Aksjemarkedsboom, mange selskaper tjener tusenvis av milliarder på marginlån

Markedslikviditeten når milliarder av dollar, verdipapirselskaper registrerer store fortjenester fra megling og utlånsaktiviteter ...

Det blomstrende handelsmarkedet har ført til etterspørsel etter lån fra kunder hos verdipapirselskaper - Foto: QUANG DINH

Ved utgangen av september oversteg det totale antallet verdipapirkontoer i hele aksjemarkedet 11 millioner enheter. Transaksjonene eksploderte, verdipapirselskaper «tjente en formue» på sine viktigste forretningsområder, spesielt utlånsvirksomhet.

Verdipapirselskap tjener billioner i fortjeneste på utlån

Statistikk viser at renten fra lån og fordringer til 15 store verdipapirselskaper i markedet er omtrent 6 731 milliarder VND, en økning på 23 % i forhold til samme periode i 2024. Denne gruppen selskaper står for mer enn 73 % av den totale renten fra lån og fordringer til verdipapirselskaper i markedet.

Omsetningen til de ledende enhetene er over 300 milliarder VND, den høyeste noensinne. TCBS og SSI tjente til og med tusenvis av milliarder fra utlåns- og kundefordringsaktiviteter.

Mer spesifikt registrerte TCBS et overskudd på omtrent 1 015 milliarder VND, en økning på 44 % i forhold til samme periode i 2024. SSI registrerte nesten 1 006 milliarder VND fra lån, en økning på 83 %.

Akkumulert i løpet av de første ni månedene av 2025 nådde TCBS' renter fra lån 2 591 milliarder VND, en økning på 35 % i forhold til samme periode i 2024. Tilsvarende var SSIs overskudd 2 464 milliarder VND, en økning på 63 %.

Når det gjelder vekstrate, er VIX-, VPBankS- og KAFI-verdipapirene enhetene med sterk økning i lånerenter og kundefordringer. VIX tjente 341 milliarder VND, en økning på 207 % sammenlignet med tredje kvartal 2024. VPBankS tjente 567 milliarder VND, en økning på 153 %. KAFI tjente 207 milliarder VND fra lån i siste kvartal, en økning på 141 %.

Renter fra utlåns- og kundefordringsaktiviteter i verdipapirforetak i tredje kvartal 2025 - Diagram: NGUYEN NGUYEN

Imidlertid tjente ikke alle verdipapirselskaper stor fortjeneste fra marginutlån i siste kvartal. For eksempel tjente SHS Securities 256 milliarder VND fra denne aktiviteten, en nedgang på 52 % sammenlignet med samme periode i 2024. I løpet av de første 9 månedene tjente SHS 110 milliarder VND fra renter på marginutlån, en nedgang på 70 %.

Mirae Asset Securities nådde også bare 453 milliarder VND, en nedgang på 65 % sammenlignet med tredje kvartal 2024, ifølge den nylig annonserte separate finansrapporten. Akkumulert fra begynnelsen av året nådde selskapet 402 milliarder VND, en nedgang på 65 %.

Statistikk viser at enhetene med store fortjenester fra utlånsaktiviteter kommer fra to grupper: store, anerkjente teknologiutviklende selskaper og verdipapirselskaper med støtte fra kommersielle banker.

For eksempel hadde gruppen av verdipapirselskaper med banker som «injiserte» kapital bak seg, som VPBankS, MBS, TCBS, CTS, VCBS og LPBS, en rentevekst på lån på over 40 % i tredje kvartal og over 20 % i de første 9 månedene av 2025.

I tillegg til å dekke investeringsbehov, benytter verdipapirforetak seg også av utlånsaktiviteter til bedrifter i sammenheng med vanskelig tilgang til banker og obligasjoner. Faktisk gir denne typen utlånsaktivitet fordeler for bedrifter, verdipapirforetak og banker.

Eksperter sier imidlertid at bedrifter som låner fra verdipapirselskaper for å dekke langsiktige kapitalbehov er potensielt risikabelt fordi marginkapital er et kortsiktig lån.

Aksjemeglervirksomheten er like livlig.

Sammenlignet med renter fra lån og fordringer er inntektene fra meglervirksomhet i verdipapirenheter noe lavere.

For eksempel oppnådde TCBS 318 milliarder VND i meglerinntekter i 3. kvartal 2025, tilsvarende mer enn 31 % av renten fra utlån. KAFI Securities oppnådde 58 milliarder VND fra meglerinntekter, tilsvarende 28 % av renten fra utlån. Tilsvarende oppnådde SSI Securities 922 milliarder VND i meglerinntekter, tilsvarende nesten 92 % fra marginutlån.

VPBank er den eneste enheten som registrerte meglerinntekter på over 1000 milliarder VND i tredje kvartal, dobbelt så mye som renten fra lån. Tilsvarende registrerte VCI Securities 373 milliarder VND fra meglerinntekter, nesten 1,2 ganger renten fra margin.

Inntekter fra meglervirksomhet i verdipapirforetak i tredje kvartal 2025 - Diagram: NGUYEN NGUYEN

Når det gjelder vekstrate, registrerte imidlertid de fleste verdipapirselskapene en økning på over 100 %. SSI økte meglerinntektene med 171 % i kvartalet. MB Securities økte med 178 %. KAFI økte med 123 %.

Veksten i meglerinntektene til disse selskapene sammenlignet med tredje kvartal 2024 nådde 137 %, mens renter fra lån og kundefordringer økte med omtrent 52 %.

Akkumulert i løpet av årets første ni måneder nådde veksten i meglerinntektene 37 %, noe høyere enn rentene på utlån på 34 %.

Dette er også i samsvar med konteksten med travel aksjehandel siden begynnelsen av 2025. Gjennomsnittlig markedslikviditet er rundt 30 000–40 000 milliarder VND/økt, med topper som noen ganger når opptil 70 000 milliarder VND.

Tilbake til emnet

NGUYEN NGUYEN

Kilde: https://tuoitre.vn/chung-khoan-bung-no-nhieu-cong-ty-thu-nghin-ti-tu-cho-vay-margin-20251028171100259.htm