Eierskifte i et lite verdipapirforetak, vil markedsandelen bli omfordelt?

De siste månedene har markedet sett tegn til eierskifte i en rekke små verdipapirselskaper. Vil den nye kapitalstrømmen gi små og mellomstore verdipapirselskaper en sjanse til å snu utviklingen?

Disse to personene alene har nettopp kjøpt og holdt 40,1 % av kapitalen i Hai Phong Securities Company (aksjekode HAC).

Endringer i hovedaksjonærstrukturen

Nylig brukte Nguyen Thi Huong Giang, styreleder i Saigonbank Berjaya Securities Company (SBBS), personlig penger på å kjøpe aksjer i selskapet, og er nå den største aksjonæren i SBBS.

Fru Huong Giang ble nylig valgt inn i styret og ble styreleder i SBBS ved utgangen av 2023. I løpet av denne tiden brukte fru Giang også penger på å kjøpe opptil 40,22 % av selskapets aksjer fra SBBS' hovedaksjonær, Inter Pacific Securities Sdn Bhd (IPSSB) og Phuong Anh Phat, et medlem av SBBS' representantskap.

Innen 30. september 2024 fortsatte Giang å kjøpe alle gjenværende SBBS-aksjer i IPSSB (13,33 %). Denne kvinnelige styrelederen er også den eneste investoren som kjøpte 5 millioner aksjer i emisjonen på 20 millioner aksjer for å øke kapitalen i SBBS.

Den siste rapporten viser at Giang for tiden eier 60,19 % av SBBS-aksjene. I tillegg eier SaigonBank fortsatt 9,43 %, Ky Hoa Tourism and Trade Company Limited 11,43 % og Dinh Thi Thu Trang 5,84 %.

Ifølge SBBS' rapport hadde selskapet ved utgangen av juni 2024 bare 16 ansatte (ned fra 22 ved utgangen av 2023). Egenkapitalen var 300 milliarder VND. SBBS led kontinuerlig tap, med akkumulerte tap registrert på 266 milliarder VND ved utgangen av andre kvartal, noe som tæret på nesten all eierens investeringskapital.

Selv om SBBS sine aktiviteter ikke er bemerkelsesverdige, er Huong Giang kjent som grunnleggeren av investeringsapplikasjonen Tititada. Applikasjonens nettsted oppgir at Tititada er en strategisk partner for VPBank Securities – et verdipapirselskap under VPBank.

På børsen har det nylig vært store endringer i aksjonærstrukturen til noen verdipapirselskaper, som for eksempel at et finansielt investeringsselskap kjøpte mer enn 17 % av aksjene i Nhat Viet Securities Company (VFS) fra 16. september til 24. september, eller at to enkeltpersoner kjøpte totalt 40,1 % av kapitalen i Hai Phong Securities gjennom forhandlinger 25. september.

Hos VFS er kjøperen Hoa An Financial Investment JSC. Faktisk har det fra børsnoteringen 12. september og frem til nå vært mange store forhandlede transaksjoner, noe som sjelden skjer hos VFS. Mer enn 49,5 millioner VFS-aksjer har blitt overført gjennom avtaler fra 12. september og frem til nå, tilsvarende omtrent 41 % av VFS-kapitalen.

Hoa An Financial Investment Joint Stock Company er et av medlemmene i Amber Holdings-økosystemet. Den nåværende styrelederen i VFS - fru Nghiem Phuong Nhi - er også styreleder i Hoa An Financial Investment Joint Stock Company og styreleder i Amber Capital. Amber Holdings har faktisk investert i VFS siden 2017 og har kontinuerlig økt kapitalskalaen til dette verdipapirselskapet. Deltakelsen fra et medlemsselskap av Amber Holdings i å øke aksjene i VFS er sannsynligvis et trekk for å restrukturere Amber Holdings' finansielle investeringsportefølje. Nylig har Amber Holdings vært tydeligere tilstede i Eximbanks styre med en rekke personer relatert til dette økosystemet.

«Spillet» med å bytte eiere i Hai Phong Securities Company (HAC) foregikk tydeligere. I en handelssesjon 25. september 2024 kjøpte to personer, Tran Anh Duc og Vu Hoang Viet, henholdsvis 15,23 % og 24,87 % av HAC-aksjene. Dermed eide disse to personene alene 40,1 % av HAC-kapitalen.

Tidligere var Hai Phong Securities kjent som et selskap relatert til Hapaco Group. I august i fjor solgte Vu Duong Hien, styreleder i Hapaco Group og også styreleder i HAC på den tiden, alle HAC-aksjene han eide. Samtidig solgte også noen medlemmer av styret seg. Hapaco Group har solgt all sin kapital fra HAC siden mai 2024.

Etter at Hapaco-gruppen forlot HAC, gjenvalgte selskapet også styret. For tiden er styreleder i HAC Ninh Le Son Hai. Hai Phong Securities er et relativt lite selskap med en totalkapital på over 279 milliarder VND. For tiden lider HAC fortsatt av et akkumulert tap på over 31 milliarder VND. I løpet av årets første 6 måneder hadde HAC bare et overskudd på over 7,7 milliarder VND.

Venter på eksplosjonen av nye penger

I løpet av de siste to årene har ny kapital plutselig fått noen små verdipapirselskaper til å «vokse like raskt som Saint Giong».

For eksempel var Kafi Securities Company for bare tre år siden lite kjent som Globalmind Capital, inntil en ny gruppe aksjonærer, Uniben Joint Stock Company – en virksomhet relatert til VIB-eieren Dang Khac Vy – dukket opp i 2022.

Etter eierskifte, fra et ukjent selskap med en ekstremt dyster økonomisk situasjon, mottok Kafi en sterk kapitalinnsprøytning. Fra en charterkapital på bare 155 milliarder VND i 2021, økte charterkapitalen etter bare ett år seks ganger og nådde 1 000 milliarder i 2022, økte ytterligere til 1 500 milliarder i 2023 og har nå vellykket økt til 2 500 milliarder.

De totale eiendelene til dette verdipapirselskapet har også passert 10 000 milliarder VND. Av disse er mer enn 6 132 milliarder VND i eiendeler til virkelig verdi, hovedsakelig pengemarkedsinstrumenter (innskuddsbevis, termininnskudd) og unoterte obligasjoner fra kredittinstitusjoner. Spesielt hjelper den nye kontantstrømmen Kafi med å øke sin marginutlånskategori, noe som bidrar til at selskapet øker inntektene fra utlån og kundefordringer betydelig.

Aksjemarkedet er fortsatt hovedsakelig i hendene på veletablerte giganter som SSI, VNDirect, Vietcap... noe som betyr at konkurransen blir hardere, og «kakestykket» blir mindre for de lavere rangerte verdipapirselskapene. Men dette er også grunnlaget for å fremme overførings- og fusjonstransaksjoner i denne bransjegruppen.

I stedet for å etablere et nytt foretak med mange prosedyrer og betingelser for kapital, aksjonærer osv., velger mange organisasjoner å kjøpe opp et lite, inaktivt verdipapirselskap for restrukturering. Med kapitalhandel og mange produkter som krever ekspertisen til et verdipapirselskap, vanligvis rådgivning om verdipapirutstedelse, rådgivning om utstedelse av selskapsobligasjoner osv., sammen med M&A-policyen og restriksjonene for åpning av nye verdipapirselskaper fra State Securities Commission, er det ikke vanskelig å forstå å investere i et eksisterende verdipapirselskap.

Spesielt når det er en bølge av oppkjøp av verdipapirselskaper, slik som at VPBank kjøper opp ASC Securities og endrer navn til VPBank Securities, Public Bank kjøper opp RHB Vietnam, KS Finance kjøper opp Vietnam Gateway Securities, og SeABank planlegger å kjøpe opp ASEAN Securities ... viser det den store etterspørselen etter å perfeksjonere det finansielle økosystemet til banker og store finansgrupper.

Med mange vellykkede tilfeller av blodoverføringer, hjelper nye kapitalstrømmer små og mellomstore verdipapirselskaper med å få muligheten til å snu, og aksjemarkedsbildet i nær fremtid kan også få mange store endringer.

Kilde: https://baodautu.vn/bien-doi-chu-tai-cong-ty-chung-khoan-nho-mieng-banh-thi-phan-co-duoc-chia-lai-d227035.html