Akcje po świętach: Która strategia jest właściwa?

Pomimo napięcia, giełda przed przerwą świąteczną 2 września nadal zamykała się na plusie, a indeks VN-Index zatrzymał się na poziomie 1682,21 punktów. Obecnie wydarzenia po przerwie świątecznej stają się niewiadomą, którą szczególnie interesują się inwestorzy.

Krajowy kapitał inwestycyjny nadal wyznacza trendy na wietnamskim rynku akcji – zdjęcie: QUANG DINH

Akcje nadal stanowią atrakcyjny kanał inwestycyjny.

Dzieląc się z Tuoi Tre Online , pan Nguyen Viet Cuong, wiceprzewodniczący zarządu KAFI Securities Joint Stock Company, powiedział, że od początku trzeciego kwartału 2025 r. średnia płynność rynku osiągnęła około 42 000 mld VND/sesję, co stanowi wzrost o ponad 100% w porównaniu z pierwszą połową roku, co odzwierciedla fakt, że przepływy pieniężne zostały uwolnione po tym, jak informacje na temat odpowiedniego podatku w USA stały się jaśniejsze.

Chociaż zagraniczni inwestorzy od początku ubiegłego miesiąca wykazują tendencję do wycofywania swojego kapitału netto, akcje wietnamskie są nadal wspierane przez przepływy kapitału od krajowych inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych.

Prognozuje się, że przepływy kapitału zagranicznego prawdopodobnie powrócą do zakupów netto, gdy informacje na temat stóp procentowych i kursów walutowych staną się bardziej przejrzyste, zwłaszcza po decyzji Rezerwy Federalnej USA (FED) o obniżeniu stóp procentowych we wrześniu. Ponadto perspektywa poprawy sytuacji na rynku zwiększy atrakcyjność międzynarodowych przepływów kapitału na akcje wietnamskie.

Pan Nguyen Viet Cuong – Wiceprzewodniczący Rady Dyrektorów KAFI Securities Joint Stock Company

Warto zauważyć, że wskaźnik cena/zysk (P/E) na rynku wynosi obecnie około 14,9, zbliżając się do pięcioletniej średniej. „To wciąż atrakcyjny poziom w kontekście dodatniego wzrostu zysków spółek giełdowych w 2025 roku i spodziewanego większego napływu kredytów w ostatnich kwartałach roku, co będzie wspierać dynamikę wzrostu rynku” – powiedział pan Cuong.

Przed świętami krajowe przepływy pieniężne również wykazywały oznaki spowolnienia, co spowodowało, że rynek popadł w fazę dywersyfikacji i ostrożnego handlu w celu utrzymania wyników. Jednak po świętach eksperci przewidują, że indeks VN utrzyma swoją wzrostową dynamikę, oscylując wokół 1650 punktów i zmierzając w kierunku psychologicznego progu 1700 punktów.

Ogólnie rzecz biorąc, eksperci uważają, że w najbliższym czasie akcje nadal będą interesującym kanałem inwestycyjnym i będą się rozwijać w optymistycznym kierunku dzięki: dużej płynności, rozsądnym wycenom, oczekiwaniom obniżki stóp procentowych przez Fed we wrześniu 2025 r., pozytywnym wynikom biznesowym w trzecim kwartale oraz historii awansu rynku z rynków wschodzących do rynków wschodzących, osiągniętej przez organizacje międzynarodowe.

Jaką strategię powinni przyjąć inwestorzy?

Odnośnie strategii, wiceprezes KAFI Securities stwierdził: „Inwestorzy o przeciętnej skłonności do ryzyka mogą rozważyć inwestowanie w wyżej wymienione branże, wybierając przedsiębiorstwa o rozsądnych wycenach i dobrych oczekiwaniach wzrostu w oparciu o wyniki biznesowe w tym roku. Należy unikać inwestowania w akcje przewartościowane w porównaniu z danymi historycznymi i ograniczyć inwestowanie w akcje, gdy indeks rośnie gwałtownie i przekracza 1700 punktów, aby zmniejszyć ryzyko krótkoterminowej korekty.

W przypadku grup branżowych akcje spółek o dużej kapitalizacji, w których jest miejsce (wskaźnik własności) na kapitał zagraniczny, odniosą bezpośrednie korzyści ze wzrostu ratingu rynku akcji.

Jednocześnie duże inwestycje publiczne stwarzają dynamikę wzrostu zysków w branży materiałów budowlanych.

Bankowość, papiery wartościowe i nieruchomości są uważane za sektory, które pośrednio korzystają z obecnego trendu luzowania polityki kredytowej. Grupa detaliczna wykazuje tendencję do większej aktywności pod koniec roku.

Jak wahania kursu wymiany VND/USD wpływają na akcje wietnamskie?

Kurs USD/VND jest pod presją, ponieważ podaż walut obcych uzupełniających rezerwy spada z powodu polityki taryfowej i handlowej między USA a Wietnamem. Jednocześnie niska krajowa stopa procentowa VND, sprzeczna z polityką Rezerwy Federalnej USA (Fed) i Europy, wywiera presję na pośrednie przepływy kapitału zagranicznego do Wietnamu.

W tym kontekście eksperci KAFI stwierdzili, że kursy walut często nie mają bezpośredniego wpływu na rynek akcji, ale środki mające na celu stabilizację kursów walut mogą powodować skutki uboczne.

Jeśli presja zewnętrzna nie osłabnie, Bank Państwa może kontynuować sprzedaż dolarów, którą wcześniej sprzedał 25 i 26 sierpnia w skali ponad 1,5 mld USD, lub nieznacznie podnieść stopy procentowe VND. Działania te mogą ograniczyć płynność i zwiększyć ostrożność.

„Jednak w dłuższej perspektywie, jeśli korekta będzie umiarkowana, jej wpływ będzie głównie krótkoterminowy, a rynek nadal będzie otwierał dobre możliwości dla inwestorów giełdowych” – stwierdziła spółka papierów wartościowych.

Powrót do tematu

KWIAT ŚLIWY

Source: https://tuoitre.vn/chung-khoan-sau-ky-nghi-le-chien-luoc-nao-phu-hop-20250830144806997.htm