Rynek akcji wkracza w fazę konsolidacji po silnym wzroście.

Giełda papierów wartościowych zaliczyła tydzień pełen wahań. (Grafika ilustracyjna)

Eksperci firm papierów wartościowych uważają, że indeks VN-Index znajduje się obecnie w fazie konsolidacji po silnym trendzie wzrostowym trwającym od kwietnia 2025 r.

*Mogą pojawić się okazje inwestycyjne w przypadku akcji, których wartość była akumulowana przez długi czas.

Według Saigon- Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS), indeks VN spadł drugi tydzień z rzędu, zamykając się na poziomie 1683,18 punktów (spadek o 2,77%), spadając poniżej poziomu 1700 punktów. Indeks VN30 również spadł o 1,65% do 1944,60 punktów, utrzymując się nadal powyżej psychologicznego poziomu wsparcia wynoszącego 2000 punktów.

W tygodniu od 20 do 24 października indeks VN-Index odnotował gwałtowny spadek na początku tygodnia, osiągając rekordową wartość punktów, po czym w ciągu kolejnych dwóch sesji odrobił straty i osiągnął poziom około 1620 punktów. Ruchy rynkowe wyraźnie wskazywały na rozbieżność między grupami branżowymi, a płynność wzrosła o 17,5% w porównaniu z poprzednim tygodniem, odzwierciedlając napływ kapitału do akcji o solidnych fundamentach i pozytywnych wynikach biznesowych. Jednak inwestorzy zagraniczni kontynuowali serię sprzedaży netto po raz 14. z rzędu, osiągając wartość 4360 mld VND na indeksie HOSE, koncentrując się na MSN (1027 mld VND), SSI (730 mld VND) i CTG (702 mld VND).

SHS uważa, że indeks VN znajduje się w fazie konsolidacji po silnym wzroście, który trwał od kwietnia 2025 roku. Indeks ponownie testuje poziom 1700 punktów, z silnym oporem na poziomie 1730 punktów – najwyższym poziomie podczas gwałtownego spadku 20 października. W krótkim terminie presja sprzedaży może wzrosnąć w przypadku akcji, które gwałtownie wzrosły lub są silnie lewarowane, podczas gdy okazje inwestycyjne mogą pojawić się w przypadku akcji, które konsolidują się od dłuższego czasu, których ceny powróciły do przedziału kwiecień-maj 2025 roku i mają pozytywne wyniki biznesowe w III kwartale.

Spółka akcyjna Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) określiła rynek jako „duszący” na początku tygodnia, z wieloma akcjami osiągającymi dolną granicę i praktycznie bez kupujących. Jednak kapitał szybko powrócił, zapobiegając zbyt głębokiemu spadkowi indeksu VN i pozwalając mu utrzymać się na poziomie około 1620 punktów, stopniowo odrabiając straty pod koniec tygodnia. Na wykresie technicznym indeks zakończył tydzień świecą z długim dolnym „ogonem” – oznaką presji kupna przy niskich cenach, co oznaczało, że inwestorzy wykorzystali okazję do „kupna w dołku”.

Według CSI płynność w ciągu tygodnia spadła o 3,9% w porównaniu ze średnią 20-tygodniową, osiągając 37 807 miliardów VND (co odpowiada 1,204 miliardowi akcji obracanych na giełdzie HOSE, co oznacza spadek o 8,06%). Spadek objął 14 z 21 grup branżowych; konkretnie, papiery wartościowe spadły o 12,2%, stal spadła o 6,25%, a bankowość spadła o 5,27%. Z kolei technologia telekomunikacyjna wzrosła o 8,84%, handel detaliczny o 2,38%, a tworzywa sztuczne o 2,08% – trzy najsilniejsze grupy, w szczególnościFPT , PNJ i grupa Viettel (VTP, CTR, VGI).

Fakt, że indeks VN-Index utrzymał się powyżej poziomu wsparcia na poziomie 1620 punktów, wskazuje na utrzymujący się sentyment kupna akcji w dołku. CSI zaleca inwestorom ostrożną strategię, redukcję posiadanych akcji, gdy indeks VN-Index osiągnie poziom 1720 punktów, i oczekiwanie na bezpieczne okazje do zakupu, jeśli indeks ulegnie korekcie do poziomu 1560 punktów.

Tien Phong Securities (TPS) również uważa, że indeks VN-Index tymczasowo zamarł po trzech sesjach odbicia. Presja sprzedaży powróciła, gdy indeks zbliża się do 20-dniowej średniej kroczącej, co odzwierciedla ostrożne nastroje. TPS przewiduje, że jeśli popyt się nie poprawi, obecne odbicie może się zakończyć, ale przedział 1600-1620 punktów pozostaje wiarygodnym poziomem wsparcia w przypadku korekty rynku.

Ogólnie rzecz biorąc, po miesiącach stabilnych wzrostów rynek wkracza w fazę korekty z wyraźnym zróżnicowaniem. Ostrożność powróciła, ponieważ indeks VN waha się wokół 1700 punktów, podczas gdy inwestorzy typu smart money zaczynają selektywnie wybierać akcje o silnych fundamentach, rosnących wynikach biznesowych i rozsądnych wycenach.

W przeciwieństwie do czerwieni dominującej na rynku krajowym, światowe rynki akcji, zwłaszcza w USA, odnotowały największe tygodniowe wzrosty od wielu miesięcy.

Amerykańskie indeksy giełdowe wzrosły najbardziej od miesięcy.

W USA indeksy S&P 500 i Nasdaq Composite odnotowały największe tygodniowe wzrosty procentowe od sierpnia 2025 r., natomiast indeks Dow Jones zanotował największy wzrost od czerwca 2025 r.

Niższe od oczekiwanego wskaźniki inflacji i pozytywne wyniki przedsiębiorstw pomogły trzem głównym indeksom giełdowym w USA zamknąć się 24 października na rekordowo wysokich poziomach, co wzmocniło oczekiwania na rychłe obniżenie stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.

Dokładniej, indeks Dow Jones wzrósł o 472,51 punktów (1,01%) do 47 207,12 punktów; indeks S&P 500 wzrósł o 53,25 punktów (0,79%) do 6 791,69 punktów; a indeks Nasdaq Composite zyskał 263,07 punktów (1,15%) do 23 204,87 punktów.

Departament Pracy USA poinformował, że wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) wzrósł we wrześniu o 0,3%, czyli poniżej prognozowanego poziomu 0,4%. Według Callie Cox, stratega rynkowego w Ritholtz Wealth Management, „ceny nadal rosną, ale w kontrolowanym tempie, co pomaga złagodzić obawy dotyczące inflacji i wzmacnia oczekiwania na obniżkę stóp procentowych przez Fed”.

Według LSEG, Fed może obniżyć stopy procentowe jeszcze dwukrotnie w tym roku, począwszy od posiedzenia w dniach 28-29 października. Sezon publikacji wyników za trzeci kwartał 2025 roku również rozpoczął się dobrze – 87% spółek z indeksu S&P 500 przekroczyło oczekiwania dotyczące zysków, co dodatkowo wzmacnia nastroje inwestorów.

Dyrektor Generalna WTO, Ngozi Okonjo-Iweala, wezwała USA i Chiny do deeskalacji napięć handlowych, ostrzegając, że oddzielenie dwóch głównych gospodarek może w dłuższej perspektywie obniżyć globalną produkcję o 7%. Stwierdziła, że WTO promuje dialog w celu złagodzenia negatywnego wpływu na globalny wzrost gospodarczy.

Wcześniej, w tygodniu 20-24 października, Wall Street doświadczyło znacznej zmienności, napędzanej rozwojem handlu i wynikami finansowymi. Indeksy wzrosły na początku tygodnia, ponieważ pojednawcze wypowiedzi prezydenta Trumpa złagodziły obawy dotyczące napięć na linii USA-Chiny.

Na zamknięciu sesji indeks Dow Jones wzrósł o 1,1% do 46 706,58 punktów; indeks S&P 500 wzrósł o 1,1% do 6 735,13 punktów, a indeks Nasdaq Composite wzrósł o 1,4% do 22 990,54 punktów.

Komentarz (0)