Fed obniżył stopy procentowe po raz trzeci z rzędu.
10 grudnia Rezerwa Federalna USA (Fed) podjęła decyzję o obniżeniu stóp procentowych po raz trzeci w tym roku, co było oczekiwane przez rynek w odpowiedzi na ryzyko na rynku pracy. Decyzja ta ujawnia jednak bezprecedensowo głęboki podział wśród decydentów Fed.
Na zakończenie dwudniowego posiedzenia w sprawie polityki pieniężnej, Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC), organ decyzyjny Rezerwy Federalnej, ogłosił obniżkę referencyjnej stopy procentowej o 0,25 punktu procentowego. Spowodowało to obniżenie stopy funduszy federalnych USA do przedziału 3,5%-3,75%, najniższego poziomu od listopada 2022 roku.
Jest to trzecia obniżka stóp procentowych przeprowadzona przez Rezerwę Federalną w ciągu czterech miesięcy. Oczekuje się, że posunięcie to stworzy korzystniejsze środowisko dla kredytów i wesprze największą gospodarkę świata.
W swoim oficjalnym oświadczeniu FOMC poinformował, że decyzja została podjęta w obliczu „spowalniającego wzrostu zatrudnienia i nieznacznego wzrostu stopy bezrobocia”. Fed obawia się wzrostu ryzyka dla rynku pracy, mimo że inflacja utrzymuje się na wysokim poziomie.
Choć ruch ten jest zgodny z oczekiwaniami rynku, Fed sygnalizuje, że ścieżka przyszłej polityki pieniężnej staje się coraz bardziej nieprzewidywalna. Agencja pozostawiła otwartą możliwość co najmniej kolejnej obniżki stóp procentowych w 2026 roku, zapewniając jednocześnie, że „dokładnie oceni nadchodzące dane” w celu wprowadzenia odpowiednich korekt, dążąc do obniżenia inflacji do 2%.
Jest to trzecia obniżka stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w ciągu czterech miesięcy.
Co istotne, decyzja ta ujawnia głębokie podziały w FOMC. Spośród 12 członków z prawem głosu, trzech urzędników głosowało przeciw, co stanowi rzadką dysproporcję. Prezes oddziału Fed w Chicago, Austan Goolsbee, i prezes oddziału Fed w Kansas City, Jeffrey Schmid, opowiadali się za utrzymaniem stóp procentowych na niezmienionym poziomie. Z kolei prezes Fed Stephen Miran poparł bardziej zdecydowaną obniżkę stóp procentowych o 0,5 punktu procentowego.
Na tym spotkaniu przedstawiciele Rezerwy Federalnej podnieśli również prognozę wzrostu amerykańskiego produktu krajowego brutto (PKB) w 2026 r. do 2,3% z poprzednio prognozowanych 1,8%, ale nieznacznie obniżyli prognozę inflacji.
Oczekiwana obniżka stóp procentowych będzie miała natychmiastowy i pozytywny wpływ na miliony Amerykanów, sprawiając, że kredyty hipoteczne i samochodowe staną się dla nich bardziej przystępne cenowo. Eksperci ekonomiczni przewidują, że ten krok będzie znaczącym impulsem dla rynku konsumenckiego, zwłaszcza w obliczu zbliżającego się sezonu zakupów świątecznych w USA.
Wcześniej, w listopadowym badaniu oczekiwań konsumentów przeprowadzonym przez nowojorską Rezerwę Federalną (Nowojorska Rezerwa Federalna) w 2025 r., amerykańskie gospodarstwa domowe wyraziły obawy dotyczące swojej obecnej i przyszłej sytuacji finansowej w listopadzie 2025 r., nawet gdy prognozy inflacji pozostały stabilne.
Jednak jeśli chodzi o rynek pracy, Amerykanie wykazują większy optymizm. Według raportu, prognozy dotyczące wyższej stopy bezrobocia w 2026 roku zostały obniżone, a prognozy dotyczące utraty miejsc pracy spadły do najniższego poziomu od grudnia 2024 roku.
Tymczasem, według raportu opublikowanego 5 grudnia przez Departament Handlu USA, wydatki konsumentów we wrześniu 2025 roku wzrosły jedynie o 0,3%. Jest to wartość niższa od skorygowanego wzrostu o 0,5% w sierpniu 2025 roku i zgodna z prognozami ekonomistów. Jednak po uwzględnieniu inflacji, rzeczywiste wydatki konsumentów pozostały całkowicie niezmienione w porównaniu z poprzednim miesiącem.
Głównym powodem tego spowolnienia jest wzrost cen surowców. Wskaźnik cen wydatków konsumpcyjnych (PCE) – preferowany przez Fed wskaźnik inflacji – wzrósł o 2,8% w ciągu 12 miesięcy do września. Jest to największy wzrost rok do roku od kwietnia 2024 r. Co istotne, ceny benzyny i produktów energetycznych wzrosły o 3,6%, podczas gdy ceny surowców ogółem wzrosły o 0,5% z powodu wyższych kosztów mebli, sprzętu AGD, odzieży i obuwia.
Główna ekonomistka Kathy Bostjancic z firmy usług finansowych Nationwide twierdzi, że wielu konsumentów, zwłaszcza gospodarstwa domowe o średnich i niskich dochodach, boryka się z powszechnymi problemami z przystępnością cenową. Presja finansowa zmusza ich do większej ostrożności i zwracania większej uwagi na wartość produktów.
Spotkanie to było również ostatnim posiedzeniem Rezerwy Federalnej w 2025 r. przed rozpoczęciem 2026 r., roku, który według przewidywań przyniesie znaczące zmiany, ponieważ kadencja prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella kończy się w maju 2026 r., a na nowego „kapitana” amerykańskiego banku centralnego narasta presja.
Źródło: https://vtv.vn/fed-giam-lai-suat-025-100251211100330547.htm
Komentarz (0)