Dwa lata rekordowego przyspieszenia

Światowa cena złota imponująco wzrosła w ciągu ostatnich dwóch lat, odzwierciedlając globalną niestabilność gospodarczą i czynniki geopolityczne . Według danych Kitco News, w 2024 roku cena złota wzrosła o 29%; od początku 2025 roku do chwili obecnej (końca sierpnia) złoto wzrosło o 28%.

Wydaje się, że ta tendencja się utrzyma, a inwestorzy masowo szukają w złocie bezpiecznego aktywa.

Podczas sesji handlowej 28 sierpnia na rynku nowojorskim (zakończonej wczesnym rankiem 29 sierpnia czasu wietnamskiego) cena spot złota wzrosła z 3385 USD/uncję do ponad 3420 USD/uncję, osiągając najwyższy poziom od miesiąca.

Ruch ten był wspierany przez utrzymującą się słabość dolara amerykańskiego, indeks USD spadł o 0,32% do 97,81 punktów.

Na rynku krajowym ceny złota również odnotowały trzy kolejne sesje nowych rekordowych maksimów. Rano 29 sierpnia cena sztabek złota SJC osiągnęła nowy szczyt na poziomie 128,9 mln VND/tael (cena sprzedaży), a cena złotych pierścionków również osiągnęła rekordowy poziom 123,6 mln VND/tael (cena sprzedaży), odzwierciedlając wysoki popyt krajowy spowodowany obawami o inflację i wahania kursów walut.

Czynniki napędzające silny wzrost cen złota w ciągu ostatnich dwóch lat to napięcia geopolityczne, utrzymująca się inflacja i luźna polityka pieniężna. Od 2023 roku złoto jest wspierane przez rekordowy popyt ze strony banków centralnych, które dywersyfikują swoje rezerwy, odchodząc od dolara amerykańskiego. W ostatnim czasie głównym czynnikiem napędzającym wzrost cen było osłabienie dolara amerykańskiego.

kitoco (7).jpeg
Prognozuje się, że ceny złota będą nadal rosły w średnim i długim terminie. Zdjęcie: Kitco

Inwestorzy oczekują, że Rezerwa Federalna USA (Fed) będzie nadal obniżać stopy procentowe. Rynek prognozuje, że Fed może obniżyć stopy procentowe dwukrotnie do końca 2025 roku, prawdopodobnie począwszy od września, za każdym razem o 25 punktów bazowych, biorąc pod uwagę słabe dane z rynku pracy i stabilną inflację na poziomie 2,8-3%.

Jednym z istotnych czynników jest wojna między prezydentem USA Donaldem Trumpem a Rezerwą Federalną (Fed). Trump wielokrotnie krytykował prezesa Rezerwy Federalnej (Fed) Jerome'a ​​Powella za brak szybkiej obniżki stóp procentowych, grożąc nawet jego zwolnieniem. Niedawno Trump ogłosił zwolnienie prezes Rezerwy Federalnej (Fed) Lisy Cook pod zarzutem oszustw hipotecznych, co stanowi pierwszy przypadek w 111-letniej historii Rezerwy Federalnej, gdy prezydent podjął taką decyzję.

Inwestorzy dostrzegają poważne zagrożenie dla niezależności Fed, która jest fundamentem skuteczności banku centralnego w walce z inflacją i bezrobociem. Fed historycznie opierał się krótkoterminowym prośbom prezydentów o skupienie się na długoterminowej kondycji gospodarki .

Jednak ta niezależność jest obecnie kwestionowana po tym, jak Trump, dążąc do wyeliminowania „wysp niezależności” w rządzie , zwolnił szefów wielu agencji, takich jak Rezerwa Federalna, CDC i Biuro Statystyki Pracy. Wielu ekspertów ostrzega, że ​​może to zagrozić globalnej stabilności gospodarczej i podważyć wiarygodność amerykańskich instytucji.

Kiedy zakończy się wieloletni rajd cen złota?

W krótkim okresie ceny złota mogą podlegać gwałtownym wahaniom i korygować się w dół po serii kolejnych wzrostów. Organizacje takie jak Saxo Bank ostrzegają, że złoto może znaleźć się pod presją, jeśli inflacja chwilowo wzrośnie, co zmusi Fed do wahania się z obniżką stóp procentowych, co doprowadzi do tymczasowego odbicia dolara amerykańskiego. Jednak poziom wsparcia około 3300 USD/uncję utrzymuje się na stabilnym poziomie od końca maja.

W perspektywie średnio- i długoterminowej wiele czynników sprzyja dalszemu wzrostowi ceny złota. Stany Zjednoczone wkraczają w cykl obniżek stóp procentowych, pomimo utrzymującej się wysokiej inflacji na poziomie prawie 3%, wyższej niż poprzedni cel 2%. Stwarza to „żyzne środowisko” dla złota, ponieważ koszt alternatywny posiadania tego metalu niedochodowego maleje.

Oczekuje się, że dolar amerykański będzie nadal słabł z powodu presji wynikającej z rosnącego długu publicznego USA, dążenia administracji Trumpa do obniżenia stóp procentowych pożyczek publicznych oraz globalnego trendu dedolaryzacji, przy czym takie kraje jak Chiny, Indie i Turcja zwiększają swoje rezerwy złota.

Samson, ekspert z Fidelity International, podkreślił, że USA stoją w obliczu dużego ryzyka stagflacji – powolnego wzrostu gospodarczego w połączeniu z wysoką inflacją – z powodu polityki taryfowej i słabego rynku pracy.

Samson zauważył, że wzrosty cen złota zazwyczaj trwają latami, a biorąc pod uwagę obecny poziom zmienności, złoto nadal ma znaczny potencjał wzrostu. Fidelity utrzymuje pozytywną pozycję w złocie w swoim portfelu, postrzegając je jako bezpieczną przystań i element dywersyfikacji.

Podobnie Bank of America (BofA) podtrzymał prognozę, że ceny złota mogą osiągnąć 4000 USD za uncję w pierwszej połowie 2026 roku, dzięki osłabieniu dolara amerykańskiego i trendowi obniżek stóp procentowych w obliczu wysokiej inflacji. Eksperci BofA ostrzegają, że ryzyko osłabienia niezależności Rezerwy Federalnej i agencji statystycznych może spowodować dalszy spadek wartości dolara amerykańskiego, co wpłynęłoby na wzrost cen złota.

Saxo Bank dodał, że różnica w rentowności amerykańskich obligacji skarbowych jest również czynnikiem wspierającym złoto, ponieważ rentowność krótkoterminowa spada, a długoterminowa rośnie ze względu na obawy dotyczące długu publicznego i niezależności Fed.

Ogólnie rzecz biorąc, pomimo krótkoterminowych wahań, większość organizacji prognozuje, że średnio- i długoterminowy trend cen złota będzie pozytywny, z potencjałem przekroczenia ceny 4000 USD za uncję, jeśli inflacja i ryzyko polityczne w USA wzrosną.

Źródło: https://vietnamnet.vn/dieu-gi-dang-am-tham-day-vang-tang-gia-ky-luc-2437481.html