Effektiv risikostyring er nøkkelen til bærekraftig vekst.

Innenfor rammen av Vietnam Economic Forum 2025, Outlook 2026 (VEPF), som ble holdt 16. desember i Hanoi, diskuterte eksperter entusiastisk finansielle og kredittbaserte løsninger for å realisere målet om tosifret vekst i perioden 2026–2030. Denne vekstraten er et avgjørende grunnlag for at Vietnam skal kunne klatre opp i gruppen av øvre middelinntektsland innen 2030 og bevege seg mot målet om å bli et høyinntektsland innen 2045.

I følge anslag som er bredt anerkjent blant nasjonale og internasjonale eksperter, trenger Vietnam en enorm mengde kapital for å nå sine mål, anslått til omtrent 1,4 billioner amerikanske dollar (280 milliarder amerikanske dollar/år) over de neste fem årene. Samtidig er de økonomiske ressursene for vietnamesiske bedrifter fortsatt hovedsakelig avhengige av banksystemet, med kreditt som allerede utgjør 134 % av BNP. Andre kapitalmobiliseringskanaler har ikke utviklet seg proporsjonalt: aksjemarkedet (per 30. november 2025) er bare omtrent 81,9 % av BNP, betydelig lavere enn målet på 100 % av BNP; obligasjonsmarkedet når for tiden bare omtrent 23,1 % av BNP sammenlignet med målet på 47 %...

Under et møte med sentralbanksjefen i Vietnams statsbank, Nguyen Thi Hong, i slutten av november, advarte visepresidenten i Verdensbanken for Øst-Asia og Stillehavet, Felipe Jaramillo, om at en for rask kredittvekst, samtidig som aktivakvaliteten og systemreservene synker, kunne utgjøre risiko for makroøkonomisk ustabilitet og langsiktige konsekvenser.

Verdensbanklederens anbefaling er ganske lik meningene til mange innenlandske eksperter, nemlig at presset fra tap på gjeld, likviditet og kapitalkostnader kan komme tilbake dersom kreditten fortsetter å øke raskt mens kapitalmarkedet ikke har utviklet seg proporsjonalt. Å endre investeringsstrukturen, med mer fokus på produksjon og næringsliv snarere enn spekulative sektorer, er et presserende krav for å sikre bærekraftig vekst.

En representant fra Det internasjonale pengefondet (IMF) delte et internasjonalt perspektiv og bemerket at rask kredittvekst tidligere ofte var ledsaget av tap på gjeld og press på bankenes balanser, spesielt i sammenheng med at bankene må overholde internasjonale standarder som Basel III. På den annen side, hvis tosifrede vekstmål oppnås, men inflasjonen er høy, vil dette veksttallet miste mye av sin betydning, og folk vil absolutt ikke dra full nytte av veksten.

For å imøtekomme disse helt legitime bekymringene har internasjonal erfaring vist at den avgjørende faktoren ikke bare er å mobilisere tilstrekkelig kapital, men også å fordele den på riktig måte, bruke den effektivt og skape høyest mulig merverdi ved å øke andelen utviklingsinvesteringer, med fokus på strategisk infrastruktur, interregional infrastruktur, digital infrastruktur, energi og grønn transformasjon ... Effektiviteten i kapitalutnyttelsen må bli et gjennomgående kriterium i både offentlige og private investeringer.

I tillegg til finanspolitikken må kapitalmarkedet utvikles til å bli en pilar for mobilisering av mellomlangsiktige og langsiktige ressurser, og gradvis redusere avhengigheten av bankkreditt. For å oppnå dette er det nødvendig å utvikle aksjemarkedet, obligasjonsmarkedet og internasjonale kapitalstrømmer på en koordinert måte, og skape en balansert, konkurransedyktig og gjensidig støttende kapitalstruktur. Samtidig er det nødvendig å utvikle ikke-innskuddsbaserte utlånsinstitusjoner som leasingselskaper og forbruksfinansieringsselskaper kraftig.

Hvis tett og effektiv koordinering mellom finans- og pengepolitikk identifiseres som en nøkkelfaktor for å opprettholde makroøkonomisk stabilitet, kontrollere inflasjonen og støtte høy vekst, anses institusjonell reform og bygging av et transparent og stabilt juridisk miljø som grunnleggende og avgjørende løsninger for å beholde økonomiske ressurser, tiltrekke seg langsiktige strategiske investorer til Vietnam og etablere et sterkt fotfeste.

ANH-TOR

Kilde: https://www.sggp.org.vn/kiem-soat-tot-rui-ro-de-vung-vang-tang-truong-post829089.html