Verdsettelse av mange grupper av aksjer til utbetalingssonen

Aksjemarkedsperspektiv uke 29.07.–02.08.: Verdsettelse av mange aksjegrupper i utbetalingssonen

VN-indeksen når den nedre grensen av akkumuleringspriskanalen, og bringer dermed verdsettelsen av mange aksjegrupper til en mer rimelig sone for utbetaling.

Etter en uke med press på handelen med en plutselig økning i handelsvolumet, spesielt under presset fra informasjon om at den totale margingjelden ved utgangen av andre kvartal 2024 nådde en ny topp, høyere enn begynnelsen av 2022, opplevde VN-indeksen nok en negativ handelsuke med sterke fall til prisintervallet rundt 1 220 poeng.

Det nedadgående markedspresset utløste margin calls, noe som gjorde investorsentimentet mer negativt. På slutten av uken, med margin call-presset gradvis avtagende, stengte indeksen imidlertid positivt, opp 8,92 poeng og stoppet på 1 242,11 poeng.

Selv om likviditeten forble lav og ikke hadde endret seg mye sammenlignet med forrige økt, noe som fortsatt viser investorenes forsiktige stemning, fortsatte salgspresset å avta, og aktiv bunnfiskeetterspørsel i store aksjer bidro til at markedets oppadgående trend utvidet seg mot slutten av økten.

I VN30-gruppen økte de fleste aksjene, spesielt BCM, MSN ogFPT , noe som bidro sterkt til økningen i poengene til VN-indeksen , og BCM returnerte raskt til den høyeste prissonen siden august 2023.

I tillegg spredte den grønne fargen fra helgehandelen seg også til de fleste aksjegruppene. Spesielt telekommunikasjonsteknologigruppen var gruppen med den sterkeste oppgangen, med prominente navn som FPT, CMG, CTR..., etter den nylige sterke korreksjonsperioden. Gruppen av transport- og lageraksjer hentet seg også inn igjen da HVN unnslapp fallet i de foregående øktene og kom tilbake for å øke poengene.

Statistikk viser at i løpet av uken 22.–26. juli 2024 var det overraskende nok bare innenlandske individuelle investorer som nettosolgte for 2 490 milliarder VND. Når det gjelder nettokjøp, kjøpte innenlandske organisasjoner mest med en verdi på 2 070 milliarder VND, etterfulgt av gruppen selvstendig næringsdrivende med en verdi på 1 624 milliarder VND. Utenlandske organisasjoner og enkeltpersoner kjøpte for henholdsvis 377 milliarder VND og 44 milliarder VND.

At utenlandske investorer gikk tilbake til nettokjøp var også et lyspunkt, og bidro til den positive utviklingen i løpet av sesjonen. Totalt sett for uken gikk utenlandske investorer tilbake til nettokjøp med en verdi på rundt 410 milliarder VND, etter mange uker på rad med nettosalg. Utenlandske investorer nettokjøpte hovedsakelig i KDC (+470 milliarder VND), SBT (+439 milliarder VND), VNM (+232 milliarder VND) og MSN (111,6 milliarder VND)... På den annen side var det nettosalg i DGC (-419,5 milliarder VND), SSI (-288,8 milliarder VND)...

Ifølge eksperter fra Agriseco Research vil det være relativt vanskelig å forutsi nøyaktig når utenlandske investorer vil gå tilbake til netto kjøpsordrer i markedet, spesielt på kort sikt. Investorer kan imidlertid forvente at en reversering av utenlandske kapitalstrømmer snart vil skje takket være (1) at den amerikanske sentralbanken (Fed) senket driftsrenten i september, noe som bidro til å redusere rentegapet og redusere presset på valutakursen; (2) at VN-indeksen justeres for å bringe markeds- og aksjeverdiene til et rimelig område som kan tiltrekke seg kontantstrøm fra utenlandske investorer.

Denne uken presenterer bedrifter gradvis sine forretningsresultater for andre kvartal 2024. Så langt har rundt 600 børsnoterte bedrifter kunngjort økonomiske rapporter eller gitt estimater for forretningsresultater .

Av dette økte resultatet etter skatt med 21,6 % i samme periode, høyere enn vekstraten på 16,7 % i første kvartal 2024. Dette er et positivt signal som viser at økonomien fortsatt er i bedring, noe som gjenspeiles i bedriftenes forretningsresultater .

Agriseco Research analyserte videre at finansgruppen bidro betydelig til resultatveksten i andre kvartal da gruppens resultat økte med 34,2 % sammenlignet med samme periode, hovedsakelig takket være bankgruppen med en økning på 37 %. I den ikke-finansielle gruppen oppnådde foretakenes annonserte overskudd bare en vekstrate på 8,6 % sammenlignet med samme periode.

Spesielt omfatter industrigruppene med økende fortjeneste boligeiendom, industriparkeiendom , havner – logistikk, sjømat, gummi osv. Industrigruppene med synkende fortjeneste omfatter derimot tekstiler, legemidler og forsyningsselskaper (gass, elektrisitet, petroleum).

Forrige uke hadde rapporter fra flere organisasjoner som HSBC og Citibank positive vurderinger av Vietnams økonomiske utsikter basert på den sterke veksten i BNP i andre kvartal og eksport- og FDI-sektorene.

Agriseco Research mener at den klare differensieringen av forretningsresultater mellom bransjegrupper kan fortsette i tredje kvartal 2024, og andre halvdel av 2024 når den lave basisfaktoren fra samme periode ikke lenger er til stede. Derfor må utvelgelsen og søket etter investeringsmuligheter gjøres nøye.

På den tekniske grafen har VN-indeksen hentet seg inn igjen etter å ha reagert på 1220-punktssonen og oversolgt RSI. Agriseco Research mener imidlertid at den kortsiktige trenden har blitt bearish, og at salgspresset kan øke igjen når VN-indeksen gradvis beveger seg mot 1250-punktssonen (+-5) i de kommende øktene. Scenariet med en «V»-formet oppgang som noen investorer i markedet forventer, vil neppe skje, spesielt i sammenheng med sterkt salgspress fra individuelle investorer slik det er nå.

VN-indeksen beveger seg mot den nedre grensen av akkumuleringskanalen, og bringer dermed verdsettelsen av mange aksjegrupper til en mer fornuftig sone for utbetaling. Investorer kan åpne kjøpsposisjoner under markedskorreksjonen, prioritere bankgrupper og VN30-grupper, med fokus på ledende aksjer når markedsprisen har blitt kraftig diskontert og RSI-indikatoren har trukket seg tilbake til oversolgt sone.

Kilde: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-297-28-dinh-gia-nhieu-nhom-co-phieu-ve-vung-co-the-giai-ngan-d220937.html