UOB verhoogt de BBP-prognose van Vietnam voor 2025 naar 7,7% vanwege indrukwekkende groei

UOB verhoogt de BBP-prognose van Vietnam voor 2025 naar 7,7% dankzij indrukwekkende groei. (Foto: Vietnam+)

Op 10 november publiceerde de afdeling Global Economic and Market Research van UOB Bank (Singapore) het rapport Vietnam Economic Outlook voor het vierde kwartaal van 2025. Daarin werd gesteld dat de economische groei van Vietnam in 2025 tot nu toe de verwachtingen heeft overtroffen, ondanks de risico's van het Amerikaanse belastingbeleid.

Sterke groei in het derde kwartaal

Volgens een rapport van de UOB groeide het reële bbp van Vietnam in het derde kwartaal met een sterke 8,23% op jaarbasis, dankzij een sterke export en productie ondanks Amerikaanse tarieven. Dit is de hoogste kwartaalgroei sinds het derde kwartaal van 2022, toen de economie zich herstelde van de COVID-19-pandemie met een groei van 14,4%.

De resultaten voor het derde kwartaal van 2025 volgden op de groei van 8,19% in het tweede kwartaal (een verhoging ten opzichte van de oorspronkelijke schatting van 7,96%) en overtroffen daarmee ruimschoots de prognose van Bloomberg van 7,2% en de prognose van UOB van 7,6%. Over het geheel genomen groeide de Vietnamese economie met 7,85% op jaarbasis in de eerste negen maanden van 2025.

Experts van de UOB stellen dat deze indrukwekkende prestatie voornamelijk te danken is aan levendige internationale handelsactiviteiten en een sterke productie. In de periode januari-september 2025 steeg de export met 16% ten opzichte van dezelfde periode, waarvan de export naar de VS met 27,7% steeg, ondanks de invoerrechten. Ook de industriële productie liet een gestage groei zien en bereikte 10,8% in negen maanden tijd, hoger dan de stijging van 9,4% in dezelfde periode in 2024.

De PMI voor de industrie herstelde zich in september, waarmee de derde maand op rij boven de 50 uitkwam. Daarmee werd de neerwaartse trend van de voorgaande drie maanden omgedraaid. Dit wijst op stabiliserende vooruitzichten voor de industrie, verder versterkt door de versnelde uitbetaling van buitenlandse directe investeringen (FDI), die in de eerste negen maanden $ 18,8 miljard bedroegen, een stijging van 8,5% op jaarbasis. Als dit momentum zich in het vierde kwartaal van 2025 voortzet, zouden de totale FDI voor dat jaar het record van $ 25,4 miljard, dat in 2024 werd gevestigd, kunnen benaderen.

Vooruitzichten - Zullen de gevolgen van Amerikaanse tarieven pas later merkbaar zijn?

Wat de tarieven betreft, zeiden UOB-experts dat de Amerikaanse president op 2 juli een tarief van 20% op importen uit Vietnam naar de VS aankondigde, samen met een tarief van 40% op goederen in transit. Hoewel dit aanzienlijk is, is het nog steeds veel lager dan het tarief van 46% dat aanvankelijk op 2 april werd aangekondigd, de zogenaamde "wederkerige tarieven". De onzekerheid over de tarieven is in de tweede helft van 2025 enigszins afgenomen, nadat de VS hun landspecifieke tarieven vóór de deadline van 1 augustus had vastgesteld. Het tarief voor Vietnam is vastgesteld op 20%.

Hoewel lager dan de aanvankelijke dreiging van 46%, blijven er zorgen bestaan, voegde de UOB-expert eraan toe. Het tarief van 40% op doorvoergoederen mist momenteel specifieke richtlijnen en er is geen duidelijkheid over hoe "doorvoer" wordt gedefinieerd. Er zijn enkele sectorale tarieven aangekondigd, met name voor de meubelindustrie, maar wederom zonder specifieke details. De meubelgroep (HS 94) is echter goed voor ongeveer 10% van de totale Amerikaanse import uit Vietnam in 2024 en zal een punt van zorg worden naarmate de impact van de tarieven duidelijker wordt.

Er moet worden benadrukt dat Vietnam bijzonder kwetsbaar is voor handelsspanningen zoals Amerikaanse tarieven, vanwege het open karakter van de economie: de export van goederen en diensten bedraagt 83% van het BBP - het op één na hoogste percentage in ASEAN na Singapore (182%) - en de grote afhankelijkheid van de Amerikaanse markt.

De VS is in 2024 de grootste exportmarkt van Vietnam en is goed voor 30% van de totale export van 406 miljard USD, gevolgd door China (15%) en Zuid-Korea (6%).

Belangrijke exportproducten naar de VS zijn onder meer elektrische producten (HS85, USD 41,7 miljard), telefoons en aanverwante apparatuur (HS84, USD 28,8 miljard), meubilair (HS94, USD 13,2 miljard), schoenen (HS64, USD 8,8 miljard), gebreide kleding (HS61, USD 8,2 miljard) en niet-gebreide kleding (HS62, USD 6,6 miljard). Deze productgroepen vertegenwoordigen in 2024 bijna 80% van de totale Vietnamese export naar de VS.

De VS is in 2024 de grootste exportmarkt van Vietnam. (Foto: Vietnam+)

Hoewel de handelsprestaties van Vietnam tot nu toe stabiel zijn gebleken ondanks de Amerikaanse tarieven, is een mogelijk scenario dat de exportorders zullen gaan dalen naarmate Amerikaanse bedrijven hun pre-orders afronden om tarieven te vermijden (een fenomeen dat bekendstaat als pre-ordering) en de stijgende prijzen de koopkracht van Amerikaanse consumenten beginnen te beïnvloeden, met name in 2026.

Met een groeipercentage van 7,85% in de eerste drie kwartalen van het jaar blijven de economische vooruitzichten van Vietnam voor 2025 positief. Gezien de hoge uitgangswaarde in het vierde kwartaal van 2024 wordt echter verwacht dat het laatste kwartaal uitdagend zal zijn vanwege de tarieven en handelsspanningen. Daarom handhaven we onze groeiprognose voor het vierde kwartaal van 2025 op 7,2%, terwijl we onze groeiprognose voor het hele jaar verhogen van 7,5% naar 7,7%. Om de officiële groeidoelstelling van 8,3%-8,5% te halen, zullen we in het vierde kwartaal van 2025 echter zeer hoge groeipercentages van 9,7%-10,5% moeten behalen", benadrukte de UOB-expert.

De Staatsbank van Vietnam houdt de rentetarieven voorlopig ongewijzigd.

Met een sterke economische groei in de afgelopen negen maanden en geen tekenen van vertraging, zijn experts van de UOB van mening dat de Staatsbank momenteel weinig ruimte heeft om het monetaire beleid te versoepelen. Ondertussen blijft de inflatiedruk bestaan, met een inflatie van 3,38% op jaarbasis in september, een lichte stijging ten opzichte van de 3,24% in augustus. Tot nu toe bedroeg de inflatie gemiddeld 3,3% (totaal) en 3,2% (kerninflatie), waarbij de kerninflatie de niveaus van 2024 (2,9%) en 2023 (3%) overtrof.

De valutamarkt is ook een belangrijke factor in de beleidsoverwegingen van de SBV. De Vietnamese Dong (VND) was de op één na slechtst presterende valuta in Azië in de eerste negen maanden van 2025, met een daling van 3,55% ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dit was net onder de daling van 3,58% van de Indiase roepie en iets hoger dan de daling van 3,38% van de Indonesische roepia. Valuta's in de regio profiteerden daarentegen van de verzwakkende trend van de Amerikaanse dollar, met winsten variërend van 7,65% voor de TWD (Taiwanees Taiwan) tot 2,5% voor de CNH (Chinese Yuan buiten China).

De VND schommelt nog steeds rond het recordlaagtepunt van 26.436 VND/USD in augustus, aangezien de Vietnamese Staatsbank haar referentiewisselkoers blijft aanpassen op een manier die de lokale valuta devalueert. Hoewel de correlatie tussen de USD/VND-wisselkoers en de DXY-index (de sterkte van de USD) vrij beperkt is, reageert de VND mogelijk trager dan regionale valuta's op de verzwakkende trend van de USD, vooral wanneer de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) verdere renteverlagingen doorvoert.

Tegen deze achtergrond blijft UOB voorzichtig met de vooruitzichten voor de VND en herziet de USD/VND-prognoses als volgt: VND 26.400 in Q4/2025, VND 26.300 in Q1/2026, VND 26.200 in Q2/2026 en VND 26.100 in Q3/2026.

Dhr. Suan Teck Kin - Hoofd Global Market and Economic Research, UOB Bank. (Foto: Vietnam+)

De heer Suan Teck Kin, hoofd Global Markets and Economics Research bij UOB Bank, gaf aan dat de vooruitzichten voor eind 2025 positief blijven dankzij de sterke prestaties in de eerste drie kwartalen van het jaar, met name in de exportsector. Momenteel is Vietnam een van de snelstgroeiende economieën binnen ASEAN met een groeiprognose van meer dan 7%, waarmee het Indonesië (5%), Maleisië (4,6% - 5,3%), Singapore (3,52%) en Thailand (2% - 3%) voorbijstreeft. De maakindustrie is een onderscheidende factor en een belangrijke motor, die een hogere toegevoegde waarde levert dan grondstoffengerelateerde sectoren zoals landbouw of mijnbouw, waardoor de sterke positie van Vietnam in de regio wordt geconsolideerd.

"Op de lange termijn streeft Vietnam ernaar het BBP per hoofd van de bevolking te verhogen van meer dan 4.000 USD nu naar 8.500 USD in 2030. Met een gemiddelde groei van ongeveer 7% per jaar is deze doelstelling volledig haalbaar. De ontwikkeling van synchrone en sterke infrastructuur is echter de sleutelfactor om kansen effectief te benutten en snel te reageren op nieuwe uitdagingen", voegde de heer Suan Teck Kin eraan toe.

(Vietnam+)

Bron: https://www.vietnamplus.vn/uob-nang-du-bao-gdp-viet-nam-nam-2025-len-77-nho-tang-truong-an-tuong-post1076065.vnp