Frigjør momentumet for å oppnå vekst over 8 %

Vietnam har som mål å oppnå en BNP-vekst på 8,3–8,5 % i 2025, et tall som anses som ambisiøst i lys av at den globale økonomien fortsatt står overfor mange usikkerhetsmomenter og et eksternt press som ikke har roet seg ned.

Veksten i tjenesteforbruket har oversteget veksten i vareforbruket i de første seks månedene av 2025 - Foto: TTD

Mange eksperter mener at det er nødvendig å utnytte vekstdriverne mer effektivt, fra eksport, offentlige investeringer, utenlandsk investerte foretak (FDI) og kreditt, samtidig som man styrker det innenlandske fundamentet, som fortsatt har mange hindringer.

* Mr. NGUYEN XUAN THANH (Fulbright University Vietnam):

Offentlige investeringer fører til vekst

Med en vekstrate på 7,52 % i første halvår forventer mange at vekstraten vil opprettholdes eller enda høyere i andre halvår. Realiteten er imidlertid kanskje ikke så optimistisk til tross for vekstdrivere som offentlige investeringer, kreditt og forventninger til privat sektor.

Eksporten, som var en viktig driver i første halvdel av året, viser tegn til å avta ettersom den globale veksten fortsetter å svekkes og tollrelaterte risikoer fortsatt er til stede.

Den utenlandske etterspørselen har avtatt, mens den innenlandske etterspørselen ikke har tatt seg særlig sterkt opp, noe som gjør det svært sannsynlig at veksten i andre halvdel av året blir lavere enn i første halvdel.

Når det gjelder finans- og pengepolitikk, fortsetter regjeringen å operere i en vekstfremmende retning. Dette demonstreres gjennom innretningen mot finanspolitisk ekspansjon og opprettholdelsen av fleksibel pengepolitikk.

Presset for å utbetale offentlige investeringer vil fortsette å øke, og gode prosjekter vil fortsatt få kapitalprioritet. I lys av at dette er det siste året i perioden, legges forventningene om klare økonomiske løft på skuldrene til det utøvende organet.

Kreditt er en av de viktigste vekstdriverne for økonomien i resten av 2025. Det er forventet at kredittveksten for hele 2025 kan nå rundt 19–19,5 %, høyere enn det opprinnelige målet på 16 %. Rentenivået er imidlertid fortsatt et stort spørsmålstegn. Blant disse faktorene er den politiske utviklingen til den amerikanske sentralbanken (Fed).

Dersom sentralbanken kutter renten som forventet (to ganger mellom nå og slutten av året), har den vietnamesiske statsbanken rom til å vurdere justeringer. Målet om å beskytte verdien av dongen har imidlertid også visse grenser.

Derfor vil ikke Statsbanken forhaste seg med å senke driftsrenten ytterligere, men vil velge å «selektivt justere» for å støtte utlånsrentene i noen sektorer, samtidig som taket på innskuddsrentene holdes uendret for å stabilisere valutakursen.

* Mr. HUYNH HOANG PHUONG (uavhengig analytiker, konsulent innen kapitalforvaltning hos FIDT):

Økning i innenlandsk forbruk

For å bidra til vekstmålet på 8,3–8,5 %, må det totale forbruket av varer og tjenester øke med over 13 % i 2025. Samtidig viser data for årets første 6 måneder en økning på bare rundt 8–9 %, noe som indikerer at det fortsatt er et stort gap å tette i andre halvdel av året.

For å stimulere forbruket effektivt, må to viktige søyler tas opp parallelt. Den første er å fremme formueseffekten, som betyr å skape tydelige investeringskanaler for å oppmuntre til forbruk.

Dette krever positive endringer i eiendomsmarkedet, kapitalmarkedet og oppstartsaktiviteter.

Det andre er å forbedre folks reelle kjøpekraft gjennom politikk for skatter, lønn og trygd.

Finansdepartementet har nylig foreslått å øke familiefradraget i personlig inntektsskatt. Denne politikken vil ikke bare bidra til å øke kjøpekraften på kort sikt, men også bidra til å forbedre inntektsfordelingen, og dermed støtte bærekraftig forbruksvekst.

I tillegg spiller offentlige investeringer en rolle som et tradisjonelt, men essensielt verktøy for å stimulere forbruk og skape et grunnlag for vekst. Internasjonal erfaring viser at de fleste land i den økonomiske oppgangen må øke investeringene i infrastruktur, logistikk, transport og energi, kombinert med regulering av sosialinntekter.

Nøkkelen til vekst vil ligge i evnen til rask utrulling, med riktig fokus og skala for å skape en ringvirkning til privat sektor, og dermed stimulere forbruk og investeringer i hele økonomien.

* Herr LE TU QUOC HUNG (sjef for markedsstrategiavdelingen hos Rong Viet Securities – VDSC):

Oppretthold veksten med fleksibel pengepolitikk

Vietnam fører fortsatt en stimuleringspolitikk for å øke den økonomiske veksten, med fokus på å sikre en fleksibel og kontrollert pengepolitikk. Dette overvåkes nøye av Vietnams statsbank, med mål om å holde inflasjonen innenfor den tillatte terskelen, og dermed støtte bærekraftig vekst.

Nåværende likviditetsforhold har endret seg betydelig sammenlignet med perioden 2020–2021. På den tiden implementerte mange sentralbanker verden over samtidig lettelser i pengepolitikken, noe som førte til et overskudd av penger i markedet. Markedet ble på den tiden ansett for å være oversvømmet av billig likviditet.

Tvert imot, for tiden er det fortsatt likviditet, men effekten av reduksjonen i driftsrentene i Vietnam bidrar hovedsakelig til å forbedre kapitalomløpet, og skaper ikke en tilstand med "for mye penger" som før. Med andre ord er markedet i en stabil likviditetstilstand, men ikke overskudd, en faktor som kan støtte vekst uten å forårsake umiddelbar inflasjonsrisiko.

Fremtidige finanspolitiske og monetære endringer må være forsiktige og ha en tydelig plan, snarere enn plutselige sjokk. Dette gjenspeiler et konsistent ledelsesperspektiv, med sikte på å opprettholde makroøkonomisk stabilitet samtidig som veksten støttes.

Ikke glem rollen til små og mellomstore bedrifter

Ifølge aksjeanalyseavdelingen SSI Research er årets vekstmomentum mer omfattende, i motsetning til den fragmenterte oppgangen i 2024, ettersom både industriproduksjon og innenlandsk forbruk akselererer samtidig.

Et av de politiske høydepunktene er resolusjon 68 om utvikling av den private økonomiske sektoren, som bekrefter at private foretak er en av de viktigste driverne for økonomisk vekst. Denne resolusjonen introduserer spesielt en offentlig-privat partnerskapstilnærming (OPS) i form av blandet styring, slik som: offentlige investeringer - privat forvaltning, private investeringer - offentlig bruk, på områder som økonomisk infrastruktur, kultur - samfunn og informasjonsteknologi.

For å utnytte momentumet fra privat sektor fullt ut, er det svært viktig å øke policydekningen, spesielt for små og mellomstore bedrifter (SMB-er), som står for en stor andel av økonomien. For tiden står denne gruppen fortsatt overfor mange barrierer når det gjelder ressurser.

De foreslåtte løsningene er å sikre rettferdig tilgang til offentlige eiendeler (land, infrastruktur); å utvikle klare og gjennomførbare støttemekanismer for å hjelpe SMB-er med å skalere opp og delta dypere i verdikjeden. Til slutt, å forbedre det juridiske rammeverket og beskyttelsen av eiendomsrettigheter for å øke tilliten og fremme private investeringer.

BINH KHANH - N.BINH

Kilde: https://tuoitre.vn/khoi-thong-dong-luc-de-dat-tang-truong-tren-8-20250727112153886.htm