Aksjer nær Tet, kontantstrøm spredt, identifiser risikoer for den nye uken

Aksjemarkedet har nettopp opplevd den laveste handelsuken siden mai 2023. Ved inngangen til den nye uken har det ikke dukket opp noen støttende faktorer, men valutakursrisikoer «lurer» fortsatt ettersom USD-indeksen fortsetter å stige.

Kontantstrømmen til aksjer er treg etter hvert som Tet nærmer seg - Foto: QUANG DINH

I et intervju med Tuoi Tre Online sa eksperter at de ikke har sett noen nye positive faktorer, mens valutakurspresset fortsatt er høyt og utenlandske investorer opprettholder sterk nettosalg. Om morgenen 13. januar fortsatte USD-indeksen (DXY) å nå en topp og nærmet seg 110-poengsmerket.

VN-indeksen kan falle til 1200 poeng

• Vu Duy Khanh, analysedirektør hos Smart Invest Securities:

– Når det gjelder USD-indeksen, kan dette året nå toppen av 10-årssyklusen. Presset i første halvdel av året vil imidlertid være større og avta i andre halvdel. På kort sikt, etter at president Donald Trump tiltrer, kan det avta litt.

For aksjemarkedet, på kort sikt, etter den kortsiktige dobbeltoppmodellen, er den nåværende støttesonen til VN-indeksen 1 220–1 230 poeng.

Den mellomlange støttesonen er 1 185–1 200 poeng, som vil være en sterkere støttesone. På lang sikt, fra rundt mars 2025 og utover, kan det bli en bedre akselerasjonstrend.

Etter hvert som Tet nærmer seg, vil likviditeten forbli lav, og den generelle trenden er å synke på grunn av sesongmessige faktorer. Når det gjelder risikoer denne uken, vil utløpet av VN30-futureskontrakter og restruktureringen av VN30-fond være hendelser som investorer vil være oppmerksomme på.

Denne gruppen driver selvhandel og har en posisjon der de selger futureskontrakter, og fond har en tendens til å selge bankkonsernet under restrukturering. Derfor har vi i utgangspunktet et nedadgående press denne uken.

Bortsett fra de "lurende" risikoene, når det gjelder lyspunktene i markedet, tror jeg at bransjer og sykliske aksjer alle har falt i rotasjon og sunket til oversolgte områder. I utgangspunktet vil etterspørselen etter bunnmålinger øke. Samlet sett kan risikofaktorene og lyspunktene fortsatt balanseres.

Markedsstemningen er fortsatt forsiktig, investorer tar tidlig Tet-ferie

* Mr. Dinh Quang Hinh, leder for avdelingen for makro- og markedsstrategi, VNDirect Securities:

– Det vietnamesiske aksjemarkedet opplevde en dyster handelsuke, der VN-indeksen falt kraftig i ukens siste økt og falt under støttenivået på 1 240 poeng.

Markedsstemningen er forsiktig ettersom renten på amerikanske statsobligasjoner fortsetter å stige over 4,7 %, og DXY-indeksen går tilbake til sin gamle topp over 109, noe som viser at bekymringene rundt amerikansk tollpolitikk ikke har roet seg ned.

Innenlands gikk markedet inn i et «lavland av støttende informasjon», og mange investorer «tok tidlige Tet-ferier», noe som svekket kontantstrømmen.

Den kraftige nedgangen i markedslikviditet viser at både tilbud og etterspørsel er forsiktige og avventer snarere enn å aktivt delta i transaksjoner.

Dette vil noe begrense markedsmomentumet, både nedadgående og oppadgående.

Innen neste handelsuke bør investorer slutte å «dumpe» når markedet har trukket seg tilbake til nær den sterke støttesonen på 1 200–1 220 poeng.

Det er nødvendig å tålmodig observere markedets tilbud og etterspørsel i støttesonen. Hvis det oppstår en teknisk bedring, bør man vurdere å redusere margin og aksjeandel til en sikker terskel for å håndtere porteføljerisiko.

Valutakurspresset i 2025 vil ikke være for stressende

* Mr. Tran Duc Anh - direktør for KBSV:

– Vi spår at valutakurspresset i 2025 ikke vil bli for stressende, med en økning på omtrent 1–2 % i USD/VND, takket være en tendens til å bevege seg sidelengs og øke litt, kombinert med valutakilder fra handelsoverskudd og forventet god investeringskapital fra utenlandske direkteinvesteringer.

Realiteten viser også at i Trumps første periode, i motsetning til de innledende bekymringene, var 2017 et relativt gunstig år for Vietnam når det gjaldt å håndtere valutakurser takket være den kraftige nedgangen i USD.

Selv om vi ikke forventer at historien vil gjenta seg og at DXY vil krasje kraftig i 2025, støtter noen likheter mellom de to periodene og andre faktorer muligheten for at den sterke oppgangen i 2024 vil være begrenset neste år.

Valutakurspresset vil imidlertid fortsatt være høyt i første halvdel av 2025 på et tidspunkt når Trumps skattepolitikk begynner å bli annonsert, mens noen andre faktorer som støtter USD fortsatt har en sterk innvirkning.

Det er sannsynlig at statsbanken vil øke salgsprisen på USD i denne perioden, samtidig som den hever sentralkursen slik at valutakursen svinger innenfor et nytt, høyere intervall i 2025.

Kilde: https://tuoitre.vn/chung-khoan-sat-tet-dong-tien-phan-tan-nhan-dien-rui-ro-tuan-moi-20250113103144424.htm