Het vinden van baanbrekende oplossingen voor groene financiële markten

De trend om over te stappen op een groene en circulaire economie wordt een onvermijdelijke, objectieve en onomkeerbare trend. Het is het doel van veel landen in de wereld om economische welvaart en ecologische duurzaamheid te ontwikkelen en sociale veiligheid en gelijkheid te garanderen.

Tijdens het jaarlijkse Vietnam Business Forum van 2024 bevestigde premier Pham Minh Chinh nogmaals: Groene groei is een van de kernelementen van het proces van economische herstructurering, waarbij het groeimodel wordt getransformeerd ter verbetering van de productiviteit, kwaliteit, efficiëntie, concurrentievermogen en snelle, duurzame ontwikkeling van het land. Om de doelstellingen voor groene groei te bereiken, moet Vietnam echter snel baanbrekende oplossingen hebben voor de ontwikkeling van een groene financiële markt. Dit is een van de belangrijkste punten die experts naar voren brachten tijdens de workshop "Ontwikkeling van de groene financiële markt in Vietnam: Barrières, urgente problemen en baanbrekende oplossingen", georganiseerd door het Vietnam Economic Institute op de ochtend van 31 oktober 2024.

Kansen en uitdagingen

Uit het rapport van de Wereldbank (2022) blijkt dat Vietnam, om een ​​ontwikkelingspad te volgen dat veerkracht en netto nuluitstoot combineert, een investering nodig heeft die gelijk is aan 6,8% van het bbp per jaar, oftewel ongeveer 368 miljard dollar tot 2040. "Dit vereist mechanismen, beleid en oplossingen om binnenlands en buitenlands kapitaal te mobiliseren, de ontwikkeling van groene financiële markten te bevorderen en particuliere kapitaalstromen aan te moedigen om te investeren in groene sectoren", benadrukte dr. Bui Thi Quynh Tho, lid van de Economische Commissie van de Nationale Assemblee, tijdens de workshop.

Wereldwijd en regionaal is de markt voor groene kredieten en groene obligaties de afgelopen jaren snel gegroeid door kapitaalmobilisatie voor energiebesparende projecten, de ontwikkeling van hernieuwbare energie en schone technologie, en projecten met milieudoelstellingen die gericht zijn op het "dubbele" doel van economische groei in verband met milieubescherming, klimaatverandering en duurzame ontwikkeling. Alleen al in de ASEAN+3-regio zal de markt voor duurzame obligaties volgens het ADB-rapport in 2023 een omvang bereiken van bijna 800 miljard USD, meer dan 7 keer groter dan in 2017.

In Vietnam is de markt voor groene kredieten en groene obligaties tussen 2017 en nu met meer dan 20% per jaar gegroeid, veel hoger dan de algemene kredietgroei van de economie. Een aantal groene obligaties van lokale overheden en groene bedrijfsobligaties zijn op pilotbasis uitgegeven, met name obligaties voor grootschalige groene projecten zoals hernieuwbare energie, groen transport en groen vastgoed. Volgens het Ministerie van Financiën heeft Vietnam in de periode 2019-2023 ongeveer 1,16 miljard USD aan groene obligaties uitgegeven. De ontwikkeling van de Vietnamese markt voor groene kredieten en groene obligaties is echter niet in overeenstemming geweest met het potentieel ervan en de noodzaak om kapitaal te mobiliseren voor groene transformatie. Groene kredieten vertegenwoordigen slechts ongeveer 4,4% van de totale uitstaande schuld van de hele economie; het bedrag van 1,16 miljard USD aan groene obligaties dat de afgelopen 5 jaar is uitgegeven, is nog steeds zeer bescheiden vergeleken met de kapitaalvraag van gemiddeld ongeveer 20 miljard USD per jaar om groene transformatiedoelen en groene projecten te implementeren.

Dr. Le Xuan Sang, adjunct-directeur van het Vietnam Economisch Instituut, wees op tekenen van een vertraging van de trend in groene transformatie als gevolg van de impact van geopolitieke en economische schommelingen, met name de oorlog tussen Rusland en Oekraïne, waardoor groene consumptie en productie in sommige landen stagneerden. Zo stuitte de vergroening van de autoproductie (met name accu's voor elektrische voertuigen) op veel obstakels, waardoor sommige bedrijven hun programma's voor elektrische auto's (zoals Ford) moesten opgeven. De wereldeconomie heeft er na de impact van de pandemie, conflicten, groeistagnatie/recessie... toe geleid dat landen hun middelen richten op herstel, en de staatsschuld is toegenomen, waardoor kapitaal voor groene groei/transformatie is vertraagd.

Met name de planning en ontwikkeling van wettelijke kaders en regelgeving voor de groene economie, de circulaire economie in het algemeen en de financiële markt in het bijzonder, bevinden zich, met name in Vietnam, nog in de beginfase. Het informatiesysteem over de groene economie en groene financiën is nog steeds gebrekkig, inconsistent en wordt zelden gecontroleerd. Het investeringsmechanisme voor innovatie en digitale transformatie bestaat over het algemeen nog steeds uit ontwikkelingsinvesteringen en kapitaalbehoud. Daardoor is het moeilijk om de ontwikkeling van innovatie te bevorderen, met name de ontwikkeling van technologie voor groene transformatie.

Het ontwikkelen van de groene financiële markt is een grotere uitdaging wanneer de waardering van groene financiering moeilijk is vanwege een gebrek aan standaardisatie en een gebrek aan beschikbare data, regelgeving en duidelijke concepten, wat leidt tot de aanwezigheid van "nep" groene bedrijven op de markt. Bovendien is het lastig om risico's en de efficiëntie van de conversie van bruin naar groen te bepalen, vooral wanneer er een gebrek is aan analytische capaciteit, data, informatie... die hiermee verband houden. De groene portefeuille komt langzaam tot stand en is onvolledig. Investeringsmogelijkheden in andere sectoren kunnen groter zijn in andere bekende sectoren, met hogere verwachte winsten en minder risico.

Kredietverstrekkende en uitgevende instellingen ondervinden ook problemen wanneer het concept en de regelgeving voor groene obligaties niet strikt genoeg zijn, wat misbruikt kan worden om nep-/groengewassen groene obligaties te creëren. Het risico van "dubbele scheefgroei" van commerciële banken, die kortetermijninvesteringskapitaal moeten gebruiken voor langetermijninvesteringen (15-20 jaar), leidt tot scheefgroei in looptijd en risico's als gevolg van wisselkoersschommelingen.

Het vaststellen van de spelregels en het creëren van vertrouwen in de markt

Om deze knelpunten op te lossen, adviseert Nguyen Ba Hung, hoofdeconoom van het ADB-kantoor in Vietnam, dat Vietnam het wettelijk kader voor de groene economie en groene financiering moet voltooien; specifieke kwantitatieve doelstellingen moet identificeren in lijn met de internationale verplichtingen van Vietnam en de motivatie voor de ontwikkeling van groene financiering moet creëren. Tegelijkertijd proactief toegang moet krijgen tot internationale kapitaalbronnen via bilaterale samenwerking en internationale financiële instellingen om kapitaal aan te trekken; de implementatie van koolstofcertificering moet versnellen, een binnenlandse koolstofmarkt moet creëren en verbinding moet maken met de internationale koolstofmarkt. In dit kader kan de overheid baanbrekende stappen zetten in de uitgifte van groene obligaties, gebaseerd op het systeem voor het beheer van de begrotingsuitgaven voor groene posten.

Dr. Le Xuan Sang stelde dat het noodzakelijk is om effectief marktinformatie, data en een lijst van groene obligaties/aandelen op te bouwen, met duidelijke juridische definities; strikte criteria voor kapitaalmobilisatie en effectieve prikkels om vertrouwen op te bouwen en te voldoen aan de belangen/verwachtingen van beleggersgroepen. Hij benadrukte tevens dat het voor de ontwikkeling van een solide en gezonde groene financiële markt noodzakelijk is om spelregels voor de markt vast te stellen, naast het effectief benutten van de traditionele financiële markt; het opbouwen van vertrouwen en marktdiscipline, rekening houdend met de nieuwe context.

Over de markt voor groene kredieten merkte universitair hoofddocent dr. Pham Thi Hoang Anh, adjunct-directeur van de Bankacademie, het volgende op: De drijvende kracht achter de groei van groene kredieten in Vietnam komt vooral voort uit de beleidsoriëntatie van de Staatsbank, en niet uit de ontwikkelingsbehoeften van commerciële banken. Documenten zoals het Handboek voor Milieu- en Sociale Risicobeoordeling voor een aantal sectoren dienen nog steeds slechts ter referentie en ter aanmoediging, en zijn niet verplicht. Daarom moeten we het wettelijk kader voor groene kredieten verbeteren om het verplichte karakter ervan te vergroten en zo het doel van groene groei te bereiken. Tegelijkertijd moeten we de kapitaalbronnen voor groene kredieten in Vietnam diversifiëren en overwegen om kapitaalbronnen voor groene kredieten en kredieten voor duurzame ontwikkeling te prioriteren via monetaire beleidsinstrumenten.

Zij adviseerde ook dat bij het ontwerpen van beleid ter bevordering van de groei van groene kredieten de vormen van groene kredietprikkels moeten worden gediversifieerd en dat niet afhankelijk moet worden van financiële ondersteuningsmethoden (renteverlaging, kredietverlenging, enz.). Daarnaast is het noodzakelijk om andere ondersteunende beleidsmaatregelen synchroon te implementeren, zoals het ontwikkelen van groene obligaties; voorlichting en voorlichting om bewustzijn te vergroten; het aanpassen van beleid om buitenlandse investeringen (DBI) aan te trekken; en het bevorderen van het gebruik van duurzaamheidsrapportages.

Bron: https://thoibaonganhang.vn/tim-giai-phap-dot-pha-cho-thi-truong-tai-chinh-xanh-157311.html