3 scenariusze związane z negocjacjami dotyczącymi długu publicznego USA

Po spotkaniu 19 maja negocjatorzy USA w sprawie limitu zadłużenia nie są pewni, kiedy znów się spotkają, ponieważ obie strony nie były w stanie znaleźć wspólnego stanowiska.

Jednak po powrocie prezydenta Joe Bidena do Waszyngtonu ze szczytu G7 i rozmowie telefonicznej z przewodniczącym Izby Reprezentantów Kevinem McCarthyem, obaj przywódcy stwierdzili, że odbyli pozytywną dyskusję na temat rozwiązania kryzysu i że negocjacje zostaną wznowione. Pan Biden zapowiedział, że spotka się ponownie z panem McCarthyem 22 maja.

Amerykańscy ustawodawcy mają zaledwie kilka dni na podjęcie działań, zanim impas wpłynie na gospodarkę . Jeśli negocjacje w sprawie limitu zadłużenia będą kontynuowane, gospodarka USA może popaść w recesję. Tymczasem, jeśli rząd USA nie wywiąże się ze swoich zobowiązań, może to wywołać poważny kryzys finansowy.

Chociaż ekonomiści nie chcą, aby Stany Zjednoczone ogłosiły niewypłacalność, zwrócili również uwagę na potencjalne skutki dla amerykańskiej gospodarki i systemu finansowego w przypadku, gdyby osiągnięte zostało porozumienie, lub nie.

Prezydent USA Joe Biden rozmawiał telefonicznie z przewodniczącym Izby Reprezentantów Kevinem McCarthyem po szczycie G7 w Hiroszimie w Japonii. Zdjęcie: Bloomberg

Porozumienie osiągnięto w ostatniej chwili.

Rosnące stopy procentowe spowolniły gospodarkę USA. Wielu ekonomistów przewiduje, że kraj doświadczy w tym roku recesji.

Jak twierdzi Joel Prakken, główny ekonomista USA w S&P Global Market Intelligence, w miarę jak ustawodawcy będą się spierać o limit zadłużenia, niepewność może skłonić konsumentów, inwestorów i przedsiębiorstwa do ograniczenia wydatków, co zwiększy prawdopodobieństwo recesji.

Amerykańscy pracownicy raczej nie stracą pracy, ale niepewna sytuacja gospodarcza może sprawić, że przestaną robić zakupy.

Ceny akcji mogą również zacząć spadać wraz ze zbliżaniem się 1 czerwca. W 2011 roku, kiedy Kongres podniósł limit zadłużenia zaledwie kilka godzin przed terminem, akcje gwałtownie spadły, a ich odbudowa zajęła miesiące, powiedział Prakken. Rating kredytowy USA został następnie obniżony z AAA do AA+.

„Nawet jeśli osiągniemy porozumienie w ostatniej chwili, zanim USA wyczerpią swój kapitał, niepewność może nadal hamować wzrost gospodarczy” – powiedział pan Prakken.

W marcu S&P Global Market Intelligence prognozował, że kryzys finansowy podobny do tego z 2011 roku może spowolnić wzrost amerykańskiego produktu krajowego brutto (PKB) o 0,1% rok do roku w czwartym kwartale 2023 roku. Organizacja oszacowała, że ​​jeśli wszystko pójdzie dobrze, PKB wzrośnie o 0,6%.

Umowa po terminie

Ekonomiści przewidują, że jeśli rozmowy przeciągną się po 1 czerwca, rynki finansowe zareagują gwałtownie w obliczu zbliżającego się ryzyka niewypłacalności.

„Wstrząs będzie się rozprzestrzeniał dość szybko po 1 czerwca” – powiedział Gregory Daco, główny ekonomista agencji ratingowej Ernst & Young.

Jeśli zasoby na kontach emerytalnych i inwestycjach konsumentów nagle się skurczą, może to oznaczać drastyczne ograniczenie wydatków, które są siłą napędową gospodarki USA, podczas gdy przedsiębiorstwa najprawdopodobniej wstrzymają rekrutację i plany inwestycyjne.

W rzeczywistości data niewypłacalności USA może być późniejsza niż 1 czerwca. Sekretarz Skarbu USA Janet Yellen stwierdziła, że ​​data wyczerpania środków pieniężnych może być późniejsza o kilka dni, a nawet tygodni, niż szacowano.

Według sekretarz skarbu USA Janet Yellen, prawdopodobieństwo, że Stany Zjednoczone będą w stanie nadal spłacać swoje zobowiązania do 15 czerwca, jest bardzo niskie. Zdjęcie: Reuters

Dwupartyjne Centrum Polityczne prognozuje, że Stany Zjednoczone wydadzą w czerwcu 622,5 miliarda dolarów, pobierając jednocześnie 495 miliardów dolarów z podatków. Dokładny termin tych wpływów i wypływów wpływa na rezerwy gotówkowe.

Inną możliwością jest to, że w perspektywie krótkoterminowej rząd USA będzie priorytetowo traktował spłatę długów, pomijając inne płatności, takie jak świadczenia z Ubezpieczeń Społecznych. Miałoby to zauważalny wpływ na gospodarkę, ale mniej dotkliwy niż niewypłacalność, twierdzą ekonomiści z największego szwajcarskiego banku UBS.

W tym scenariuszu PKB USA spadłby o 2% w ujęciu rok do roku w trzecim kwartale i jeszcze bardziej w czwartym kwartale, podczas gdy około 250 000 pracowników straciłoby pracę w drugiej połowie tego roku.

Wraz ze słabnięciem gospodarki USA, inflacja prawdopodobnie spadnie, zgodnie z oczekiwaniami Rezerwy Federalnej (Fed). Amerykański bank centralny może również obniżyć stopy procentowe, aby pomóc zrekompensować część osłabienia gospodarczego.

Nie osiągnięto porozumienia

Jeśli negocjatorzy ze strony USA nie osiągną porozumienia i rząd przez długi czas nie będzie w stanie regulować wszystkich swoich rachunków, konsekwencje mogą być tragiczne.

„W globalnym systemie finansowym zapanuje chaos, ponieważ obligacje rządu USA są tak ważne. Co się stanie, gdy aktywa stanowiące punkt odniesienia dla globalnych stóp procentowych staną się najbardziej ryzykowną klasą aktywów?” – martwiła się Wendy Edelberg, ekonomistka z Brookings Institution.

Według pana Daco, jeśli Stany Zjednoczone ogłoszą niewypłacalność, nastąpi recesja poważniejsza niż światowa recesja finansowa w latach 2007–2009.

Wartość obligacji skarbowych spadłaby, ponieważ inwestorzy zaczęliby je sprzedawać, co mogłoby trwale zmniejszyć ich zasoby. Wstrzymanie płatności zakłóciłoby przepływ bilionów dolarów w krótkoterminowych pożyczkach dolarowych, co jest kluczowe dla banków i przedsiębiorstw.

Przewodniczący Izby Reprezentantów USA Kevin McCarthy będzie kontynuował negocjacje z prezydentem Joe Bidenem oraz członkami Partii Republikańskiej i Demokratycznej 22 maja. Zdjęcie: Politico

Fundusze inwestycyjne, firmy i banki posiadają obligacje skarbowe, więc spadek wartości tych aktywów wpłynie na ich bilanse. Ostatnia fala paniki bankowej była spowodowana spadkiem wartości obligacji skarbowych. W przypadku niewypłacalności USA spadek ten mógłby być znacznie większy.

Analitycy przewidują, że wielu inwestorów ucieknie od ryzykownych aktywów. Raport Białego Domu przewiduje, że giełda spadnie o 45% w nadchodzących miesiącach, a stopa bezrobocia wzrośnie o 5%. Według UBS, miesięczny lockdown spowoduje, że gospodarka skurczy się na rok.

W 2020 roku rząd USA przeznaczył biliony dolarów na stymulację gospodarki po tym, jak ponad 20 milionów miejsc pracy zostało utraconych z powodu pandemii COVID-19. Jednak tym razem Waszyngton nie będzie w stanie udzielić wsparcia, jak wynika z raportu Białego Domu .

Nguyen Tuyet (według WSJ, Reuters)

Źródło: https://www.nguoiduatin.vn/3-kich-ban-lien-quan-den-dam-phan-no-cong-cua-my-a608969.html