Offentlige investeringer innen 2025 blir en vekstpilar midt i mye press

Utbetalingene av offentlige investeringer har økt kraftig i 2025, og dette har blitt et lyspunkt i lys av svingende valutakurser og en global etterspørsel som ennå ikke har kommet seg helt. Med en skala på over 1 kvadrillion VND fortsetter offentlige investeringer å spille en viktig støttende rolle, og sprer seg til mange økonomiske sektorer.

Utbetalingsprosessen akselererte

År 2025 markerer et tydelig skifte i offentlige investeringer, sett i sammenheng med tradisjonelle drivere som innenlandsk forbruk, innenlandsk bedriftseksport og kreditt som henter seg inn saktere enn forventet. Ifølge Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) trenger den samlede etterspørselen fortsatt en sterk nok støttekraft for å opprettholde vekstraten, og offentlige investeringer tar på seg den rollen.

Året 2025 markerer en tydelig bevegelse av offentlige investeringer. Illustrasjonsbilde

Ifølge Dragon Capital Securities Company (VDSC) nådde den totale offentlige investeringsplanen nesten 1 060 billioner VND innen oktober, en økning på mer enn 185 billioner VND sammenlignet med begynnelsen av året, og en allokering på 97,7 %, et nivå man sjelden har sett på mange år. Dette hjelper lokalsamfunn med å være proaktive og redusere situasjonen med etterslep i utbetalinger ved årets slutt.

VDSC registrerte også at utbetalingsverdien per 9. november nådde 495,5 billioner VND, en økning på 17,6 % i samme periode, til tross for noen vanskeligheter på grunn av vær, materielle kilder... Dette tallet gjenspeiler regjeringens besluttsomhet om å fjerne hindringer og akselerere prosjektets fremdrift.

Ifølge MB Securities Company (MBS) og Thien Viet Securities Company (TVS) vil ringvirkningene av offentlige investeringer til produksjons- og byggebransjen bli tydelige fra andre kvartal 2025. Viktige prosjekter som Nord-Sør-motorveien fase 2, Long Thanh lufthavn og ringveier i Hanoi og Ho Chi Minh-byen vil gå inn i den største byggefasen, noe som vil føre til at etterspørselen etter stål, sement, sand og stein vil øke kraftig. TVS anslår at etterspørselen etter byggematerialer i 2025 kan øke med 18–22 %.

Offentlige investeringer stimulerer også private investeringer. MBS mener at forbedret infrastruktur, spesielt interregional tilkobling, bidrar til å redusere logistikkkostnadene med 6–12 %, og skaper forutsetninger for å tiltrekke seg utenlandske direkteinvesteringer til elektronikk-, halvleder-, komponent-, logistikk- og handelsindustrien. Dette er to parallelle drivkrefter for å fremme vekst innen 2025.

Offentlige investeringer bidrar også til å redusere logistikkkostnader når infrastrukturen forbedres. Illustrasjonsfoto

Ifølge CSI bidrar utbetalinger av offentlige investeringer også til å redusere presset fra valutakursendringer og likviditet i banksystemet. Når kreditten øker raskt, er valutakursene under press, og sterk kontantstrøm fra offentlige investeringsprosjekter bidrar til å stabilisere samlet etterspørsel og redusere risikoen for kapitalmangel i privat sektor.

VDSC mener imidlertid at fire grupper av utfordringer fortsatt må tas tak i: Juridiske spørsmål knyttet til eiendom, verdsettelse av bosettingskompensasjon, mangel på byggematerialer, begrensninger fra lokale myndigheter etter sammenslåingen og virkningen av ekstremvær. Beslutning 2463/QD-TTg om fleksibel kapitaloverføring mellom prosjekter er et av tiltakene for å optimalisere effektiviteten av budsjettbruken.

Offentlige investeringer – drivkraften for å opprettholde vekst

I en ujevn global økonomisk oppgang er mange innenlandske industrier under press fra valutakurser, kapitalkostnader og svak etterspørsel, og offentlige investeringer fortsetter å spille en nøkkelrolle i å drive vekst. Ifølge TVS bidrar offentlige investeringer direkte til bygg- og anleggssektoren og støtter indirekte inntektene til material-, logistikk- og tekniske tjenestebedrifter.

VDSC vektlegger synergien mellom offentlige investeringer og utenlandske direkteinvesteringer (FDI): Når transportinfrastruktur, havner, flyplasser og logistikk er mer komplett, øker Vietnam sin kapasitet til å tiltrekke seg FDI-prosjekter, spesielt innen høyteknologi, elektroniske komponenter og utstyr. Logistikkkostnadene som er redusert med 6–12 % forbedrer bedriftenes konkurranseevne, og støtter bølgen av produksjonsflytting til Vietnam.

Offentlige investeringer bidrar også til å stabilisere etterspørselen når kreditten øker kraftig. Illustrasjonsbilde

CSI vurderte at offentlige investeringer også bidrar til å stabilisere etterspørselen da kreditten økte kraftig med 15 % på 10 måneder og banksystemet var under press på likviditeten. Når valutakursene svinger og pengepolitikken må balansere mange mål, blir offentlige investeringer den mest stabile kanalen for å opprettholde kontantstrømmen, noe som reduserer risikoen for langsom fremgang i privat sektor.

Ifølge MBS bidro den jevne fremdriften i viktige prosjekter også til å styrke markedssentimentet i perioden med finansiell volatilitet. Dette bidro til å begrense negative eksterne påvirkninger og opprettholde BNP-veksten ved utgangen av året.

For at offentlige investeringer skal kunne spille sin støttende rolle fullt ut, anbefaler VDSC og MBS å fortsette å forbedre juridiske prosedyrer, forkorte godkjenningstiden, styrke prosjektledelseskapasiteten og sikre materialforsyning. Kapitaloverføringen under beslutning 2463/QD-TTg er et viktig skritt for å prioritere prosjekter med god fremdrift.

På mellomlang sikt er rapportene i denne delen enige om at offentlige investeringer fortsatt vil være en av de to viktigste vekstdriverne i perioden 2025–2030, sammen med utenlandske direkteinvesteringer. Etter hvert som infrastrukturen ferdigstilles, produksjons- og transportkostnadene reduseres, og økonomiske korridorer kobles synkront sammen, vil Vietnam befeste sitt konkurransefortrinn og sin makroøkonomiske stabilitet i den globale volatile syklusen.

Kilde: https://baotintuc.vn/tai-chinh-ngan-hang/dau-tu-cong-2025-tro-thanh-tru-do-tang-truong-giua-nhieu-suc-ep-20251118200649726.htm