Kiedy cena złota spadnie?

Ludzie w kraju muszą kupować złoto o 22,6% drożej niż na świecie

Cena sztabek złota SJC 11 stycznia wahała się w kierunku przeciwnym do ceny światowej, gwałtownie rosnąc o 800 000 VND/tael. Firma Saigon Jewelry Company (SJC) kupiła sztabki po 72,8 mln VND/tael i sprzedała je po 75,3 mln VND/tael. Grupa Doji kupiła sztabki po 72,75 mln VND i sprzedała je po 75,25 mln VND. Eximbank kupił sztabki po 72,5 mln VND/tael i sprzedał je po 75 mln VND/tael... Cena 4-cyfrowych złotych pierścionków z dziewięcioma cyframi również wzrosła o 150 000 VND za tael. Firma SJC kupiła sztabki po 62 mln VND/tael i sprzedała je po 63,2 mln VND/tael...

Różnica między cenami kupna i sprzedaży sztabek złota SJC jednostek biznesowych jest nadal wysoka, sięgając 2,5 mln VND/tael, złote pierścienie przekraczają 1 mln VND/tael. Widać, że zarówno złote pierścienie, jak i sztabki złota SJC są nadal zakotwiczone na bardzo wysokim poziomie. W przeciwieństwie do trendu spadkowego pod koniec grudnia 2023 r., po tym jak premier zwrócił się do Banku Państwowego (SBV) z pilnym wnioskiem o skuteczne rozwiązania w zakresie zarządzania i obsługi krajowych cen sztabek złota zgodnie z zasadami rynkowymi, aby nie dopuścić do tego, aby różnica między krajowymi a międzynarodowymi cenami złota była wysoka, negatywnie wpływając na zarządzanie makroekonomiczne , raportowanie wyników wdrożenia w styczniu 2024 r. Kierunek ten został wyznaczony, gdy sztabki złota SJC osiągnęły szczyt ponad 80 mln VND/tael, o 20 mln VND/tael wyższy niż światowe ceny złota.

Cena złota SJC jest o 14 milionów VND/tael wyższa od ceny światowej

Zaraz potem cena sztabek złota SJC gwałtownie spadła. W ciągu zaledwie kilku dni spadła o dziesiątki milionów VND/tael. Jednak spadek ten trwał kilka dni, a następnie ustał, a metal szlachetny w kraju stopniowo odzyskiwał wartość i, jak wspomniano powyżej, sztabki złota SJC są nadal bardzo drogie, o 14 milionów VND/tael wyższe niż cena międzynarodowa. Przy tej cenie mieszkańcy kraju muszą wydawać pieniądze, aby kupić sztabki złota SJC po cenie wyższej nawet o 460 USD, co stanowi równowartość 22,6%. Jeszcze bardziej absurdalne jest to, że przy tej samej jakości złota próby 9, tej samej marki, sztabki złota SJC są o 11-12 milionów VND/tael droższe niż złote pierścionki.

Według pana Dinh Nho Banga, wiceprezesa Wietnamskiego Stowarzyszenia Handlu Złotem, na rynku międzynarodowym cena złota wynosi około 1-2 USD za uncję, a w niektórych krajach najwyższa wynosi 4 USD. Jednak w Wietnamie cena sztabek złota SJC jest obecnie o 14 milionów VND wyższa niż cena światowa, podczas gdy cena innych rodzajów biżuterii, takich jak złote pierścionki, wynosi około 2-3 milionów VND za tael.

„Wietnam jest krajem importującym złoto, zużywającym około 20 ton rocznie. Jednak w ciągu ostatnich 12 lat nie wyprodukowano już sztabek złota SJC na rynek, podczas gdy popyt na nie stale istnieje. Różnica między podażą a popytem na złoto doprowadziła do wysokich cen na rynku. Stowarzyszenie poinformowało również rząd, że na rynku nie dochodzi do manipulacji cenami; firmy, które kupują drogo, będą sprzedawać drogo, w przeciwnym razie poniosą straty. Większość firm handlujących złotem jest prywatna, więc muszą oszczędzać kapitał. Doprowadziło to również do sytuacji, w której ceny kupna i sprzedaży wzrosły o 1-3 miliony VND/tael, a czasami nawet o 5 milionów VND/tael, aby ograniczyć ryzyko. Ponadto, ponieważ podaż i popyt na rynku nie są zrównoważone, zdarzają się dni szczytowe, kiedy firma sprzedaje na rynku 2200 taeli złota, a kupuje tylko 600 taeli. Jak więc można zrównoważyć podaż?” – poinformował pan Bang.

Docent dr Nguyen Huu Huan (Uniwersytet Ekonomiczny w Ho Chi Minh) stwierdził, że krajowe ceny złota nie są powiązane z cenami międzynarodowymi i od wielu lat stanowią jednolity rynek, co prowadzi do niezwykle nieoczekiwanych i nieprzewidywalnych wahań.

„Obecnie Bank Państwowy jest jedynym importerem złota na rynku i za pośrednictwem SJC posiada również wyłączne prawo do produkcji sztabek złota. Podaż nie jest wystarczająco duża, aby zaspokoić popyt krajowy, co prowadzi do wzrostu cen złota znacznie powyżej cen światowych. To również wyjaśnia, dlaczego tylko sztabki złota SJC wywołują tak niestabilne wahania, podczas gdy pierścionki ze złota mają obfitą podaż dzięki większej liczbie dostawców, co sprawia, że ​​cena jest bardziej konkurencyjna i zbliżona do ceny światowej. W przeciwieństwie do akcji – inwestorzy mogą kupować i sprzedawać bezpośrednio – rynek złota ma jednostki handlowe i sklepy ze złotem, które pośredniczą w procesie kupna i sprzedaży. Dlatego jednostki handlowe utrzymują wysoką różnicę między ceną kupna a sprzedaży, aby uniknąć ryzyka związanego z wahaniami na rynku, a także osiągnąć zysk. Nie wspominając o tym, że importowane sztabki złota również muszą uwzględniać podatki, opłaty itp.” – dodał pan Huan.

Właściwa cena złota powinna być wyższa o 1-2 mln VND/tael.

O ile zatem krajowa cena złota jest wyższa od ceny światowej? Profesor nadzwyczajny dr Nguyen Huu Huan uważa, że ​​krajowa cena złota powinna być równa przeliczonej cenie światowej (plus podatki i opłaty) lub tylko o około 1-2 miliony VND/tael wyższa. Zbyt duża różnica będzie prowadzić do problemów i załamania rynku. Ponieważ w zasadzie, tam gdzie występuje różnica cen, prowadzi to do spekulacji…

„Im mniejsza podaż, tym więcej ludzi pragnie złota, wykorzystując wszystkie zasoby na jego poszukiwanie, zamiast inwestować w produkcję i biznes. Ludzie spieszący się z gromadzeniem, kupowaniem i sprzedawaniem złota zamrożą gospodarkę, uniemożliwiając produkcję i działalność biznesową” – ostrzegał adiunkt dr Nguyen Huu Huan.

Podzielając ten pogląd, pan Nguyen Ngoc Trong, dyrektor New Partner Gold Company, stwierdził również, że różnica cen krajowych o 1-2 miliony VND/tael wyższa od ceny światowej (po odliczeniu podatków i opłat) jest akceptowalna. Pan Trong obawia się jednak, że spadek ceny złota pobudzi popyt na zakup złota, a import złota wpłynie na kurs walutowy.

Według niego, aby uniknąć eksportu walut obcych w zamian za import złota, operator może kupować krajowe surowce do produkcji sztabek złota, które następnie zaopatrują rynek. Obecna wielkość rynku jest znacznie mniejsza niż wcześniej, więc przy niewielkiej ilości złota ceny krajowe mogą gwałtownie spaść, zmniejszając różnicę w stosunku do cen światowych. Gdy interwencja państwa w podaż prowadzi do spadku cen, wielu dotychczasowych nabywców czerpie zyski, a podaż również rośnie. Sprzedaż interwencyjna musi odbywać się regularnie, aby obniżyć cenę do poziomu zbliżonego do ceny światowej, w przeciwnym razie wystąpi również zjawisko dużej asymetrii cenowej.

Zgadzając się, profesor nadzwyczajny dr Vo Dai Luoc, były dyrektor Instytutu Ekonomii i Polityki Światowej, podkreślił również: Krajowe ceny złota muszą być korygowane w oparciu o światowe ceny złota. Obecnie Wietnam handluje ze światem, a rynek jest tak otwarty, że istnieje aż 16 umów o wolnym handlu. Towary krążą swobodnie, podczas gdy złoto jest tylko surowcem, więc nie ma powodu, dla którego nie mogłaby być równa światowej cenie złota. Szczerze mówiąc, stwierdzając, że Wietnam obecnie nie ma rynku złota, pan Vo Dai Luoc zapewnił, że gdyby istniał wolny handel, nie byłoby tak dużej różnicy między krajowymi a światowymi cenami złota.

„Największą przyczyną tak niestabilnych cen złota jest monopol. Monopol naturalnie prowadzi do cen monopolistycznych. Dostosowywanie cen złota służy wyłącznie dobru jednej firmy, a nie do podążania za zmianami na rynku. Na rynku musi być wielu kupujących i sprzedających. Na świecie nie ma kraju, który wprowadziłby politykę importu i produkcji sztabek złota przez jedną jednostkę, tak jak Wietnam” – stwierdził.

Czas znieść monopol na sztabki złota.

Pan Dinh Nho Bang skomentował: Od ponad 10 lat Bank Państwowy nie importuje złota, a ludzie nie używają złota jako środka płatniczego, jak wcześniej. W związku z tym wahania cen złota nie wpływają na politykę pieniężną ani kursową. W związku z tym istnieje pogląd, że jeśli złoto jest importowane w celu zwiększenia podaży, interwencji na rynku, stabilizacji cen, ale jednocześnie wydawania walut obcych, ilość złota w populacji wzrasta, a kapitał nie może być przeznaczany na produkcję i działalność gospodarczą…

„Powyższe kwestie muszą zostać rozważone przez władze podczas ponownej oceny Dekretu 24/2012 w sprawie zarządzania rynkiem złota i znalezienia odpowiednich rozwiązań w najbliższym czasie. Jednakże Bank Państwowy jest producentem sztabek złota, a firma SJC może przetwarzać złoto wyłącznie za zgodą Banku Państwowego. Moim zdaniem powinniśmy znieść monopol na sztabki złota i traktować złoto jako towar. Jednocześnie musimy umożliwić krajowemu rynkowi złota połączenie się ze światem, aby zmniejszyć tę różnicę. Cena sztabek złota lub biżuterii jest o 2-3 miliony VND/tael wyższa niż cena światowa, co jest uzasadnione” – stwierdził pan Bang.

Wystarczy kilka dodatkowych jednostek, a konkurencja na rynku wzrośnie, a podaż również. Wtedy cena złota powróci do swojej realnej wartości. Stabilizacja rynku złota jest niezbędna dla wielu graczy. To właśnie jest zrównoważony, długoterminowy rynek.

Profesor nadzwyczajny, dr Nguyen Huu Huan

Według danych ze strony internetowej CEIC, wietnamskie rezerwy złota wynoszą około 649,45 mln USD w październiku 2023 r., co stanowi wzrost o 42,08 mln USD w porównaniu z wrześniem. Średnio w okresie od stycznia 1995 r. do października 2023 r. wietnamskie rezerwy złota osiągnęły 348,215 mln USD. Najwyższy w historii poziom wyniósł 649,450 mln USD w październiku 2023 r., a najniższy – 34,79 mln USD w styczniu 1995 r. Zatem, przy prawie 650 mln USD, ilość rezerw złota wynosi około 9-11 ton.

Aby zbliżyć krajową cenę złota do światowej, profesor nadzwyczajny, dr nauk ścisłych Vo Dai Luoc zaproponował zbudowanie „otwartego” mechanizmu kupna/sprzedaży złota z wieloma sprzedawcami i wieloma źródłami zaopatrzenia. Umożliwienie wielu podmiotom udziału w imporcie i produkcji sztabek złota oraz ewentualne zbudowanie giełdy złota, aby ludzie mogli swobodnie kupować/sprzedawać złoto w sposób przejrzysty i konkurencyjny. Giełda złota jest podobna do giełdy nieruchomości lub giełdy papierów wartościowych i musi działać zgodnie z jasnymi, przejrzystymi mechanizmami i politykami zarządzania oraz zgodnie z praktykami międzynarodowymi, opartymi na doświadczeniach krajów rozwiniętych, takich jak Singapur i Korea, które zarządzają rynkiem złota.

„Tylko prawdziwe relacje rynkowe mogą regulować podaż i ceny towarów. Złoto jest ważne, ale w istocie jest tylko towarem, a nie towarem niezbędnym. Potrzebny jest mechanizm, który zbuduje prawdziwy rynek złota, wyeliminuje monopol, stworzy konkurencję i przejrzystość, aby ustabilizować ten towar” – powiedział pan Vo Dai Luoc.

Doceniając terminowość i wysiłki mające na celu „ochłodzenie” wietnamskiego rynku złota w ostatnim okresie rządów i Banku Państwowego, profesor nadzwyczajny dr Nguyen Huu Huan stwierdził, że determinacja ta musi zostać poparta jasną polityką. Konkretnym działaniem w tym przypadku musi być przede wszystkim zwiększenie podaży. Teoretycznie Bank Państwowy będzie musiał importować złoto, aby wybić więcej złota SJC. Jednak import złota wiąże się z ryzykiem spadku wartości i strat walut obcych. Tymczasem złoto krajowe jest nadal w dużych ilościach, co pozwala na „zbieranie” złotych pierścionków, złotej biżuterii i większej ilości surowców do wybicia złota SJC. Bank Państwowy nie ma jednak funkcji skupowania złota w obiegu. Dlatego rząd może zapewnić Bankowi Państwowemu mechanizm skupu surowego złota od innych jednostek produkujących i handlujących złotem, wykorzystując ogromną krajową podaż złotych pierścionków do wybicia sztabek złota. W tym czasie cena sztabek złota spadnie, częściowo rozwiązując problem niedoboru złota SJC, bez obaw o goldyfikację lub wpływ na gospodarkę makroekonomiczną.

W dłuższej perspektywie dr Nguyen Huu Huan zaleca szybkie złamanie monopolu SJC na import złota i produkcję sztabek złota poprzez umożliwienie innym podmiotom udziału w rynku sztabek złota. Obecna sytuacja gospodarcza Wietnamu jest wystarczająca, aby „otworzyć grę” ze złotem. Złoto nie jest surowcem pierwszej potrzeby, dlatego konieczne jest przywrócenie gospodarki rynkowej opartej na złocie. Monopol nie przynosi żadnych korzyści ani gospodarce, ani rządowi.

„Najważniejsze jest zarządzanie. Plac zabaw jest otwarty dla wielu „ludzi”, ale nie wszyscy „ludzie” mogą grać. Tylko duże jednostki i duże organizacje mogą uczestniczyć w rynku sztabek złota. Małe sklepy ze złotem będą pełnić jedynie funkcję dystrybucji, a nie produkcji” – podkreślił pan Huan.

Rynek czeka na nowelizację Dekretu 24, mającą na celu obniżenie ceny złota do poziomu cen światowych, zgodnie z zaleceniem rządu, a także na stanowisko kierownictwa Banku Państwowego, „niezgadzającego się na zbyt wysoką cenę złota”.

Link źródłowy: https://thanhnien.vn/bao-gio-vang-giam-gia-185240112021708554.htm