HSBC: Kurs wymiany USD/VND pod presją wzrostu w pierwszym kwartale

[reklama_1]

Eksperci HSBC Vietnam prognozują, że w pierwszym kwartale presja na kurs walutowy będzie wzrastać, jednak w drugiej połowie 2024 r. sytuacja się poprawi.

Od początku miesiąca cena sprzedaży dolara amerykańskiego w bankach komercyjnych wzrosła ze 130 do 170 VND. Według Generalnego Urzędu Statystycznego (GUS), indeks cen dolara amerykańskiego w styczniu wzrósł o 0,52% w porównaniu z grudniem 2023 r. i o 3,69% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku.

Na wolnym rynku, na początku ubiegłego tygodnia (22 stycznia), cena USD przekroczyła 25 000 VND po raz pierwszy od października 2022 r. i nadal utrzymuje się powyżej tego progu.

Według pana Ngo Dang Khoa, dyrektora ds. wymiany walut, rynków kapitałowych i usług papierów wartościowych w HSBC Vietnam, istnieją dwa powody, dla których dolar umocni się w styczniu 2024 r.

Po pierwsze, ostatnie pozytywne sygnały z amerykańskiego rynku pracy i gospodarki, a także oświadczenia członków amerykańskiego Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) o tym, że będą nadal działać w oparciu o rzeczywiste dane, spowodowały, że rynek stopniowo zmniejszył oczekiwania na rychłą obniżkę stopy procentowej przez FOMC.

Ten rozwój sytuacji spowodował nieznaczny wzrost rentowności amerykańskich obligacji rządowych , co przełożyło się na wzrost siły dolara amerykańskiego na rynku międzynarodowym. Indeks dolara (DXY) – mierzący siłę dolara amerykańskiego względem koszyka innych walut – wynosi obecnie powyżej 103. Jest to jeden z podstawowych powodów osłabienia walut lokalnych w Azji, w tym w Wietnamie, względem dolara amerykańskiego.

Liczenie dolarów amerykańskich w banku komercyjnym rano 14 listopada 2022 r. Zdjęcie: Thanh Tung — Liczenie dolarów amerykańskich w banku komercyjnym rano 14 listopada 2022 r. Zdjęcie: *Thanh Tung*

Ponadto różnica stóp procentowych pozostaje wysoka w kontekście stosunkowo nadmiernej płynności VND nawet w okresie poprzedzającym Tet, co również spowodowało gwałtowny wzrost kursu walutowego w pierwszych tygodniach 2024 r. Pan Khoa prognozuje, że kurs wymiany USD/VND będzie nadal pod rosnącą presją w tym kwartale z czterech powodów.

Po pierwsze, rozbieżność w polityce pieniężnej między Fed a Bankiem Stanowym prawdopodobnie utrzyma się na wysokim poziomie. Priorytety polityki Wietnamu koncentrują się obecnie na wspieraniu wzrostu gospodarczego, w przeciwieństwie do USA, gdzie Fed prawdopodobnie utrzyma zacieśnianie polityki pieniężnej, ponieważ gospodarka rośnie szybciej niż oczekiwano, a inflacja bazowa powoli spada.

Po drugie, płynność VND na rynku międzybankowym prawdopodobnie utrzyma się na dobrym poziomie ze względu na brak istotnych zmian w tempie wzrostu kredytów i wypłaty środków z inwestycji publicznych, przynajmniej w pierwszym kwartale.

Po trzecie, chociaż wietnamska nadwyżka handlowa i bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ) mogą pozostać wysokie, pewne globalne i regionalne wahania geopolityczne mogą mieć stosunkowo negatywny wpływ na VND. Wreszcie, oczekuje się, że dolar utrzyma swoją siłę w pierwszych miesiącach roku, podczas gdy juan nadal będzie się osłabiał z powodu wolniejszego niż oczekiwano ożywienia gospodarczego w Chinach.

Wcześniej, w 2023 r., Bank Państwowy odnotował pewne sukcesy w zarządzaniu rynkiem walutowym, kiedy to para USD/VND utrzymywała się na poziomie ok. 3,1% - liczonym według kursu sprzedaży banków komercyjnych, choć zdarzały się okresy, gdy kurs wymiany zbliżał się do poziomu 24 800 VND.

W tym roku HSBC prognozuje poprawę kursu walutowego w drugiej połowie 2024 roku, zwłaszcza gdy dolar amerykański osiągnie szczyt, a krajowa gospodarka i kredyt będą stopniowo się odradzać. „Obecnie prognozujemy, że kurs USD/VND zakończy rok w przedziale cenowym 24 400” – powiedział pan Khoa.

Telekomunikacja

Link źródłowy