Wall Streets lengste flerårige oppgang: Optimismen sprer seg, men renterisikoen er fortsatt forsiktig

Den siste handelssesjonen i oktober 2025 på det amerikanske aksjemarkedet stengte i grønt, noe som bidro til en positiv uke og måned for Wall Street. Bak optimismen fra resultatrapportene som overgikk forventningene, dempet imidlertid forsiktige signaler fra den amerikanske sentralbanken (Fed) markedets hete noe, og hindret investorene i å slippe helt løs begeistringen.

Amazon løfter Wall Street, men forsiktige Fed-signaler demper begeistringen

Alle de tre hovedindeksene steg 31. oktober. S&P 500 steg 0,26 % til 6 840,20 poeng, og fortsatte dermed å nærme seg sin rekordhøye verdi. Nasdaq Composite steg 0,61 % til 23 724,96 poeng, og markerte dermed den lengste seiersrekken på syv måneder siden tidlig i 2018. Dow Jones Industrial Average steg 40,75 poeng, eller 0,09 %, til 47 562,87 poeng.

Selv om intradagsgevinstene var beskjedne, var de en viktig brikke i puslespillet som fullførte en sterk oktober: S&P 500 steg med 2,27 %, og markerte dermed den lengste seks måneder lange seiersrekken siden 2021; Nasdaq steg med 4,7 %; og Dow steg også med 2,5 % for måneden, den lengste seiersrekken siden januar 2018.

Det største lyspunktet i denne økten var Amazon. Aksjene til e-handelsgiganten steg med hele 9,6 % etter å ha rapportert resultater som slo analytikernes prognoser. Administrerende direktør Andy Jassy bemerket at AWS’ skytjenester akselererer i en hastighet man ikke har sett siden 2022, et tegn på at etterspørselen etter AI og datalagringstjenester fortsetter å eksplodere.

Med en markedsverdi på omtrent 2,4 billioner dollar har svingninger fra Amazon-aksjer for tiden større innflytelse enn de fleste av de gjenværende navnene i S&P 500-indeksen. Eksperter sier at uten Amazons gjennombrudd ville markedet sannsynligvis ha vært i minus i den siste sesjonen av måneden.

Oppgangen i det amerikanske aksjemarkedet kommer samtidig som investorer har mottatt en rekke positive resultatrapporter fra store selskaper. Ifølge LSEG har 315 selskaper i S&P 500 rapportert sine økonomiske resultater for tredje kvartal så langt, og 83,2 % av dem har overgått forventningene, noe som langt overgår det historiske gjennomsnittet på 67 %.

Feds forsiktige melding har imidlertid dempet begeistringen betraktelig. Etter rentemøtet i oktober sa Fed-sjef Jerome Powell at et rentekutt på desembermøtet «ikke var utelukket», i motsetning til markedets forventninger. Sannsynligheten for et rentekutt i desember falt umiddelbart kraftig, ifølge CME FedWatch-målingen, til 65 %, fra 91,7 % bare en uke tidligere.

Ikke bare det, presidenten i Atlanta Fed, Raphael Bostic, og presidenten i Cleveland Fed, Beth Hammack, signaliserte også at de ikke er klare til å lempe på pengepolitikken når inflasjonspresset forblir høyere enn målet.

I en kommentar til markedsverdisettingen advarte Angelo Kourkafas, en strateg hos Edward Jones, om at S&P 500s forward P/E-forhold har steget til over 23 ganger, samme nivå som dot-com-boblen i 2000. Dette betyr at profittveksten må opprettholdes på en høy hastighet for å rettferdiggjøre dagens priser.

Markedsledelsen ser ut til å være overveldende fokusert på teknologigigantene. Mens Amazon strålte, falt Apple-aksjene med 0,4 % på grunn av bekymringer om leveringsbegrensninger for iPhone i årets høysesong, til tross for at de spådde bedre salg enn forventet.

Dagligvareaksjer ble hardt rammet av risikoen for at SNAP-fordeler gikk tapt dersom den statlige nedstengningen fortsetter. Kroger falt 2,8 %, Walmart falt 1 % og Conagra Brands falt 1,3 %. Disse endringene fremhever sårbarhetene i den amerikanske forbrukerøkonomien .

Markedet registrerte imidlertid fortsatt mange lyspunkter i enkeltaksjer: Warner Bros Discovery steg med 8,7 % på nyheten om at Netflix vurderer å kjøpe opp studio- og strømmeavdelingen; Western Digital steg med 8,7 % etter å ha spådd positive resultater; First Solar brøt ut med 14,3 % takket være inntekter som overgikk forventningene.

Omtrent 21,03 milliarder aksjer ble omsatt på amerikanske børser, nesten lik gjennomsnittet for de siste 20 øktene, noe som viser at pengestrømmen fortsatt er i en sterk aktivitetstilstand.

Stigende aksjer dominerte både NYSE og Nasdaq, og mange nådde nye 52-ukers høydepunkter, et tegn på at etterspørselen fortsatt er ivrig etter å opprettholde sin posisjon ettersom utsiktene til AI-teknologi fortsetter å være et sentralt investeringstema.

Mangelen på økonomiske data fra offentlige etater (på grunn av den langvarige nedstengningen) har imidlertid tvunget investorer til å stole mer på selskapsresultater for å vurdere den amerikanske økonomiens «helse».

Kim Forrest, IT-sjef i Bollywood Capital, sa: Myndighetene gir ikke data, så investorer er tvunget til å bruke selskapenes resultatrapporter som en veiledning for økonomien.

Hittil i år er S&P 500 opp 16 % og Nasdaq opp 23 %, noe som gir et sterkt nok grunnlag til å forvente gevinster ved årets slutt, men som også gjør risikoen for en korreksjon mer følsom.

Enkelte eksperter advarer om at investorer overreagerer på lavere renter. Hvis sentralbanken fortsetter å utsette sin lettelsessyklus, kan aksjer stå overfor en teknisk korreksjon.

Den siste handelssesjonen i oktober endte i grønt, noe som bekreftet en imponerende periode med vekst for det amerikanske aksjemarkedet. Den sterke oppgangen fra Amazon og AI-relaterte teknologigrupper fortsetter å være den viktigste drivkraften som presser markedet nærmere nye historiske høyder.

Investorer kan imidlertid ikke ignorere risikofaktorer: høye markedsverdier, den usikre utviklingen for Feds rentekutt, kapitalstrømmer konsentrert i en liten gruppe aksjer og mangel på økonomiske data på grunn av nedstengningen av myndighetene.

Wall Street opprettholder fortsatt en tilstand av «betinget optimisme» om at den oppadgående trenden fortsetter å dominere, men forsiktigheten har gradvis vendt tilbake til investorenes beslutningspanel.

Kilde: https://thoibaonganhang.vn/chuoi-tang-dai-nhat-nhieu-nam-tren-pho-wall-lac-quan-lan-rong-nhung-van-de-chung-rui-ro-lai-suat-172907.html