Główne trendy w globalnym zarządzaniu finansami

Dynamika globalizacji, otoczenie obrotu finansowego i przepływy kapitału w kontekście niestabilnego krajobrazu stosunków międzynarodowych stwarzają nowe możliwości i wyzwania, wymagające ciągłej adaptacji i zmian w globalnym systemie zarządzania finansami.

Globalny system zarządzania finansami stoi pod ogromną presją reformy i wyeliminowania swoich niedociągnięć. (Źródło: Indiamart)

Globalny system zarządzania finansami to ogólnoświatowa struktura porozumień prawnych, instytucji oraz formalnych i nieformalnych podmiotów gospodarczych , które wspólnie ustalają regulacje i praktyki związane z przepływem międzynarodowego kapitału finansowego między krajami w celach inwestycyjnych, handlowych lub innych celów rozwojowych.

Z geopolitycznego punktu widzenia wpływ pięciu kluczowych czynników na globalny system zarządzania, w tym: zmiany w równowadze sił w światowej gospodarce; sytuacja i polityka głównych gospodarek; trend transformacji cyfrowej; trend zielonego wzrostu; oraz międzynarodowa integracja i powiązania gospodarcze, przyczynił się do powstania czterech głównych trendów zarządzania w światowej gospodarce.

Wzmocnienie „głosu” krajów rozwijających się.

Ostatnie dyskusje na forach międzynarodowych, takich jak Organizacja Narodów Zjednoczonych (ONZ), Grupa Krajów Rozwijających się (G77), Grupa Dwudziestu (G20), Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) i Bank Światowy (BŚ), uwypukliły ograniczenia obecnej struktury międzynarodowej w zakresie finansowania rozwoju w kontekście ściśle powiązanych ze sobą kryzysów, począwszy od zmian klimatycznych, przez koszty utrzymania, po kryzys zadłużenia w krajach rozwijających się.

W tym kontekście kraje rozwijające się konsekwentnie domagają się reform światowego systemu finansowego, aby był on bardziej inkluzywny i kompleksowy, a także aby wzmocnić rolę i głos krajów rozwijających się w procesach decyzyjnych istniejących instytucji finansowych.

Sekretarz Generalny ONZ António Guterres ocenił obecną międzynarodową strukturę finansową jako niesprawiedliwą, podkreślając potrzebę zapewnienia dostępu do finansowania krajom rozwijającym się i promowania mobilizacji zasobów krajowych. Zaapelował o zacieśnienie współpracy międzynarodowej i partnerstw publiczno-prywatnych w celu rozwiązania problemu znacznego spadku globalnego wzrostu gospodarczego, rosnącej inflacji, zbliżającego się kryzysu zadłużenia i jego poważnego wpływu na te gospodarki.

Globalny system zarządzania finansami stoi w obliczu znacznej presji reform, konieczności przezwyciężenia braków i ograniczeń, a zwłaszcza dostosowania się do nowego porządku gospodarczego i finansowego oraz trendów globalizacji. W związku z tym głos krajów rozwijających się musi zostać wzmocniony. Obejmuje to zwiększenie kwot dla krajów rozwijających się w systemach Bretton Woods (BŚ, MFW itp.); dywersyfikację warunków udzielania/wypłacania kredytów, aby lepiej dopasować je do krajów rozwijających się; oraz domaganie się bardziej sprawiedliwych systemów ratingu kredytowego dla krajów rozwijających się, uwzględniających ich szczególną sytuację przy stosowaniu kryteriów oceny.

Wzmocnienie roli krajów rozwiniętych

W ramach globalnych ram zarządzania finansami państwa wzywają również kraje rozwinięte do wzmocnienia ich roli i odpowiedzialności w rozwiązywaniu pojawiających się globalnych problemów i trendów, takich jak zielony wzrost i transformacja cyfrowa, promując je jako nowe siły napędowe globalnego wzrostu gospodarczego.

W szczególności wzywa się kraje rozwinięte do większego wniesienia wkładu w programy działań na rzecz klimatu, aby zrekompensować szkody środowiskowe spowodowane wcześniejszymi działaniami rozwojowymi, a także do zapewnienia wsparcia finansowego krajom mniej rozwiniętym i rozwijającym się, aby pomóc im w zniwelowaniu luki cyfrowej i technologicznej.

Wprowadzenie globalnej minimalnej stawki podatkowej i współpraca w celu zwalczania erozji dochodów podatkowych.

Współpraca w zakresie podatków na świecie stała się ostatnio bardziej aktywna dzięki wprowadzeniu globalnego podatku minimalnego i promowaniu współpracy na rzecz zwalczania erozji dochodów podatkowych.

W 2021 r. ministrowie finansów i prezesi banków centralnych grupy G20 przyjęli Deklarację w sprawie rozwiązań, opartą na dwóch filarach, mającą na celu stawienie czoła wyzwaniom podatkowym wynikającym z cyfryzacji gospodarki.

W związku z tym, w ramach filaru 1, kraje będą mogły nakładać nowe podatki na część zysków korporacji międzynarodowych o rocznych globalnych przychodach przekraczających 20 miliardów euro i zyskach przekraczających 10%, prowadzących działalność gospodarczą w danym kraju. Natomiast w ramach filaru 2, kraje będą stosować minimalną stawkę podatku dochodowego od osób prawnych w wysokości 15% do zagranicznych zysków korporacji międzynarodowych o przychodach wynoszących 750 milionów euro lub więcej.

Globalny podatek minimalny (GMT) jest obecnie wdrażany przez 136 krajów, w tym Wietnam, a jego wdrażanie jest przyspieszane. Gospodarki Unii Europejskiej (UE), Szwajcarii, Wielkiej Brytanii, Korei Południowej, Japonii, Singapuru, Indonezji, Hongkongu (Chiny) i Australii będą stosować GMT od 2024 roku. Kraje otrzymujące inwestycje w regionie ASEAN, o podobnych warunkach jak Wietnam (Malezja, Indonezja, Tajlandia), również zaplanowały wdrożenie GMT od 2024 roku.

Tymczasem, w celu wyeliminowania luk prawnych i ograniczenia unikania płacenia podatków przez międzynarodowe przedsiębiorstwa, wiele krajów/grup krajów promuje tworzenie globalnych regulacji mających na celu zwalczanie erozji dochodów i unikania płacenia podatków, w tym w szczególności dwie inicjatywy podejmowane przez grupę G20/OECD oraz grupę krajów afrykańskich.

Inicjatywa G20/OECD dotycząca rozwiązań w zakresie erozji podstawy opodatkowania i transferu zysków (BEPS) obejmuje 15 działań mających na celu zmniejszenie „luki podatkowej”, łagodzenie niedoskonałości i niedociągnięć w systemach politycznych poszczególnych krajów oraz zapewnienie spójnego i przejrzystego stosowania zgodnie z międzynarodowymi standardami i praktykami. BEPS został oficjalnie przyjęty przez przywódców G20 w listopadzie 2015 r. i obecnie zrzesza 141 członków (Wietnam jest setnym członkiem) w ramach Kompleksowych Ram Współpracy między OECD a G20.

Drugą inicjatywą jest „Rezolucja w sprawie promowania wszechstronnej i skutecznej międzynarodowej współpracy podatkowej”, zaproponowana przez grupę krajów afrykańskich w ONZ, wzywająca do wzmocnionej i bardziej inkluzywnej współpracy podatkowej, uwzględniającej rolę krajów rozwijających się w procesie decyzyjnym. Inicjatywa proponuje współpracę w zakresie zwalczania nielegalnych przepływów finansowych, unikania opodatkowania i uchylania się od płacenia podatków, a także utworzenie Platformy Współpracy Podatkowej z udziałem agencji ONZ.

Promowanie współpracy w zakresie rozwiązywania długu publicznego i zapobiegania kryzysom zadłużenia.

Pandemia COVID-19, kryzysy żywnościowy i energetyczny oraz bezprecedensowe wyzwania pojawiły się na tle zaostrzających się globalnych warunków finansowych i rosnących kosztów pożyczek, zwiększając ryzyko długu publicznego w krajach narażonych na kryzys.

Według statystyk, dług publiczny w relacji do PKB wzrósł w ponad 100 krajach rozwijających się. Rosnący dług publiczny tych państw rodzi pytania o rolę wielostronnego finansowania rozwoju w czasach kryzysu.

W najbliższej przyszłości, aby osiągnąć cele zrównoważonego rozwoju, ONZ i państwa członkowskie apelują o silniejsze rozwiązania wielostronne w celu rozwiązania kryzysu długu publicznego, z którym borykają się gospodarki rozwijające się. Obecnie dyskusje na temat długu publicznego w ramach struktur wielostronnych koncentrują się na dwóch głównych obszarach: rozwiązywaniu problemów związanych z długiem publicznym w krajach ubogich i wysokiego ryzyka oraz współpracy w zapobieganiu kryzysom długu publicznego.

Aby rozwiązać problem długu publicznego w krajach ubogich i wysokiego ryzyka, globalne instytucje finansowe (MDB) decydują się na zapewnienie krajom nowych źródeł finansowania poprzez zabezpieczenie zasobów i ponowne przeznaczenie części swoich istniejących portfeli inwestycyjnych za pomocą mechanizmów takich jak pożyczanie lub wstrzykiwanie kapitału.

W rzeczywistości kraje G20 promowały Inicjatywę Zawieszenia Obsługi Długu (DSSI). Dzięki tej inicjatywie kraje G20 zakończyły proces restrukturyzacji zadłużenia Czadu i kontynuują działania na rzecz spłaty długów Zambii, Etiopii, Ghany i Sri Lanki.

Kraje zgadzają się jednak, że w dłuższej perspektywie do kwestii długu publicznego należy podchodzić z perspektywy zapobiegawczej, a nie reaktywnej, i wzywają kraje do wdrożenia rozwiązań zapobiegających kryzysom zadłużenia w krajach wysokiego ryzyka.

Przywódcy kilku krajów rozwijających się zaapelowali do G20 o uzgodnienie ambitniejszej inicjatywy dotyczącej zawieszenia długu, obejmującej m.in. pożyczki MDB dla krajów o niskich dochodach.

Kraje zaapelowały również do krajów rozwiniętych – uznawanych za odpowiedzialne za większość szkód środowiskowych – o uwolnienie przestrzeni finansowej dla pożyczkobiorców z Południa. Mogłoby to obejmować umorzenie długów, restrukturyzację zadłużenia, zastąpienie pożyczek klimatycznych dotacjami oraz rekompensaty za szkody.

--------------------------------

(*) Niniejszy artykuł jest kompilacją ustaleń badawczych z badania „Some Major Trends in Global Financial Governance at Multilateral Forums” autorstwa Phan Loc Kim Phuc, Truong To Khanh Linh, Tran Dang Thanh, Vu Hong Anh, Vu Thanh Dat, Nguyen Thi Binh i Nguyen Phuong Hoa.

Source: https://baoquocte.vn/cac-xu-huong-lon-trong-quan-tri-tai-chinh-toan-cau-291219.html