en officieel aan de markt deel te nemen, kunnen verminderen", waarschuwde Tham.

Vergroot het aandeel institutionele beleggers, verlaag het aandeel 'zelfspelende' beleggers

De heer Nguyen Duc Thong, CEO van SSI Securities, zei dat particuliere beleggers een zeer groot deel van de structuur uitmaken, waardoor de markt vaak fluctueert. Daarom is het noodzakelijk om een ​​mechanisme te creëren dat het mogelijk maakt om eenvoudig fondsen op te zetten en te beheren, producten te diversifiëren en goed te marketen, zodat beleggers weten wat ze moeten doen en keuzes kunnen maken. Tegelijkertijd moet financiële educatie worden bevorderd, zodat beleggers de voordelen van indirecte beleggingen begrijpen in plaats van alleen maar "op eigen houtje te beleggen".

Volgens de heer Dang Tran Phuc moet Vietnam zo snel mogelijk T0-producten, short selling en middaghandel gaan promoten, zodat de markt regionale en mondiale niveaus kan bereiken.

Marktvooruitzichten zijn positief, maar voorzichtigheid is geboden

De Vietnamese aandelenmarkt gaat een "bloeiende" fase in, nu de VN-index de grens van 1.500 punten heeft overschreden – een belangrijke psychologische mijlpaal die optimistische cashflowverwachtingen weerspiegelt. Deskundigen waarschuwen beleggers echter voorzichtig te zijn en de "kopen en jagen"-mentaliteit van de markt te vermijden.

Volgens de heer Nguyen An Huy, senior financieel adviseur bij FIDT, noteert de VN-Index een koers/winstverhouding van 14,66 en een koers/boekwaarde van 1,9, terwijl VN30, een groep large-cap-aandelen, een koers/winstverhouding van 13 en een koers/boekwaarde van 2 noteert. Op basis van gemiddelde gegevens over de lange termijn zijn dit nog steeds redelijke waarderingsdrempels, die niet de "oververhitte" toestand van de markt weerspiegelen.

De snelle stijging van de index in korte tijd brengt echter nog steeds een risico op correctie met zich mee, wanneer de psychologie van beleggers hun verwachtingen begint te "herwaarderen". Vooral bij groeiaandelen, die de laatste tijd aanzienlijk zijn gestegen, is het verstandig om niet te snel te kopen, maar te wachten tot de correcties zich geleidelijk opstapelen. Zo vermijden ze het risico om vast te zitten in hoge prijszones.

"Wanneer de cashflow verbetert of het marktsentiment afkoelt, kunnen speculatieve aandelen gemakkelijk terugkeren naar hun startpunt, of zelfs lager", waarschuwde de heer Huy.

Terug naar het onderwerp

BINH KHANH

Bron: https://tuoitre.vn/them-luc-day-cho-thi-truong-chung-khoan-20250724092111089.htm