Å ekspandere inn i verdipapirsektoren vil hjelpe banken med å øke inntektene fra gebyrer og utnytte kundenettverket sitt til å utvikle økosystemet - Foto: QUANG DINH
Med støtte fra banker skaper verdipapirselskaper et stadig mer opphetet kapitalkappløp.
Bankbølgen kommer inn i aksjemarkedet
Privatbankenes ambisjon om å ekspandere inn i verdipapirsektoren blir stadig tydeligere. I juli 2025, på den ordinære generalforsamlingen, uttrykte PG Banks styre offentlig sitt ønske om å eie et verdipapirselskap.
Faktisk har det vietnamesiske aksjemarkedet de siste tre årene opplevd en ekspansjon av verdipapirselskaper knyttet til banker, ikke bare når det gjelder kapitalstørrelse, men også når det gjelder utestående marginlån.
VIS Ratings – et kredittvurderingsselskap med kapital fra Moody's – understreket en gang at disse selskapene er drivkraften bak veksten i verdipapirbransjens fortjeneste, takket være at de maksimerer bruken av kundenettverket og kapitalen fra morbankene.
Ifølge statistikk fra Tuoi Tre Online har mer enn 11 verdipapirselskaper tilknyttet private banker planer om å øke kapitalen med totalt mer enn 31 720 milliarder VND i 2025, tilsvarende omtrent 1,2 milliarder USD.
I tillegg til de fullførte TCBS- og ACBS-avtalene har KAFI, med mange avVIBs imprints, nettopp fullført økningen av sin charterkapital til 7 500 milliarder VND. KAFI har økt kapitalen sin 5 ganger på bare 4 år og forbereder seg på å registrere seg for handel på UPCoM.
I mellomtiden har OCBS Securities økt sin charterkapital fire ganger fra 300 milliarder VND til 1 200 milliarder VND innen utgangen av andre kvartal 2025.
Når det gjelder de uimplementerte avtalene, planlegger VPBankS å børsnotere 375 millioner aksjer innen utgangen av 2025, mens LPBS (LienVietPostBank Securities) planlegger å øke kapitalen sin med 3,3 ganger til 12 668 milliarder VND. I mellomtiden vil HD Securities tilby 365 millioner aksjer, og dermed øke sin grunnkapital fra 1 460 milliarder VND til over 5 100 milliarder VND.
Kapitalskala er fortsatt et «uunngåelig kappløp» for verdipapirselskaper generelt, så vel som grupper med interesser knyttet til banker. Fordi bare når de har nok kapital, kan de ta i bruk marginlån i stor skala, investere i teknologiinfrastruktur og ekspandere til digitale aktivatjenester – et felt som anses som markedets neste steg.
Lærdommer fra MSI: Savner og kommer tilbake
Bølgen av banker som eide verdipapirselskaper var livlig på 2010-tallet, men avtok raskt i perioden 2012–2015 da finanssystemet møtte vanskeligheter.
Mange banker ble tvunget til å trekke seg, inkludert Maritime Bank (MSB) som solgte Maritime Securities (MSI) i 2017 for å fokusere på kjernekreditt. Det ble anslått at MSB på den tiden tjente rundt 33 millioner USD på denne avtalen.
Men dette «bruddet» etterlot mange anger. Etter å ha blitt kjøpt opp av KB, ble MSI raskt «transformert» til KBSV – et av de koreansk-investerte verdipapirselskapene som har bygget et rykte. Selskapskapitalen nådde over 3000 milliarder VND, og utestående lån nådde nesten 7000 milliarder VND innen utgangen av andre kvartal 2025.
MSBs avkastning gjennom SBSI er fortsatt beskjeden. Til tross for målet om å øke kapitalen til 2000 milliarder VND, er denne skalaen fortsatt bak KBSV – «barnet» som MSB en gang solgte. Det er dette som gjør at MSBs avkastning virker forsinket, både beklagelig og utfordrende.
I motsetning til MSBs tilbakeholdenhet valgte VPBank å gjøre et avgjørende comeback.
Etter å ha solgt VPS, kjøpte denne banken raskt opp ASC, endret navn til VPBankS, implementerte deretter en enorm kapitaløkningsstrategi og forberedte seg på børsnotering. Hvis MSB er forsiktig, viser VPBank en sterk akselerasjon.
En markedsanalytiker kommenterte at verdipapirselskaper med stort bankpotensial også ville trenge 2–3 år dersom de ble gjenoppbygd fra bunnen av.
Inngangsbarrieren er imidlertid nå høyere ettersom meglermarkedet er mer konsentrert, transaksjonsgebyrene nærmer seg null, og marginrentene er tvunget til å konkurrere hardt.
Hvis SBSI ikke investerer tungt som konkurrentene sine, eller ikke tør å følge nye retninger som teknologi eller digitale eiendeler, vil muligheten til å komme inn være ekstremt begrenset.
Generelt sett gir investering i verdipapirselskaper banker betydelige fordeler fra det eksisterende kundeøkosystemet og et solid finansielt potensial.
Denne fordelen kan imidlertid bare realiseres fullt ut dersom den ledsages av en besluttsom strategi og store ressurser til investering i infrastruktur, teknologi og nye produkter.
Kilde: https://tuoitre.vn/ngan-hang-do-bo-chung-khoan-thay-gi-tu-cuoc-dua-tang-von-dong-loat-hang-ti-usd-2025092609550876.htm
Kommentar (0)