Akcje „odczuwają skutki” kursów walut

ANTD.VN - Umacniający się dolar amerykański odciągnął kapitał od wietnamskiego rynku akcji, co wpłynęło na psychologię krajowych inwestorów. W ostatnim czasie rynek notował ciągłe, głębokie spadki.

Po osiągnięciu 14-miesięcznego minimum na poziomie 100,4 punktu pod koniec września, indeks DXY (mierzący siłę dolara amerykańskiego względem głównych walut) odwrócił się i odzyskał swoją siłę. Wzrost wartości dolara ponownie przeczył oczekiwaniom Rezerwy Federalnej USA (Fed) na obniżkę stóp procentowych, wspierany przez serię pozytywnych danych ekonomicznych z największej gospodarki świata.

Wartość dolara umocniła się szczególnie po zwycięstwie Donalda Trumpa, który realizuje politykę handlową „Ameryka na pierwszym miejscu”.

W kraju, po znacznym osłabieniu w sierpniu i wrześniu, kurs USD/VND również odbił. Na deprecjację VND wpływa nie tylko umocnienie USD, ale również czynniki wewnętrzne, zwłaszcza sezonowy wzrost popytu przedsiębiorstw na waluty obce pod koniec roku.

Ponadto zobowiązania z tytułu spłaty międzynarodowych długów o wartości około 1 mld USD również w ostatnim czasie zwiększyły zapotrzebowanie Skarbu Państwa na dolary amerykańskie.

Od początku roku VND stracił około 4,3% swojej wartości w stosunku do USD i zbliża się do szczytu z maja, który wyniósł 4,6%.

Zagraniczni inwestorzy zwiększają sprzedaż netto na wietnamskim rynku akcji

W obliczu presji kursowej, kapitał zagraniczny zwiększył sprzedaż, pomimo faktu, że wietnamski rynek akcji zbliża się do celu, jakim jest podniesienie ratingu. Ponieważ zazwyczaj, wraz z umacnianiem się dolara amerykańskiego, przepływy pieniężne naturalnie wycofują się z rynków wschodzących.

Według statystyk, na dzień 19 listopada zagraniczni inwestorzy wycofali netto 92 000 mld VND, przy czym w samym listopadzie kwota ta wzrosła do 9200 mld VND, a w ciągu ostatnich 3 sesji sprzedali netto około 4 000 mld VND.

Ciągły odpływ kapitału zagranicznego nie tylko wywiera presję sprzedaży na rynku, ale także wpływa na psychologię krajowych inwestorów. Chociaż liczba nowo otwieranych rachunków papierów wartościowych stale rośnie w ostatnich miesiącach, krajowe przepływy pieniężne stają się coraz słabsze, ponieważ rośnie ostrożność.

Indeks VN stale spada i podczas wczorajszej sesji (20 listopada) spadł poniżej 1200 punktów, po czym odbił. Pomimo odbicia, większość ekspertów uważa, że ​​presja na wietnamskie akcje pozostanie bardzo wysoka w ostatnich miesiącach roku.

Ponieważ trend wycofywania środków przez zagranicznych inwestorów nie będzie łatwy do odwrócenia, nawet jeśli presja na kurs walutowy zostanie uregulowana w ostatnich miesiącach roku.

Eksperci z MBS Securities Company uważają, że presja na kurs walutowy będzie stopniowo maleć i do końca roku kurs VND/USD osiągnie 25 000 VND/USD, dzięki takim pozytywnym czynnikom jak: dodatnia nadwyżka handlowa w wysokości 23,3 mld USD w ciągu 10 miesięcy 2024 r., napływ bezpośrednich inwestycji zagranicznych w wysokości 19,6 mld USD, co stanowi wzrost o 9% w porównaniu z tym samym okresem, a także silne ożywienie turystyki , które wzrosło o 41,3% w porównaniu z tym samym okresem w ciągu 10 miesięcy 2024 r.

Stabilność otoczenia makroekonomicznego prawdopodobnie zostanie utrzymana i ulegnie dalszej poprawie, co będzie podstawą do stabilizacji kursu walutowego w 2024 r. Ponadto, w najbliższym czasie należy się spodziewać stopniowego spadku presji na kurs walutowy, ponieważ Fed rozpoczął cykl obniżek stóp procentowych – od września obniżył je łącznie o 75 punktów bazowych – i prawdopodobnie będzie kontynuował obniżki, jednak w wolniejszym tempie.

Podzielając ten pogląd, KBSV Securities spodziewa się spadku kursu wymiany USD/VND do ok. 25 000 VND/USD, co stanowi wzrost o 3,5% w porównaniu z początkiem roku.

Czynniki wspierające, takie jak silny wzrost indeksu DXY, w pełni odzwierciedlają oczekiwania rynku co do wpływu reelekcji Trumpa na dolara amerykańskiego. W ciągu najbliższych 2 miesięcy nie zostaną wprowadzone żadne konkretne działania polityczne, dopóki Trump oficjalnie nie obejmie urzędu na początku 2025 roku.

Podaż walut obcych pod koniec roku pochodzi z nadwyżki handlowej, wypłaconych bezpośrednich inwestycji zagranicznych i przekazów pieniężnych na koniec roku.

Jednak ryzyko dla kursu walutowego nadal istnieje, ponieważ Fed pozostaje niepewny co do ścieżki obniżek stóp procentowych. Prezes Fed Jerome Powell powiedział, że silny wzrost gospodarczy da decydentom więcej czasu na określenie, jak daleko i jak szybko obniżyć stopy procentowe.

Pan Nguyen The Minh, Dyrektor ds. Badań i Analiz Klientów Indywidualnych w Yuanta Securities, opowiada się za scenariuszem, w którym indeks DXY zbliży się do poziomu 107, a kurs walutowy osiągnie historyczny szczyt 25 500 VND. Ekspert uważa, że ​​jeśli USD nie ulegnie korekcie powyżej poziomu 107, indeks VN utworzy dołek.

Pozytywnym aspektem jest to, że rentowność amerykańskich obligacji spada, indeks VN powrócił do poziomu 1200 punktów, a wycena rynkowa jest atrakcyjna. Oczekuje się, że w ciągu najbliższych dni Bank Państwa podejmie działania, takie jak sprzedaż USD, aby kontrolować kurs walutowy.

Źródło: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-ngam-don-ty-gia-post596101.antd