Ceny srebra gwałtownie wzrosły, ale inwestorzy stają się coraz ostrożniejsi.
Pod koniec minionego tygodnia handlowego na rynku metali widoczna była wyraźna dywergencja między surowcami w ramach grupy. W szczególności srebro stało się punktem centralnym, utrzymując silną dynamikę wzrostową przez większość tygodnia. Ceny srebra na giełdzie COMEX rosły nieprzerwanie przez pierwsze cztery sesje handlowe tygodnia, przekraczając 15 stycznia granicę 92 dolarów za uncję – najwyższy poziom od wielu lat.
Jednak pod koniec tygodnia pojawiła się presja na realizację zysków, w połączeniu z ochłodzeniem czynników ryzyka geopolitycznego , co spowodowało korektę cen srebra w dół o ponad 4% w ostatniej sesji handlowej. Na koniec tygodnia ceny srebra na giełdzie COMEX zamknęły się na poziomie 88,54 USD za uncję, co oznacza wzrost o prawie 11,6% w porównaniu z końcem poprzedniego tygodnia.
Według Wietnamskiej Giełdy Towarowej (MXV), silny wzrost cen srebra w ubiegłym tygodniu był wynikiem zbiegu kilku czynników. Od początku tygodnia przepływy kapitału zmierzały w kierunku aktywów bezpiecznych, takich jak metale szlachetne, ponieważ rynek nasilał obawy dotyczące niepewności związanej z polityką pieniężną USA. Zmiany prawne dotyczące prezesa Rezerwy Federalnej (Fed) częściowo podniosły kwestię presji politycznej na kierunek polityki, podsycając tym samym defensywne nastroje na rynkach finansowych.
Co więcej, niedawno opublikowane dane ekonomiczne pokazują, że inflacja w USA wykazuje oznaki spowolnienia, co wzmacnia oczekiwania, że Fed może kontynuować luzowanie polityki pieniężnej w najbliższej przyszłości. Według amerykańskiego Biura Statystyki Pracy (BLS), wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) w grudniu 2025 r. wzrósł o 2,7% rok do roku, wskaźnik bazowy CPI wzrósł o 2,6%, a wskaźnik cen producenta (PPI) w listopadzie wzrósł o 0,2% – wszystkie te dane są zgodne z prognozami rynkowymi. W tym kontekście analitycy uważają, że część zwiększonych kosztów wynikających z ceł importowych jest proaktywnie absorbowana przez amerykańskie przedsiębiorstwa, zapobiegając w ten sposób zbyt gwałtownemu wzrostowi presji inflacyjnej. Jest to postrzegane jako korzystne środowisko dla aktywów niedochodowych, takich jak metale szlachetne.
Oprócz czynników makroekonomicznych, napięcia geopolityczne związane z relacjami amerykańsko-irańskimi w ubiegłym tygodniu również przyczyniły się do wzrostu popytu na bezpieczne aktywa, wspierając wzrostowy trend cen srebra. Jednocześnie popyt na strategiczne minerały dla transformacji energetycznej nadal stanowił długoterminowe wsparcie dla rynku metali. Jednak pod koniec tygodnia, wraz z oznakami ustępowania ryzyka geopolitycznego i zasygnalizowaniem przez USA, że nie wprowadzą tymczasowo nowych ceł na strategiczne minerały, rynek stopniowo odzyskiwał równowagę.
Co ciekawe, dane amerykańskiej Komisji ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC) pokazują, że w tygodniu kończącym się 13 stycznia długa pozycja netto zarządzanych pieniędzy w kontraktach na srebro na giełdzie COMEX spadła do 13 792 kontraktów – najniższego poziomu od końca lutego 2024 r. Sugeruje to, że ostatni wzrost cen srebra był spowodowany przede wszystkim popytem na bezpieczne aktywa i rynek fizyczny, a nie silną ekspansją spekulacyjnych przepływów pieniężnych.
W kraju, ze względu na silne uzależnienie od importu, cena srebra próby 999 nadal ściśle podąża za światowymi trendami. Na dzień 18 stycznia cena srebra próby 999 w Hanoi wynosiła 2,899–2,929 mln VND/uncję (cena kupna–cena sprzedaży), podczas gdy w Ho Chi Minh City wahała się w granicach 2,901–2,935 mln VND/uncję, co stanowi wzrost o ponad 12% w porównaniu z końcem poprzedniego tygodnia.
Ceny kukurydzy spadły o ponad 4,7%.
Z kolei na rynku rolnym ponownie wzrosła presja sprzedaży większości kluczowych towarów. Warto zauważyć, że światowe ceny kukurydzy spadły w tym tygodniu o ponad 4,7%, do 167,2 dolara za tonę.
Presja na rynek kukurydzy pojawiła się na początku tygodnia po opublikowaniu przez Departament Rolnictwa Stanów Zjednoczonych (USDA) styczniowego raportu o podaży i popycie na światowym rynku rolnym (WASDE). W raporcie tym USDA niespodziewanie podniosła prognozę produkcji kukurydzy w USA w roku zbiorów 2025-2026 do rekordowych 432,3 mln ton, co stanowi wzrost o 1,6% w porównaniu z raportem z poprzedniego miesiąca, dzięki korekcie w górę zarówno plonów, jak i powierzchni upraw. Ten ruch spowodował, że zapasy końcowe kukurydzy w USA osiągnęły najwyższy poziom od dziewięciu lat.
W skali globalnej USDA skorygowało również końcowe zapasy kukurydzy w górę o 11 milionów ton, do około 291 milionów ton, co wskazuje na rosnącą nadpodaż. Co więcej, chińska produkcja kukurydzy przekraczająca 300 milionów ton potęgowała pesymizm na rynku, powodując gwałtowny spadek cen kukurydzy na początku tygodnia.
Po szoku wywołanym raportem WASDE, ceny kukurydzy na krótko odbiły w połowie tygodnia dzięki pozytywnym sygnałom z sektora energetycznego. Według Amerykańskiej Agencji Informacji Energetycznej (EIA), produkcja etanolu w tygodniu kończącym się 9 stycznia osiągnęła rekordowy poziom, odzwierciedlając wzrost popytu na kukurydzę do produkcji biopaliw. Jednak to ożywienie szybko osłabło, ponieważ raporty o podaży nadal wysyłały negatywne sygnały.
W raporcie ze stycznia 2026 roku Międzynarodowa Rada Zbożowa (IGC) podniosła prognozę globalnej produkcji kukurydzy w sezonie 2025-2026 do około 1,31 miliarda ton, znacznie przekraczając wcześniejsze szacunki, głównie ze względu na sprzyjające zbiory w USA i Chinach. Jednocześnie Giełda Zbożowa Rosario (BCR) również podniosła prognozę produkcji kukurydzy w Argentynie do rekordowych 62 milionów ton, pomimo suszy. Dane te dodatkowo wzmacniają perspektywy obfitej podaży, utrzymując presję na spadek cen na rynku kukurydzy w krótkim okresie.
Source: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/gia-bac-lap-dinh-ky-luc-mxvindex-cham-2516-diem-20260119091426005.htm
Komentarz (0)