Aksjene falt mest på 3 måneder, hva er årsaken?

Valutakursen økte plutselig til toppen på 25 500 VND/USD etter bare åtte økter, samtidig som statsbanken tok ut penger, noe som umiddelbart gjenspeilet presset på aksjemarkedet ...

Aksjemarkedet «vinglet» da valutakursen økte kraftig - Foto: QUANG DINH

Forrige uke «kollapset» VN-indeksen under sterkt salgspress. Indeksen mistet 33 poeng, klarte ikke å opprettholde akkumuleringen, men falt raskt til området 1 240–1 250.

Avkoding av årsaken til at aksjene falt mest på 3 måneder

* Mr. Doan Minh Tuan – leder for forsknings- og investeringsavdelingen, FIDT:

– Dette er den sterkeste ukentlige nedgangen for VN-indeksen på over tre måneder. Det har vært et fenomen med panikksalg med stort volum siden indeksen brøt gjennom sonen 1280–1300.

Markedet falt kraftig, ikke bare på grunn av den risikable makroøkonomiske konteksten, men også på grunn av tekniske faktorer knyttet til derivatmarkedet og spekulativ kontantstrøm i området 1 280–1 300, noe som reduserte tapene kraftig forrige helg.

Spesielt det sterke nedadgående presset fra bankkonsernet og Vin-gruppen (VIC, VHM, VRE) forårsaker stort psykologisk press.

Når det gjelder valutakurser, tok statsbanken også sterke tiltak ved å absorbere mer enn 50 000 milliarder VND gjennom statsobligasjoner og salg av USD.

Mr. Doan Minh Tuan

Den plutselige økningen i valutakursen til toppen på 25 500 på bare åtte økter viser et stort press fra reverseringen av denne viktige variabelen.

Dessuten ble bildet av bedriftenes overskudd i tredje kvartal gradvis klarere, men var relativt ugunstig, ettersom de fleste bransjer/foretak viste begrenset vekst.

Aksjene justerte seg også kraftig da forretningsresultatene ikke var som forventet. Kontantstrømmen for å nå bunnen var forsiktig i markedet.

Vi mener imidlertid at i den mellomlange/langsiktige økonomiske veksttrenden med høye forventninger, er en fjerdedel lavere enn forventet fortjeneste for børsnoterte private foretak også akseptabelt.

I tillegg vil presset på USD/VND-kursen og statsbanken redusere uttak av penger i løpet av de neste 1–2 ukene når USD-tilbudet støttes (statsbanken selger). I mellomtiden forventes det at sentralbanken vil fortsette å kutte renten med opptil 0,5 % på møtet 7. november.

Når det gjelder prognose for poengsummen, har VN-indeksen nådd en svært sterk støttesone på mellomlang sikt på 1250, med et raskt avtagende salgspress. Under de nåværende forholdene er det stor sannsynlighet for at VN-indeksen vil ha en liten oppgang og nå en bunn i området rundt 1250 (+/- 10).

Valutakursen vil snart kjøles ned.

* Mr. Nguyen The Minh – direktør for individuell klientanalyse, Yuanta Securities Vietnam:

– Valutakursen står fortsatt overfor det «dobbelte åket» av høye renter på amerikanske statsobligasjoner og en sterk USD.

Ettersom differansen i obligasjonsrenten mellom USA og Vietnam forblir positiv fra 2023, er det fortsatt mer lønnsomt å holde USD enn VND.

Etter en nedkjølingsperiode på grunn av Feds rentekutt, har renten på amerikanske statsobligasjoner nå økt igjen på grunn av den amerikanske økonomiens egne historier og knyttet til presidentvalget.

I tillegg er det en sesongmessig faktor knyttet til behovet for USD-betalinger ved årets slutt for å betale for råvarer og fra offentlig gjeld.

Herr Nguyen The Minh

Økningstakten er ganske rask, men virkningen på markedet vil snart balanseres igjen, og presset vil avta i løpet av årets siste måneder.

Hvis sentralbanken senker renten i de kommende møtene, vil valutakurspresset avta. Og dermed vil statsbanken snart kunne redusere uttakene av penger.

I tillegg er utenlandske investorer fortsatt nettoselgere, men styrken er ikke like stor som i første halvdel av dette året fordi eierandelen nå hovedsakelig kommer fra strategiske investorer.

Samlet sett er scenariet for om VN-indeksen vil ta seg opp igjen neste uke eller bryte gjennom støtten fortsatt usikkert. Det er imidlertid også viktig å merke seg de positive punktene i denne nedgangen: aksjene som har falt er differensierte, i stedet for å falle på én gang.

Penger fra bunnfiske blir snart en del av spillet

* Mr. Dinh Quang Hinh – leder for makro- og markedsstrategiavdelingen, VNDirects avdeling for verdipapiranalyse:

Herr Dinh Quang Hinh

– Markedet opplevde en uke med kraftige fall blant forsiktige investorer på grunn av økt valutakurspress, noe som tvang statsbanken til å iverksette mottiltak, som å gjenoppta utstedelse av statsobligasjoner etter mer enn to måneders suspensjon.

Dette har presset opp interbankrentene og redusert renteforskjellen mellom VND og USD for å støtte valutakursen. Utviklingen er ganske lik markedsjusteringen og sidelengs perioden i juni-juli.

Totalt sett er dette valutakurspresset bare midlertidig, ettersom Fed vil fortsette å opprettholde rentekutt i tiden som kommer.

Markedet forventes snart å oppleve bunnfiske-etterspørsel når indeksen faller til den sterke støttesonen på 1 240–1 245 poeng, og sannsynligheten for å bryte gjennom denne støttesonen er lav.

Langsiktige investorer kan vurdere å øke aksjebeholdningen sin når VN-indeksen justerer seg til støttesonen på 1 240–1 250 poeng.

Kilde: https://tuoitre.vn/chung-khoan-giam-manh-nhat-3-thang-ly-do-la-gi-20241027233920732.htm