Przełom dzięki zintegrowanemu ekosystemowi i rosnącej sile nabywczej w kraju

(Dan Tri) - Krajowa siła nabywcza poprawia się w coraz większym stopniu, tworząc podstawę dla wiodących przedsiębiorstw, takich jak Masan (MSN), które przyspieszają realizację swoich strategii ekspansji i zwiększają efektywność biznesową w pozostałych miesiącach roku.

Rynek konsumencki kwitnie, popyt krajowy utrzymuje dynamikę wzrostu

Sytuacja gospodarcza Wietnamu w trzecim kwartale rozpoczęła się od optymistycznych sygnałów ze strony popytu krajowego. Po stagnacji w poprzednich latach, konsumpcja wyraźnie odbiła, stając się kluczowym motorem wzrostu.

Według Generalnego Urzędu Statystycznego (GSO), łączna sprzedaż detaliczna towarów i usług konsumpcyjnych w sierpniu szacowana jest na 588 200 mld VND, co stanowi wzrost o 10,6% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. W ciągu pierwszych ośmiu miesięcy roku wartość ta osiągnęła prawie 4,6 mln VND, co stanowi wzrost o 9,4% i jest wyższe niż 8,9% wzrost w analogicznym okresie 2024 roku.

W strukturze wydatków, podstawowe dobra konsumpcyjne, takie jak żywność, artykuły spożywcze i napoje, nadal stanowią znaczną część i odgrywają wiodącą rolę. Ponadto, ożywienie w branży turystycznej również przyczynia się do wzrostu konsumpcji.

Dzięki korzystnej polityce wizowej, programom promocji turystyki i licznym wydarzeniom związanym z ważnymi świętami, Wietnam przyciągnął zagranicznych turystów. W sierpniu Wietnam odwiedziło 1,68 miliona turystów zagranicznych, co stanowi wzrost o 16,5% w porównaniu z tym samym okresem; skumulowana liczba w ciągu pierwszych 8 miesięcy wyniosła 13,9 miliona, co stanowi wzrost o 21,7% w porównaniu z rokiem ubiegłym.

Wzrost liczby odwiedzających przełożył się na wzrost wydatków na usługi gastronomiczne i dobra konsumpcyjne, co zwiększyło dynamikę branży detalicznej pod koniec sezonu.

Liczby te pokazują, że konsumpcja stała się „jasnym punktem” gospodarki w sytuacji, gdy inne siły napędowe, takie jak eksport i inwestycje zagraniczne, wciąż stoją w obliczu wielu potencjalnych wyzwań.

Nowoczesne kanały sprzedaży detalicznej, takie jak sieć supermarketów Wincommerce, obsługują szeroką gamę klientów miejskich i wiejskich (zdjęcie: Masan ).

Popyt na wydatki rozprzestrzenia się z obszarów miejskich na obszary lokalne, wraz z coraz większą rozbudową nowoczesnej infrastruktury handlowej. Nowoczesne kanały sprzedaży detalicznej rozszerzają się na obszary wiejskie i miasta satelickie.

Konsumenci coraz częściej stawiają na bezpieczeństwo, wygodę i kontrolę jakości, co sprawia, że ​​nowoczesny model handlu detalicznego staje się oczywistym wyborem. Otwiera to również dużą przestrzeń dla firm krajowych, które rozumieją popyt i mają możliwość szybkiego wdrożenia na dużą skalę.

Korzyści dla krajowych przedsiębiorstw, które chcą się przebić

W wietnamskim obrazie konsumpcji detalicznej, przedsiębiorstwa krajowe mają wyraźną przewagę dzięki zrozumieniu rynku i elastycznym możliwościom wdrażania. Grupa Masan (kod MSN) jest jednym z typowych przedstawicieli tego trendu.

Dzięki zintegrowanemu ekosystemowi konsumencko-handlowemu Masan pełni zarówno rolę produkcyjną, jak i dysponuje szerokim kanałem dystrybucji, tworząc zamknięty „krąg wzrostu” od produkcji do konsumpcji.

Według wrześniowego raportu aktualizacyjnego BVSC, Masan ma pozytywne perspektywy, prognozowane przychody w 2025 r. mają wynieść 85 042 mld VND (wzrost o 2,2% w porównaniu z analogicznym okresem), a zysk po opodatkowaniu ma wynieść 3 501 mld VND (wzrost o 75,1% w porównaniu z analogicznym okresem).

Dzięki kontroli nad całym „cyklem wzrostu”, od produkcji, logistyki i dystrybucji, Masan ma długoterminowy potencjał wzrostu, zwłaszcza w kontekście rozwijającego się krajowego rynku detalicznego (zdjęcie: Masan).

BVSC ocenia, że ​​oczekiwany zysk akcji MSN będzie wyższy od średniej branżowej i ustala cenę docelową na 106 000 VND za akcję (o 29% wyższą od ceny zamknięcia na poziomie 81 800 VND z 29 września), podkreślając, że głównymi motorami wzrostu będą WinCommerce (sieć detaliczna WinMart/WinMart/WiN), Masan MEATLife (segment przetwórstwa mięsnego MML), Masan High-Tech Materials (segment mineralny, UpCom: MSR) i Phuc Long, podczas gdy Masan Consumer (segment FMCG, UpCom: MCH) ma odnotować silne odbicie od 2026 r.

Z drugiej strony, VDSC wysoko ocenia długoterminowy potencjał MSN dzięki zintegrowanemu modelowi produkcji, dystrybucji i konsumpcji. Raport wskazuje, że odbudowa krajowej siły nabywczej, proces poprawy notowań wietnamskiego rynku akcji oraz możliwość notowania MCH na giełdzie HOSE będą istotnymi czynnikami wspierającymi wycenę MSN w najbliższym czasie.

To dodatkowy atut, który sprawia, że ​​MSN staje się strategicznym zasobem dla inwestorów zainteresowanych historią 100 milionów ludzi i rosnącej konsumpcji. Analitycy VDSC prognozują, że zysk Masan po opodatkowaniu w trzecim kwartale wyniesie około 1272 miliardów VND, co stanowi wzrost o 81,4% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku.

Konkurencja ze strony krajowych i zagranicznych konkurentów, wahania cen surowców i kosztów operacyjnych, a także konieczność restrukturyzacji kanałów dystrybucji stanowią wyzwania dla firmy Masan (zdjęcie: Masan).

Oprócz perspektyw, firmy maklerskie wskazały również na pewne wyzwania, które mogą wpłynąć na MSN. Po pierwsze, konkurencja w sektorze handlu detalicznego jest coraz bardziej zacięta, ponieważ wiele krajowych i zagranicznych sieci jednocześnie rozbudowuje swoje sieci i inwestuje w technologie. Wymaga to od WCM utrzymania wzrostu przy jednoczesnej ścisłej kontroli kosztów.

Po drugie, zmienne ceny surowców i koszty operacyjne mogą wywierać presję na marże MML i MCH. Ponadto restrukturyzacja kanałów dystrybucji i wymogi dotyczące e-fakturowania mogą wpłynąć na wyniki krótkoterminowe.

Ogólnie rzecz biorąc, MSN jest postrzegane jako grupa znajdująca się w korzystnej sytuacji, która pozwoli jej skorzystać z ożywienia konsumpcji wietnamskiej i trendu modernizacji handlu detalicznego. Zintegrowany ekosystem zapewnia grupie długoterminową przewagę konkurencyjną, a wyceny BVSC i VDSC, a także ostatnie wyniki, wskazują na znaczny potencjał wzrostu MSN.

Źródło: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/but-pha-nho-he-sinh-thai-tich-hop-va-suc-mua-noi-dia-khoi-sac-20250929230124412.htm