Główne trendy w globalnym zarządzaniu finansami

Rozwój globalizacji, środowisko transakcji finansowych i przepływy kapitału w kontekście zmieniających się stosunków międzynarodowych stwarzają nowe możliwości i wyzwania, wymagające ciągłej reakcji i zmian w globalnym systemie zarządzania finansami.

Globalny system zarządzania finansami stoi pod ogromną presją reform i przezwyciężania niedociągnięć. (Źródło: Indiamart)

Globalny system zarządzania finansami to ogólnoświatowa struktura formalnych i nieformalnych porozumień prawnych, instytucji i podmiotów gospodarczych , które wspólnie opracowują zasady i praktyki związane z międzynarodowym przepływem kapitału finansowego między krajami w celu realizacji inwestycji, handlu lub innych celów rozwojowych.

Z perspektywy geoekonomicznej i politycznej wpływ pięciu głównych czynników na globalny system zarządzania, w tym: zmiana układu sił w światowej sytuacji gospodarczej; sytuacja i polityka głównych gospodarek; trendy transformacji cyfrowej; trendy zielonego wzrostu; międzynarodowa integracja i powiązania gospodarcze, stworzyły cztery główne trendy zarządzania w światowej gospodarce.

Wzmocnienie „głosu” krajów rozwijających się

Ostatnie dyskusje na forach międzynarodowych, takich jak Organizacja Narodów Zjednoczonych (ONZ), Grupa 77 (G77), Grupa 20 (G20), Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW), Bank Światowy (BŚ) itp., uwypukliły ograniczenia obecnej międzynarodowej struktury finansowania rozwoju w kontekście ściśle powiązanych kryzysów, począwszy od zmian klimatycznych, przez koszty utrzymania, po kryzys zadłużenia krajów rozwijających się.

W szczególności kraje rozwijające się nieustannie domagają się reformy światowego systemu finansowego w kierunku inkluzywności i kompleksowości, apelując o wzmocnienie roli i głosu krajów rozwijających się w procesie decyzyjnym obecnych instytucji finansowych.

W ONZ Sekretarz Generalny Antonio Guterres ocenił, że obecna międzynarodowa struktura finansowa jest niesprawiedliwa i że należy zapewnić dostęp do finansowania krajom rozwijającym się oraz promować mobilizację zasobów krajowych. Wezwał do zacieśnienia współpracy międzynarodowej i partnerstwa publiczno-prywatnego w celu przeciwdziałania znacznemu spadkowi światowego wzrostu gospodarczego, rosnącej inflacji i zbliżającemu się kryzysowi zadłużenia, który poważnie wpływa na te gospodarki.

Globalny system zarządzania finansami stoi pod ogromną presją reform, przezwyciężania braków i ograniczeń, a zwłaszcza dostosowania się do nowego porządku gospodarczego i finansowego oraz trendów globalizacji. W związku z tym głos krajów rozwijających się musi zostać wzmocniony. Następnie należy zwiększyć udział krajów rozwijających się w systemach Bretton Woods (BŚ, MFW...); zróżnicować warunki wypłaty/pożyczania, aby były bardziej odpowiednie dla krajów rozwijających się; wymagać bardziej sprawiedliwych systemów ratingu kredytowego dla krajów rozwijających się, uwzględniających ich specyficzne uwarunkowania przy stosowaniu kryteriów ratingowych.

Promowanie roli krajów rozwiniętych

Podczas globalnych spotkań poświęconych zarządzaniu finansami państwa zaapelowały również do krajów rozwiniętych o wzmocnienie ich roli i odpowiedzialności w obliczu nowych globalnych problemów i trendów, takich jak zielony wzrost i transformacja cyfrowa, aby stać się nowymi motorami napędowymi wzrostu światowej gospodarki.

W szczególności wzywa się kraje rozwinięte do większego zaangażowania się w programy działań na rzecz klimatu, aby zrekompensować szkody środowiskowe poniesione w trakcie poprzednich procesów rozwoju; jednocześnie należy zapewnić wsparcie finansowe krajom biednym i rozwijającym się w celu zmniejszenia luki cyfrowej i technologicznej...

Globalny podatek minimalny i współpraca w walce z erozją dochodów

Współpraca w zakresie podatków na świecie stała się ostatnio bardziej aktywna dzięki wprowadzeniu globalnego podatku minimalnego i promowaniu współpracy zapobiegającej erozji dochodów podatkowych.

W 2021 r. ministrowie finansów i prezesi banków centralnych grupy G20 przyjęli Oświadczenie w sprawie rozwiązań, składające się z dwóch filarów, mających na celu stawienie czoła wyzwaniom podatkowym wynikającym z cyfryzacji gospodarki.

W związku z tym, w ramach filaru 1, kraj będzie uprawniony do nałożenia nowego podatku na część zysków korporacji międzynarodowych o rocznych globalnych przychodach przekraczających 20 miliardów euro i zyskach przekraczających 10%, które prowadzą działalność gospodarczą w tym kraju. Natomiast w ramach filaru 2, kraj będzie stosować minimalną stawkę podatku dochodowego od osób prawnych w wysokości 15% od zagranicznych zysków korporacji międzynarodowych o przychodach wynoszących 750 milionów euro lub więcej.

Globalny podatek minimalny jest obecnie wdrażany przez 136 krajów, w tym Wietnam, i jego wdrażanie przyspiesza. Gospodarki Unii Europejskiej (UE), Szwajcarii, Wielkiej Brytanii, Korei Południowej, Japonii, Singapuru, Indonezji, Hongkongu (Chiny), Australii itd. będą stosować globalny podatek minimalny od 2024 roku. Kraje otrzymujące inwestycje w regionie ASEAN, o podobnych warunkach jak Wietnam (Malezja, Indonezja, Tajlandia), zaplanowały wdrożenie globalnego podatku minimalnego od 2024 roku.

Tymczasem, w celu wypełnienia luk prawnych i ograniczenia unikania płacenia podatków przez międzynarodowe przedsiębiorstwa, wiele krajów/grup krajów promuje tworzenie globalnych regulacji zapobiegających erozji dochodów i unikaniu płacenia podatków, w tym dwie inicjatywy podejmowane przez G20/OECD i grupę afrykańską.

Środki przeciwdziałania erozji podstawy opodatkowania i transferowi zysków (BEPS) to inicjatywa G20/OECD, obejmująca 15 działań mających na celu zmniejszenie „luki podatkowej”, ograniczenie przeszkód i niedociągnięć w systemie polityki każdego kraju oraz zapewnienie spójnego i przejrzystego stosowania zgodnie z międzynarodowymi standardami i praktykami. BEPS został oficjalnie zatwierdzony przez przywódców państw G20 w listopadzie 2015 r. i obecnie zrzesza 141 członków (Wietnam jest setnym członkiem) w ramach Kompleksowych Ram Współpracy OECD/G20.

Drugą inicjatywą jest „Rezolucja w sprawie promowania wszechstronnej i skutecznej międzynarodowej współpracy podatkowej”, zaproponowana przez Grupę Afrykańską ONZ, która wzywa do bardziej wszechstronnej i inkluzywnej współpracy podatkowej, uwzględniającej rolę krajów rozwijających się w procesie decyzyjnym. Inicjatywa ta proponuje współpracę w zakresie zwalczania nielegalnych transferów finansowych, unikania opodatkowania i uchylania się od opodatkowania, a także utworzenie Platformy Współpracy Podatkowej z udziałem agencji ONZ.

Promowanie współpracy w celu rozwiązania problemu długu publicznego i zapobiegania kryzysowi zadłużenia

Pandemia COVID-19, kryzysy żywnościowy i energetyczny oraz inne bezprecedensowe wyzwania pojawiły się w kontekście zaostrzenia globalnych warunków finansowych i rosnących kosztów pożyczek, co zwiększyło ryzyko długu publicznego w krajach narażonych na kryzys.

Według statystyk, dług publiczny w relacji do PKB wzrósł w ponad 100 krajach rozwijających się. Rosnący dług publiczny tych krajów rodzi pytania o rolę wielostronnego finansowania rozwoju w czasach kryzysu.

Aby osiągnąć cele zrównoważonego rozwoju, ONZ i kraje członkowskie wzywają do znalezienia w najbliższej przyszłości silniejszych, wielostronnych rozwiązań w celu rozwiązania kryzysu długu publicznego, z którym borykają się gospodarki rozwijające się. Obecnie dyskusje na temat długu publicznego w ramach struktur wielostronnych koncentrują się na dwóch głównych zagadnieniach: rozwiązaniu problemu długu publicznego w krajach ubogich i wysokiego ryzyka oraz współpracy w zapobieganiu kryzysom długu publicznego.

Aby rozwiązać problem długu publicznego krajów ubogich i wysokiego ryzyka, globalne instytucje finansowe (MDB) decydują się na zapewnienie krajom nowych źródeł finansowania poprzez rezerwowanie zasobów i ponowne przeznaczenie części swoich istniejących portfeli, w ramach mechanizmów takich jak ponowne udzielanie pożyczek lub wstrzykiwanie kapitału.

W rzeczywistości kraje G20 promowały Inicjatywę Zawieszenia Obsługi Długu (DSSI). Dzięki tej inicjatywie kraje G20 zakończyły obsługę długu Czadu i kontynuują obsługę długów Zambii, Etiopii, Ghany i Sri Lanki.

Jednak wszystkie kraje uważają, że w perspektywie długoterminowej do problemu długu publicznego należy podchodzić w sposób „zapobiegawczy”, a nie „powstrzymujący”, i wzywają kraje do znalezienia rozwiązań zapobiegających kryzysom zadłużenia w krajach wysokiego ryzyka.

Przywódcy kilku krajów rozwijających się zaapelowali do G20 o uzgodnienie ambitniejszej inicjatywy dotyczącej zawieszenia długu, obejmującej m.in. pożyczki MDB dla krajów o niskich dochodach.

Wezwali również kraje rozwinięte – postrzegane jako odpowiedzialne za większość szkód środowiskowych – do uwolnienia przestrzeni finansowej dla pożyczkobiorców z południa. Mogłoby to obejmować umorzenie długów, restrukturyzację zadłużenia, zastąpienie pożyczek klimatycznych bezzwrotnymi dotacjami oraz rekompensaty za szkody.

--------------------------------

(*) Artykuł syntetyzuje wyniki tematu badawczego „Niektóre główne trendy w globalnym zarządzaniu finansami na forach wielostronnych” autorstwa grupy autorów: Phan Loc Kim Phuc, Truong To Khanh Linh Tran Dang Thanh, Vu Hong Anh, Vu Thanh Dat, Nguyen Thi Binh, Nguyen Phuong Hoa.

Source: https://baoquocte.vn/cac-xu-huong-lon-trong-quan-tri-tai-chinh-toan-cau-291219.html