Deutsche Bank: Bitcoin og gull vil sannsynligvis bli viktige reserveaktiva

Sentralbanker kan holde store mengder bitcoin og gull innen 2030, ifølge Deutsche Bank AG, ettersom eiendelene blir stadig mer populære blant institusjonelle investorer og den amerikanske dollaren svekkes.

For sentralbanker kan det å allokere en del av reservene sine til bitcoin representere en ny og moderne «hjørnestein i finansiell sikkerhet», i likhet med gullets rolle i det 20. århundre, skrev Marion Laboure, seniorøkonom i London hos Deutsche Bank, og analytiker Camilla Siazon i en fersk rapport.

Ekspertenes forskning kommer samtidig som etterspørselen etter både bitcoin og gull har nådd rekordhøye nivåer. Usikkerhet rundt amerikanske tollsatser og geopolitiske risikoer presser investorer til å søke inflasjonssikring og forberede seg på en fremtid der rollen til tradisjonelle fiat-valutaer avtar.

Gull, som lenge ble ansett som en trygg havn av sine tilhengere, oversteg kort tid 4000 dollar per unse. Selv om reisen til å bli en viktig ressurs i sentralbankenes reserver har vært vanskelig, sier forskere at etterspørselen etter gull begynte å få en fastere plass på sentralbankenes balanser etter finanskrisen i 2008.

Denne «flukten til sikkerhet» av institusjonelle investorer førte til at sentralbanker ble nettokjøpere av gull i 2010. Laboure skriver at gullet er «tilbake» midt i økt handelsusikkerhet og markedsvolatilitet, og viser til andre tegn, inkludert de mer enn 36 000 tonnene gull som holdes i sentralbankreserver over hele verden.

Gullprisoppgangen har i stor grad vært drevet av de-dollarisering – redusert avhengighet av den amerikanske valutaen – og dette har også støttet bitcoin, sier analytikere fra Deutsche Bank. Laboure skrev at den amerikanske dollarens andel av globale reserver har falt fra 60 % i 2000 til 41 % i 2025. Denne nedgangen har utløst rekordhøye nettoinnstrømninger til børsnoterte fond (ETF-er) for gull og bitcoin, som nådde henholdsvis 5 milliarder dollar og 4,7 milliarder dollar i juni.

Laboure skriver at det 20. århundres syn på gull har slående likheter med dagens politiske debatter om bitcoin. Bitcoin er en annen ressurs som viser rekordhøy ytelse og i økende grad tiltrekker seg oppmerksomhet som en potensiell reserveressurs, selv om den rollen fortsatt er kontroversiell.

Imidlertid er ikke alle observatører enige. I en fersk rapport argumenterte JPMorgan-analytikere for at stablecoins, en desentralisert digital valuta som ofte er knyttet til andre aktiva, kan skape ny etterspørsel etter amerikanske dollar. Selv om dette avhenger av utenlandske investeringer, anslår JPMorgan-analytikere at veksten i stablecoin-markedet kan skape ytterligere 1,4 billioner dollar i etterspørsel etter amerikanske dollar innen 2027. Dette reiser spørsmål om Deutsche Banks visjon for både gull og bitcoin som strategiske reserveaktiva.

Laboure skriver at verken bitcoin eller gull noen gang vil erstatte den amerikanske dollaren fullt ut. I rapporten argumenterer hun for at digitale eiendeler bør tjene som et «komplement» til nasjonale valutaer i sentralbankenes reservestrategier. Markedets generelle tillit til digitale eiendeler vokser, takket være deres avtagende volatilitet og økende regulatorisk støtte i store markeder som USA og Kina.

Kilde: https://vtv.vn/deutsche-bank-bitcoin-va-vang-co-kha-nang-tro-thanh-tai-san-du-tru-chu-chot-100251010153058214.htm